Čas na resetovanie krypto príležitostí

Autor je generálnym riaditeľom a prezidentom BNY Mellon

Udalosti posledných niekoľkých týždňov ponúkajú všetkým, ktorí sledujú kryptorskú miestnosť, varovný príbeh. Technológia blockchain a výsledné kryptoasety boli postavené na prísľube revolúcie vo financiách, ale uprostred najnovších porúch trhu je čas na resetovanie a preskúmanie príležitosti.

Kryptomeny dominovali nadpisom, ale sú malú časť sveta digitálnych aktív. S cieľom plne využívať nevyužitý potenciál vznikajúceho ekosystému pre digitálne aktíva musia manažéri verejného a súkromného sektora spolupracovať s cieľom urýchliť inteligentný rámec regulácie, ktorý kombinuje tradičné a digitálne systémy aktív.

Prvým je uznanie, že nariadenie by malo umožniť finančnému priemyslu starostlivo prijímať inovácie.

V posledných dvoch storočiach svet videl mnoho generácií finančných technológií. Zastúpenia digitálnej knihy tradičných aktív, ako sú hotovosť, dlhopisy a akcie, by mohli byť dôležitým pokrokom, pretože pôvodná počítačová kniha a platby v reálnom čase sa predtým uskutočňovali na papieri. To môže viesť k zlepšeniu presnosti záznamov, jednoduchšie riešenie určitých typov aktív, ako sú nehnuteľnosti a pôžičky a rýchlejšie a efektívnejšie spracovanie.

Technológia distribuovanej knihy, ktorá je základom kryptoasetov, sa dá použiť na podporu novej trhovej infraštruktúry, ktorá ponúka výhody pre finančný systém. Digitálne meny centrálnych bánk a tokenizovaných dlhopisov skúmané veľkou jurisdikciou sú len niekoľkými príkladmi úsilia o využitie výhod tejto novej technológie.

Až minulý mesiac Federálna rezervná banka v New Yorku a Singapurský menový úrad oznámili spoločné úsilie o preskúmanie toho, ako môžu digitálne veľkoobchodné meny centrálnej banky zlepšiť efektívnosť krížových veľkoobchodných platieb s niekoľkými menami. Výskum a inovácie týkajúce sa technológie digitálnej knihy by sa preto mali propagovať v budúcom regulačnom rámci a netrstiť.

Druhým princípom je udržiavanie základných zásad ochrany zákazníkov, usporiadaných trhov a jasných regulačných usmernení - bez ohľadu na novú technológiu, investičnú triedu alebo typ spoločnosti, ktorá im slúži.

Naše zavedené rámcové podmienky pre zdravie a bezpečnosť trhu v USA sa narodili z mnohých depresie. Ďalší rozvoj regulácie bankovníctva a cenných papierov nebol vždy lineárny, ale v týchto zásadách zostal zakorenený. Digitálne aktíva, ktoré fungujú mimo týchto zásad, riskuje, že oslabí širší finančný systém.

Účinky zmiešaných aktív zákazníkov, zlé zverejnenie a nedostatok vnútorných kontrol by nám mali pripomínať, že hoci okupácia postáv a produktov sa môže zmeniť, skript porúch finančného trhu zostáva bolestivo známy.

Aj keď sa táto technológia vyvinula, určité zavedené koncepty by sa mali vzťahovať na všetkých účastníkov trhu a aktíva bez ohľadu na ich technologické krytie. To zahŕňa dobré podnikové riadenie, oddelenie aktív zákazníkov, jasné záznamy, bezpečnostné a technologické normy, požiadavky na kapitál a likviditu, limity extrémneho pákového efektu, ochranu pred pranie prania peňazí, silné riadenie rizík a regulačné zábradlie.

Bankové inštitúcie už konajú v regulačnom rámci. Tento obvod poskytuje privilégiá aj povinnosti a dýcha najdôležitejšiu menu pre globálny finančný systém: Trust. Dôvera investorov a verejného sektora je založená na vedomiach, že hra má pravidlá.

Bez dôvery v náš finančný systém nebudeme mať nič užitočné. Ešte horšie je, že bez výslednej dôvery v systém by sme mohli vytlačiť príležitosť využiť vzrušujúcu technológiu, ktorá by mohla pomôcť v priemysle.

Keďže väčšina inštitucionálnych investorov má záujem o tokenizáciu, ďalšou finančnou hranicou by mohla byť technológia distribuovaného Ledger. Niektoré prvky oblasti s digitálnym aktívom zlúčili rušivé inovácie s všeobecne rušivým správaním, ale nemali by pokaziť všetkých ostatných.

je potrebný komplexný regulačný rámec, ale už existuje veľká časť základu a môže sa rozšíriť reguláciou tradičných aktív.

Existuje spôsob, ako nájsť. Mali by sme akceptovať inováciu digitálnych aktív a zosúladiť ich so zavedenými pravidlami a meranými regulačnými zásadami s cieľom chrániť zákazníkov a podporovať odpor. Chránime tiež najvyššie aktíva všeobecne - dôveru v náš finančný systém.