Vrijeme je za resetiranje kripto prilika

Autor je generalni direktor i predsjednik BNY Mellon

Događaji u posljednjih nekoliko tjedana nude svima koji slijede kriptarsku sobu priču o upozorenju. Blockchain tehnologija i rezultirajući kriptoassets izgrađeni su na obećanjima revolucije u financijama, ali usred najnovijih poremećaja na tržištu vrijeme je za resetiranje i pregled mogućnosti.

Kripto valute su dominirale u naslovima, ali oni su mali dio svijeta digitalne imovine. Kako bi u potpunosti iskoristili neiskorišteni potencijal novog ekosustava za digitalnu imovinu, menadžeri javnog i privatnog sektora moraju raditi zajedno kako bi ubrzali inteligentni okvir regulacije koji kombinira tradicionalne i digitalne sustave imovine.

Prvo je priznanje da bi propis trebao omogućiti financijskoj industriji da pažljivo prihvati inovacije.

U posljednja dva stoljeća svijet je vidio mnoge generacije financijskih tehnologija. Digitalna glavna predstava tradicionalne imovine kao što su gotovina, obveznice i zalihe mogle bi biti važan napredak, jer su originalna knjigu računala i plaćanja u stvarnom vremenu prethodno provedena na papiru. To može dovesti do poboljšanja točnosti zapisa, jednostavnijeg rukovanja određenim vrstama imovine poput nekretnina i zajmova te brže i učinkovitije obrade.

Tehnologija distribuirane knjige koja stoji u osnovi kriptovaluta može se koristiti za podupiranje nove tržišne infrastrukture koja nudi prednosti za financijski sustav. Digitalne valute središnjih banaka i tokeniziranih obveznica koje su ispitane velike jurisdikcije samo su nekoliko primjera napora na korištenju prednosti ove nove tehnologije.

Tek je prošlog mjeseca Federalna rezervna banka iz New Yorka i Monetarna uprava Singapura najavila zajednički napor kako bi istražili kako digitalne veleprodajne valute središnje banke mogu poboljšati učinkovitost plaćenja na veleprodaji unakrsnog broda s nekoliko valuta. Istraživanje i inovacije oko tehnologije digitalne knjige stoga bi se trebalo promovirati u budućem regulatornom okviru, a ne kažnjavati.

Drugo načelo je održavanje osnovnih načela zaštite kupaca, urednih tržišta i jasnih regulatornih smjernica - bez obzira na novu tehnologiju, investicijsku klasu ili vrstu tvrtke koja im služi.

Naši utvrđeni okvirni uvjeti za zdravlje i sigurnost tržišta u SAD -u su rođeni iz brojnih depresija. Daljnji razvoj regulacije bankarstva i vrijednosnih papira nije uvijek bio linearan, već je u tim načelima bio ukorijenjen. Digitalna imovina koja djeluje izvan ovih načela riskira od potkopavanja šireg financijskog sustava.

Učinci miješane imovine kupaca, lošeg otkrivanja i nedostatka unutarnjih kontrola trebali bi nas podsjetiti da, iako se okupacija znakova i proizvoda može promijeniti, skripta poremećaja na financijskom tržištu ostaje bolno poznata.

Iako se tehnologija razvila, određeni utvrđeni koncepti trebali bi se primjenjivati na sve sudionike na tržištu i imovinu bez obzira na njihov tehnološki pokrivač. To uključuje dobro korporativno upravljanje, odvajanje imovine kupaca, jasne evidencije, sigurnosne i tehnološke standarde, potrebe za kapitalom i likvidnosti, ograničenja za ekstremne utjecaje, zaštitu od pranja novca, snažno upravljanje rizikom i regulatorne zaštite.

Bankarske institucije već djeluju u regulatornom okviru. Ovaj perimetar daje i privilegije i dužnosti i udiše najvažniju valutu globalnom financijskom sustavu: povjerenje. Povjerenje ulagača i javnog sektora temelji se na saznanju da igra ima pravila.

Bez povjerenja u naš financijski sustav, nećemo imati ništa korisno. Što je još gore, bez rezultirajućeg povjerenja u sustav, mogli bismo ukloniti priliku da koristimo uzbudljivu tehnologiju koja bi mogla pomoći u napredovanju u industriji.

Budući da je većina institucionalnih ulagača zainteresirana za tokenizaciju, tehnologija distribuiranog ledgera mogla bi biti sljedeća financijska granica. Određeni elementi područja digitalne imovine spojili su razarajuće inovacije s općenito ometajućim ponašanjem, ali ne bi trebali pokvariti sve ostale.

Potreban je sveobuhvatni regulatorni okvir, ali veliki dio osnovnog naloga već postoji i može se proširiti regulacijom tradicionalne imovine.

Postoji način za pronalaženje. Trebali bismo prihvatiti inovaciju digitalne imovine i uskladiti ih s utvrđenim pravilima i izmjerenim regulatornim načelima kako bismo zaštitili kupce i promovirali otpor. Također štitimo najveću imovinu općenito - povjerenje u naš financijski sustav.