Čas za ponastavitev kriptovalut

Avtor je generalni direktor in predsednik BNY Mellon

Dogodki v zadnjih nekaj tednih vsem, ki sledijo kriptorjevni sobi, ponujajo opozorilno zgodbo. Tehnologija blockchain in nastali kriptovalut sta bila zgrajena na obljubi o revoluciji v financah, toda sredi najnovejših tržnih motenj je čas za ponastavitev in pregled priložnosti.

Kripto valute so prevladovale v naslovih, vendar so majhen del sveta digitalnih sredstev. Da bi v celoti izkoristili neuporabljeni potencial nastajajočega ekosistema za digitalna sredstva, morajo menedžerji javnega in zasebnega sektorja sodelovati, da bi pospešili inteligenten okvir regulacije, ki združuje tradicionalne in digitalne sisteme sredstev.

Prvo je priznanje, da bi morala uredba finančni industriji omogočiti, da natančno sprejme inovacije.

V zadnjih dveh stoletjih je svet videl veliko generacij finančnih tehnologij. Digitalne knjige reprezentacije tradicionalnih sredstev, kot so gotovina, obveznice in zaloge, bi lahko bili pomemben napredek, saj so bila prvotna računalniška knjiga in plačila v realnem času predhodno opravljena na papirju. To lahko privede do izboljšanja natančnosti zapisov, enostavnejšega ravnanja z nekaterimi vrstami sredstev, kot so nepremičnine in posojila ter hitrejša in učinkovitejša obdelava.

Tehnologija porazdeljene knjige, na kateri temeljijo kriptoaseti, lahko uporabite za podlago nove tržne infrastrukture, ki ponuja prednosti za finančni sistem. Digitalne valute centralnih bank in tokenizirane obveznice, ki jih pregledajo velike jurisdikcije, so le nekaj primerov prizadevanj za uporabo prednosti te nove tehnologije.

Šele prejšnji mesec sta zvezni rezervni banki New Yorka in Monetarna uprava Singapurja objavila skupna prizadevanja za raziskovanje, kako lahko digitalne veleprodajne valute centralne banke izboljšajo učinkovitost čezmejnih veleprodajnih plačil z več valutami. Raziskave in inovacije v zvezi s tehnologijo digitalne knjige je treba zato spodbujati v prihodnjem regulativnem okviru in ne kaznovati.

Drugo načelo je ohraniti osnovna načela zaščite strank, urejenih trgov in jasnih regulativnih smernic - ne glede na novo tehnologijo, naložbeni razred ali vrsto podjetja, ki jim služi.

Naši uveljavljeni okvirni pogoji za zdravje in varnost na trgu v ZDA so bili rojeni iz številnih depresije. Nadaljnji razvoj uredbe o bančništvu in vrednostnih papirjih ni bil vedno linearni, ampak je v teh načelih ostal zakoreninjen. Digitalna sredstva, ki delujejo zunaj teh načel, tvegajo spodkopavanje širšega finančnega sistema.

Učinki mešanih sredstev kupcev, slabo razkritje in pomanjkanje notranjega nadzora bi morali opomniti, da čeprav se lahko poklic znakov in izdelkov spreminja, scenarij motenj na finančnem trgu ostaja boleče znan.

Čeprav se je tehnologija razvila, bi morali nekateri uveljavljeni koncepti nanesti za vse udeležence na trgu in premoženje ne glede na njihovo tehnološko kritje. To vključuje dobro upravljanje podjetij, ločitev sredstev za stranke, jasne evidence, varnostne in tehnološke standarde, zahteve glede kapitala in likvidnosti, omejitve za ekstremni vzvod, zaščito pred pranjem denarja, močno obvladovanje tveganj in regulativne zaščite.

Bančne institucije že delujejo v regulativnem okviru. Ta obod daje tako privilegije kot dolžnosti ter vdihne najpomembnejšo valuto globalnemu finančnemu sistemu: zaupanje. Zaupanje vlagateljev in javnega sektorja temelji na znanju, da ima igra pravila.

Brez zaupanja v naš finančni sistem ne bomo imeli ničesar koristnega. Še huje, brez posledičnega zaupanja v sistem bi lahko izpodrinili priložnost za uporabo vznemirljive tehnologije, ki bi lahko pomagala pri napredovanju industrije.

Ker je večina institucionalnih vlagateljev zainteresirana za tokenizacijo, bi lahko bila naslednja finančna meja distribucijska tehnologija. Določeni elementi območja digitalnega znanja so združili moteče inovacije s splošno motečim vedenjem, vendar ne bi smeli pokvariti vseh drugih.

Zahteva se celovit regulativni okvir, vendar velik del podlage že obstaja in ga je mogoče razširiti z ureditvijo tradicionalnih sredstev.

Obstaja način za iskanje. Morali bi sprejeti inovacijo digitalnih sredstev in jih uskladiti z vzpostavljenimi pravili in izmerjenimi regulativnimi načeli, da bi zaščitili kupce in spodbudili odpor. Na splošno ščitimo tudi najvišje premoženje - zaupanje v naš finančni sistem.