Čas na reset příležitosti krypto

Autor je generálním ředitelem a prezidentem BNY Mellon

Události posledních několika týdnů nabízejí každému, kdo sleduje kryptorovou místnost, varovný příběh. Technologie blockchainu a výsledné kryptoasty byly postaveny na příslibu revoluce ve financích, ale uprostřed posledních poruch trhu je čas na resetování a přehled této příležitosti.

kryptoměny dominovaly titulkům, ale jsou malou součástí světa digitálních aktiv. Aby mohli manažeři veřejného a soukromého sektoru plně využít nevyužitý potenciál rozvíjejícího se ekosystému pro digitální aktiva, musí spolupracovat, aby zrychlili inteligentní rámec regulace, který kombinuje tradiční a digitální systémy aktiv.

Prvním je uznání, že nařízení by mělo finančnímu odvětví umožnit pečlivě přijímat inovace.

V posledních dvou stoletích svět viděl mnoho generací finančních technologií. Digitální reprezentace tradičních aktiv, jako jsou hotovost, dluhopisy a akcie, by mohly být důležitým pokrokem, protože původní kniha počítače a platby v reálném čase byly dříve prováděny na papíře. To může vést ke zlepšení přesnosti záznamů, jednoduššímu zacházení s určitými typy aktiv, jako jsou nemovitosti a půjčky a rychlejší a efektivnější zpracování.

Distribuovaná technologie knih, na nichž je základem kryptoasktů, lze použít k podpoře nové tržní infrastruktury, která nabízí výhody pro finanční systém. Digitální měny centrálních bank a tokenizované dluhopisy zkoumané velkými jurisdikcemi jsou jen několika příklady úsilí o využití výhod této nové technologie.

Teprve minulý měsíc Federální rezervní banka v New Yorku a měnová autority v Singapuru oznámily společné úsilí o prozkoumání toho, jak digitální velkoobchodní měny centrální banky mohou zlepšit efektivitu křížových plateb s několika měnami. Výzkum a inovace týkající se technologie digitální knihy by proto měly být propagovány v budoucím regulačním rámci a nebyly potrestány.

Druhým principem je udržovat základní principy ochrany zákazníka, uspořádaných trhů a jasných regulačních pokynů - bez ohledu na novou technologii, investiční třídu nebo typ společnosti, která jim slouží.

Naše zavedené rámcové podmínky pro zdraví a bezpečnost trhu v USA se narodily z řady deprese. Další rozvoj regulace bankovnictví a cenných papírů nebyl vždy lineární, ale zůstal v těchto principech zakořeněn. Digitální aktiva, která fungují mimo tyto zásady, riskují, že podkopáni širší finanční systém.

Účinky smíšených aktiv zákazníka, špatného zveřejnění a nedostatku vnitřních kontrol by nám měly připomenout, že ačkoli se může okupace postav a produktů změnit, skript poruch finančního trhu zůstává bolestně známý.

Ačkoli se tato technologie vyvinula, některé zavedené koncepty by se měly vztahovat na všechny účastníky a aktiva na trhu bez ohledu na jejich technologické krytí. To zahrnuje dobré správy podniků, oddělení aktiv zákazníků, jasné záznamy, bezpečnostní a technologické standardy, požadavky na kapitál a likviditu, limity extrémního pákového efektu, ochranu před praním peněz, silné řízení rizik a regulační zábradlí.

Bankovní instituce již jednají v rámci regulačního rámce. Tento obvod poskytuje jak privilegia, tak povinnosti a dýchá nejdůležitější měnu pro globální finanční systém: důvěra. Důvěra investorů a veřejného sektoru je založena na znalostech, že hra má pravidla.

Bez důvěry v náš finanční systém nebudeme mít nic užitečného. Ještě horší je, že bez výsledné důvěry v systém bychom mohli přemístit příležitost použít vzrušující technologii, která by mohla pomoci rozvíjet toto odvětví.

Protože většina institucionálních investorů má zájem o tokenizaci, může být distribuovaná technologie LEDGER další finanční hranice. Některé prvky oblasti digitálního aktisu sloučily rušivé inovace s obecně rušivým chováním, ale neměly by kazit všechny ostatní.

Je vyžadován komplexní regulační rámec, ale již existuje velká část opodstatnění a může být rozšířena regulací tradičních aktiv.

Existuje způsob, jak najít. Měli bychom přijmout inovaci digitálních aktiv a sladit je s stanovenými pravidly a měřené regulační zásady, abychom chránili zákazníky a podpořili odpor. Obecně chráníme také nejvyšší aktivum - důvěru v náš finanční systém.