Hospodársky rast ničí trh

Škaredo vyvrcholila chaotickým obchodom v piatok, ktorý zničil pokus o zhromaždenie vo štvrtok. Pokušenie spočiatku bolo pripísať túto nedávnu porážku slabej správe o zamestnaní, pretože nadpis správy bol veľkým zlyhaním. Skutočný problém nielen v piatok, ale od kolapsu trhu v poslednom novembrovom týždni je však presne naopak. Ekonomika rastie veľmi dobre a inflácia rýchlo stúpa, takže čoskoro bude nasledovať prísnejšia politika, zatiaľ čo fiškálna podpora ustúpi. Je to zlé pre rizikové systémy vo všeobecnosti a najmä pre špekulatívne rizikové systémy, ktoré závisia od sklonenej likvidity.

V súčasnosti sa zdá, že obrázok je skutočne ľahký.

Podľa titulu správy o zamestnaní, ako bolo uvedené v priebehu piatku, sa vyskytli nielen korekcie počtu predchádzajúcich mesiacov, ale aj veľmi silné výsledky prieskumu domácnosti, ktoré naznačovali vyššiu mieru zamestnávania, ale zvyšujúcu sa mieru zamestnanosti. Ako zdôraznil Rick Reider z Blackrock, pred Covidom sme na 98 percentách súkromného zamestnania.

To všetko dokonale zapadá do HDP-nie je to meranie Atlanta Fedu, ktorý prekvapivo pristupuje k rastu o 10 percent. A tiež vyhovuje vyhláseniu predsedu Federálneho rezervného rezervného systému USA, ktoré na stretnutí rady Fedu tento mesiac urýchli zníženie svojej agendy, aby sa vytvoril priestor pre záujem. „Qe zarastá pozdrav,“ hovorí Reiser; Výskum spoločnosti Stragea hovorí, že Fed by sa nerozhodol takým spôsobom, že by došlo k expanzii, „mohlo by to mať zmysel zastaviť nákupy aktív ako celku“.

Tento kontext napríklad vysvetľuje, že podiely s malými kapitálmi minulý mesiac spadali do oficiálnej korekcie a posledný kolaps akcií v nerentabilných dlhých záberoch (Ark Innovation ETF, 17 percent za dva týždne), z bitcoínov (tiež 17 percent) a zdieľania MEME (Gamestop a AMC).

Existujú veľmi predbežné prvé príznaky, že Omicron nemusí spôsobiť vážne ochorenie a že existujúce vakcíny a osviežovač môžu byť účinné. Ak sa tieto slabé (a veľmi vítané) signály potvrdia, zvýši to iba tlak na akcie. Trh je v dobrých správach v Bad News Mode.

Posledným veľkým kúskom tejto hádanky je krivka štruktúry záujmu, ktorá sa vyrovnala. Môže sa zdať zvláštne, že hospodárstvo sa rozvíja, menová politika sa sprísňuje a dlhé dlhopisy sa znižujú. Ak však niekto predpokladá, že ekonomika sa rýchlo vráti do svojho pomalého štátu pred Covidom po zdvíhaní mimoriadnej podpory fiškálnej a menovej politiky - hospodárstva, ktorá bola predtým známa ako „nová normalita“ - tiež má zmysel krivku štruktúry záujmu.

Nie je to tak, že trh očakáva, že Fed urobí klasickú chybu a pritiahne príliš veľa toho, čo hospodárstvo spadá do recesie. Trh sa cena v cykle úrokovej sadzby Fed s maximom 1,5 percenta - čo (ako Randall Forssyth zdôraznil tento víkend v Barrone) by znamenalo, že skutočné úrokové sadzby by boli v súčasnosti veľmi negatívne. Trh namiesto toho predpokladá, že základné základné údaje o ekonomike sú také slabé, že zmena z hyperac -komunikátora na politiku s vysokou kapacitou bude stačiť na zvýšenie kontroly inflácie. Trh môže byť zavádzajúci, ale interne je konzistentný.

Nakoniec je rovinnosť krivky štruktúry záujmu presne s rozsiahlym vnímaním, že hospodárstvo je zlé, o ktorom sme písali minulý týždeň. Naši priatelia Ian Harnett a David Bowers na nás poukázali na absolútnym výskumom stratégie. Tvrdia, že krivka štruktúry záujmu odráža rozsah, v akom spotrebitelia považujú ekonomickú budúcnosť za lepšiu ako hospodárska prítomnosť. Tu sa váš diagram budúcich očakávaní prieskumu spotrebiteľskej nálady, ktorá je súčasťou súčasných podmienok, uplatňuje na 10-ročnú 2-ročnú úrokovú krivku úrokovej sadzby. Je to fascinujúce fit:

" "" "" "" "" "" "" "" "" "" "" "" "" "" "" ""> "" "" "" "" "" ""

Jan píše:

Zdá sa, že americkí spotrebitelia vnímajú súčasný mix politiky iba ako krátkodobý stimul. Najväčšou chybou o politike Fed/pokladnice je, že nezvýšila dlhodobé očakávania spotrebiteľov týkajúcich sa hospodárskych predajní. . . Krivka výnosu sa nestane strmejšou, kým ani vnímanie súčasnej situácie spotrebiteľov (ktoré zníži dve obdobie dole) alebo dlhodobé očakávania jasne pritiahnu (čo prispieva k podpore dlhšieho konca krivky).

To je logické a depresívne.

BoyGroup Coin

V sobotu FT priniesol príbeh o Crypto, juhokórejskej chlapčenskej skupine BTS a jej fanúšikovej základni, známym ako armáda („Rozkošný zástupca MC pre mládež“). Je to šialené. Tu je časová os, pokiaľ to vidíme:

• október:

  Anonymný užívateľ vytvára kryptomenu založenú na BTS s názvom Army Coin a začína obchodom v singaporii Crypto Bit Bitget

  Bitget propaguje armádnu mincu ako spôsob, ako môžu fanúšikovia pomôcť BTS IDOLS, sústrediť sa menej na peniaze a „namiesto toho robiť, čo chcú“,

  Značka BTS, Hybe, hovorí, že Army Coin nemala spojenie s BTS a hrozí, že bude žalovať Bitget

• november:

  Army Coin skočí medzi 1 000 a 78 000

  za jeden deň

  Army Coin debutuje na inej burze cenných papierov s názvom Cointier a koná o 10 centov (teraz je bližšie k 7 centom)

  Bitget zastaví službu pre používateľov v Singapure; Menový úrad v Singapure (MAS) už v júli zrušil schválenie spoločnosti Bitget z nejasných dôvodov).

• november december:

  Bitget odstráni Mas-Logo zo svojej webovej stránky po žiadosti z ft

• jedného dňa:

  MAS odhaľuje miestne operácie spoločnosti BitGet (zdroje nie sú v tom čase dohodnuté)

Tu je potrebné zvážiť niekoľko vecí.

Po prvé, existuje veľa imitátorov z BTS, v ktorých Hybe dodržiaval politiku nulovej tolerancie. Zjednodušili ste, že ste jednoducho mysleli na armádnu mincu ako na falošnú bt-merch, ktorá je náhodne digitálna. A rovnako ako oficiálny tovar, bude tu aj oficiálne BTS-NFT.

Po druhé, vec so všetkými týmito objektmi-Bootleg-BTS-Merch, Army Coin, legitímne BTS-NFTS má spoločné, že sú to všetky spôsoby, ako zarobiť peniaze z humbuk. Z rovnakého dôvodu si kúpite merch alebo nfts alebo tokeny meme: buď sa vám osobne páčia, alebo si špekulujete, že sa ostatným páči a že vás môžete predať za zisk. Toto je tiež základ kryptomen, ako je Omicron Coin, Shiba Inu Coin a F - Kelon Coin. Do akej miery sa to týka aj bitcoínu alebo Ethereum? Čitatelia sú pozvaní, aby to kričali v komentároch.

Po tretie, celý absurdný príbeh ilustruje, že krypto nie je v jeho súčasnej podobe decentralizovaný. Krypto burzy sú centralizované prekážky, v ktorých väčšina používateľov kryptom má prístup na trh. Úrady dohľadu v Singapure nepáčili Bitget podnikať, takže ich jednoducho zatvorili v krajine. Spoločnosť Heer Coin bola tlačená na riskantnejšie trhu, kde sa obchoduje za oveľa nižšiu cenu, rovnako ako tričko ofsetovej chlapčenskej kapely. Celá vec klesla, ako je to v prípade mäsa. Skutočná vízia krypta ako paralelného digitálneho systému bez ústrednej autority ešte nie je realitou.

Po štvrté, Hybe mohol jednoducho chrániť značku BTS za armádou. Hybe by sa mohol báť, že v produktoch BTS alebo virtuálnych BTS by inak prešla armádnej mince výťažku. Inými slovami, je dopyt po aktívach založených na humbuk nulovou výškou? Koľko zbavuje vstup na trh nových kryptomeny dopyt od existujúcich? Dôležité otázky pre tých, ktorí viažu hodnotu bitcoínu na jeho konečnú ponuku. ( ethan wu )

dobré čítanie

Bude mi chýbať Bob Dole. Pekná pocta tu. Na tajnom stretnutí som sa raz opýtal bývalý vodca veľkej krajiny, prečo sa politika stala tak škaredou. Povedal, že je to preto, že všetci veterinári z druhej svetovej vojny, ktorí vedeli, čo je skutočne v stávke, boli preč.

Zdroj: Financial Times