Ekonomikos augimas sunaikina rinką

Bjaurumas baigėsi netvarkinga prekyba penktadienį, kuri ketvirtadienį sunaikino mitingo bandymą. Iš pradžių pagunda šį paskutinį pralaimėjimą priskyrė silpnai darbo ataskaitai, nes ataskaitos antraštė buvo didelė nesėkmė. Tačiau tikroji problema ne tik penktadienį, bet ir po to, kai paskutinę lapkričio savaitę žlugo rinka, yra visiškai priešinga. Ekonomika labai gerai auga, o infliacija greitai kyla, todėl netrukus įvyks griežtesnė politika, tuo pačiu metu fiskalinė parama išnyksta. Tai kenkia rizikos sistemoms apskritai ir ypač spekuliacinėms rizikos sistemoms, kurios priklauso nuo nuožulnios likvidumo.

Šiuo metu nuotrauka atrodo taip lengva.

Pagal darbo ataskaitos antraštę, kaip pažymėta penktadienio eigoje, buvo ne tik ankstesnių mėnesių skaičiaus pataisų, bet ir labai stiprių namų ūkių apklausos rezultatų, kurie parodė aukštesnį užimtumo lygį, bet ir didėjantį užimtumo lygį. Kaip pabrėžė Rickas Reideris iš „BlackRock“, mes esame 98 procentai privataus darbo prieš „Covid“.

Visa tai puikiai tinka „Atlanta Fed“ BVP-dabar matavimui, kuris stebėtinai priartėja prie 10 procentų augimo. Tai taip pat atitinka JAV federalinio rezervo pirmininko pareiškimą, kad Fed valdybos posėdyje sesija paspartins šio mėnesio darbotvarkės sumažinimą, kad būtų vietos palūkanoms. „Qe apaugė savo sveikinimą“, - sako Reiseris; „Stratega“ tyrimas sako, kad Fed nebūtų nuspręstas taip, kad būtų plėtra, „galėjo būti buvę prasminga sustabdyti viso turto pirkimą“.

Šis kontekstas paaiškina, pavyzdžiui, kad mažos viršutinės ribos praėjusį mėnesį pateko į oficialią pataisą, o naujausias nuostolingų ilgų kadrų akcijų žlugimas („Ark Innovation ETF“, 17 proc. Per dvi savaites), iš „Bitcoin“ (taip pat 17 procentų) ir meme akcijų („Gamestop“ ir AMC sumažėjo 30 procentų).

Yra labai preliminarūs pirmieji požymiai, kad „Omicron“ gali sukelti sunkią ligą ir kad esamos vakcinos ir gaivintuvas gali pasirodyti veiksmingos. Jei šie silpni (ir labai laukiami) signalai bus patvirtinti, tai tik padidins akcijų spaudimą. Rinka yra gerų naujienų blogų naujienų režime.

Paskutinis didelis šio galvosūkio gabalas yra susidomėjimo struktūros kreivė, kuri išlygino. Gali atrodyti keista, kad ekonomika klesti, pinigų politika sugriežtinta ir ilgos obligacijos mažėja. Bet jei daroma prielaida, kad ekonomika greitai grįžta į savo lėtą valstybę prieš Covid po to, kai buvo pakelta nepaprasta fiskalinė ir pinigų politika - ekonomika, kuri anksčiau buvo žinoma kaip „naujas normalumas“, taip pat turi prasmės palūkanų struktūros kreivę.

Nėra taip, kad rinka tikisi, kad Fed padarys klasikinę klaidą ir per daug pritrauks tai, ką ekonomika patenka į nuosmukį. Rinka įkainojo „Fed“ palūkanų normos ciklą ne daugiau kaip 1,5 proc. - tai (kaip šį savaitgalį „Barron“ pabrėžė Randall Forssyth) reikštų, kad šiuo metu tikriausiai realios palūkanų normos. Vietoj to, rinka daro prielaidą, kad pagrindiniai pagrindiniai ekonomikos duomenys yra tokie silpni, kad pakaks pasikeitimo nuo hiperako komunikatoriaus į aukšto pajėgumo politiką, pakaks, kad infliacija būtų kontroliuojama. Rinka gali būti klaidinanti, tačiau ji yra pastovi viduje.

Pagaliau palūkanų struktūros kreivės lygumas yra tiksliai paplitęs suvokimas, kad ekonomika yra bloga, apie kurią mes rašėme praėjusią savaitę. Mūsų draugai Ianas Harnettas ir Davidas Bowersas mums atkreipė dėmesį į absoliutų strategijos tyrimus. Jie teigia, kad palūkanų struktūros kreivė atspindi tai, kiek vartotojai ekonominę ateitį laiko geriau nei ekonominis buvimas. Čia jūsų būsimų apklausos dėl vartotojo nuotaikos lūkesčių diagrama, atėmus dabartinių sąlygų dalį, taikoma 10 metų 2 metų palūkanų normos kreivei. Tai žavi tinkama:

Atrodo, kad JAV vartotojai dabar dabartinį politikos derinį mato kaip trumpalaikę paskatą. Didžiausia Fed/Iždo politikos klaida yra ta, kad ji nepadidino ilgalaikių vartotojų lūkesčių dėl ekonominių vietų. . . Derlingumo kreivė netapa staigesnė, nei nėra nei dabartinės vartotojų situacijos (kuri atitraukia du laikotarpius žemyn), nei ilgalaikių lūkesčių suvokimas aiškiai pritraukia (o tai prisideda prie ilgesnio kreivės galo palaikymo).

Tai logiška ir slegianti.

BoyGroup moneta

Šeštadienį FT atnešė istoriją apie kriptovaliutą, Pietų Korėjos berniukų grupę „BTS“ ir jos gerbėjų bazę, žinomą kaip armija („žavingas atstovas MC jaunimui“). Tai beprotiška. Čia yra laiko juosta, kiek mes matome:

• Spalis:

  Anoniminis vartotojas sukuria BTS pagrįstą kriptovaliutą, vadinamą armijos moneta, ir ji prasideda nuo prekybos Singaporijos kriptovaliutų bitų bitget

  Bitget skatina armijos monetą kaip būdą gerbėjams padėti „BTS Idols“, mažiau susikoncentruoti į pinigus ir „daryk jiems tai, ko jie nori“

  BTS, Hybe, įrašų kompanija sako, kad armijos moneta neturėjo jokio ryšio su BTS ir grasina kreiptis į teismą bitget

• Lapkritis:

  Armijos monetos per vieną dieną šokinėja nuo 1000 iki 78 000

  Armijos monetos debiutuoja kitoje vertybinių popierių biržoje, pavadinimu „Cointier“ ir veikia 10 centų (dabar ji yra arčiau 7 centų)

  Bitget sustabdo paslaugą vartotojams Singapūre; Singapūro pinigų valdžia (MAS) jau buvo atšaukta dėl Bitget pritarimo dėl neaiškių priežasčių liepą).

• Lapkritis gruodis:

  Bitget pašalina „Mas-Logo“ iš savo svetainės po Ft

  užklausos

• kada nors:

  MAS atskleidžia vietines „Bitget“ operacijas (šaltiniai tuo metu nesutarta)

Čia reikia atsižvelgti į keletą dalykų.

Pirma, yra daugybė BTS imitatorių, kuriuose „Hybe“ laikėsi nulinės tolerancijos politikos. Supaprastinta jūs tiesiog galvojate apie armijos monetą kaip netikrą BTS-Merchą, kuris yra atsitiktinai skaitmeninis. Kaip ir oficialios mercho, taip pat bus oficialūs BTS-NFT.

Antra, su visais šiais objektais-bootleg-bts-merch, armijos moneta, teisėta BTS-nfts-Have, kad jie visi yra būdai užsidirbti pinigų iš hype. Jūs perkate „Merch“ ar „NFTS“ ar „Meme“ žetonus dėl tos pačios priežasties: Ar jums asmeniškai patinka asmeniškai rodomas dalykas, arba spėliojate, kad kitiems patinka kiti ir kad galite parduoti pelną. Tai taip pat yra kriptovaliutų, tokių kaip „Omicron Coin“, „Shiba Inu Coin“ ir „F - Kelon Coin“, pagrindas. Kiek tai taip pat taikoma „Bitcoin“ ar „Ethereum“? Skaitytojai kviečiami tai rėkti komentaruose.

Trečia, visa absurdiška istorija iliustruoja, kad kriptovaliutas iš tikrųjų nėra decentralizuotas dabartine forma. Kripto mainai yra centralizuotos kliūtys, kuriose dauguma kriptovaliutų naudojasi rinka. Singapūro priežiūros valdžios institucijos nepatiko, kad Bitget'as užsiima verslu, todėl jie tiesiog uždarė jį šalyje. „Heer“ moneta buvo nustumta į labiau nemandagią turgavietę, kurioje prekiaujama už daug mažesnę kainą, kaip ir „Offset Boy Band Band“ marškinėliai. Visa tai sumažėjo, kaip ir mėsoje. Tikroji kriptovaliutų, kaip lygiagrečios skaitmeninės sistemos be centrinės valdžios, vizija dar nėra realybė.

Ketvirta, „Hybe“ galėtų tiesiog apsaugoti BTS prekės ženklą už armijos. Habe galėjo bijoti, kad pajamų armijos moneta kitu atveju būtų buvę BTS ar virtualiuose BTS produktuose. Kitaip tariant, ar hipe pagrįsto turto paklausa yra nulinė suma? Kiek kainuoja naujų kriptovaliutų rinkoje, atimant iš esamų paklausą? Svarbūs klausimai tiems, kurie suriša „Bitcoin“ vertę su jo baigtiniu pasiūlymu. ( Ethan wu )

geras skaitymas

Pasiilgsiu Bobo Dole'o. Gražus pagarba čia. Slaptame susitikime kartą paklausiau buvusio didelės šalies lyderio, kodėl politika tapo tokia negraži. Jis sakė, kad taip buvo todėl, kad visi Antrojo pasaulinio karo veterinarai, kurie žinojo, kas iš tikrųjų rizikuoja, nebėra.