Ekonomski rast uništava tržište

Veröffentlicht:

Von: Krypto News Österreich

Dobro jutro. Kupio sam božićno drvce ovog vikenda koje me dovodi u dobro raspoloženje. Ali čini se da tržište nije ispunjeno božićnim raspoloženjem. Netko, pošaljite e -mail s dobrim vijestima: robert.armstrong@ft.com i ethan.wu@ft.com.

Bol prestaje kada se rast smanjuje

Posljednja dva tjedna su bila ružna. Tržište se pokušalo oporaviti pet puta, a nije uspjelo pet puta:

Ružnoća je kulminirala neurednom trgovinom u petak, koja je u četvrtak uništila pokušaj skupa. Iskušenje je u početku bilo pripisati ovaj nedavni poraz slabom izvješću o poslu, budući da je naslov izvještaja bio veliki neuspjeh. Ali pravi problem, ne samo u petak, već i od kolapsa tržišta u posljednjem tjednu studenog, upravo je suprotno. Ekonomija raste vrlo dobro i inflacija se brzo raste, tako da će uskoro uslijediti čvršća politika, dok istodobno fiskalna podrška utihne. To je loše za rizične sustave općenito, a posebno za više špekulativnih sustava rizika koji ovise o naginju likvidnosti.

Trenutno se slika zaista čini tako laganom.

Pod naslovom izvješća o poslu, kao što je napomenuto u petak, nije bilo samo popratnih korekcija broja prethodnih mjeseci, već i vrlo snažni rezultati istraživanja kućanstva, što je ukazalo na veću stopu zaposlenosti, već i sve veću stopu zaposlenosti. Kao što je Rick Reider iz BlackRocka naglasio, mi smo 98 posto privatnog zaposlenja prije Coid -a.

Sve se to savršeno uklapa u BDP-Now mjeru Atlanta Feda, koja se iznenađujuće približava rastu od 10 posto. A također se uklapa u izjavu predsjednika američkih Federalnih rezervi da će se na sastanku odbora Feda zasjeda ubrzati smanjenje na svom dnevnom redu ovog mjeseca kako bi se omogućila mjesta za kamate. "QE je obrastao svoj pozdrav", kaže Reiser; Stratega istraživanje kaže da se Fed ne bi odlučio na takav način da bi došlo do širenja, "možda bi imalo smisla zaustaviti kupnju imovine u cjelini".

Ovaj kontekst objašnjava, na primjer, da su udjele malih CAP -a pale u službenu korekciju prošlog mjeseca, a najnoviji kolaps dionica u neprofitabilnim dugim snimkama (Ark Innovation ETF, 17 posto u dva tjedna), iz Bitcoina (također od 17 posto) i dionica memea (Gamestop i AMC pali su za 30 posto).

Postoje vrlo preliminarni prvi znakovi da Omicron možda ne uzrokuje ozbiljnu bolest i da se postojeća cjepiva i osvježavanje mogu pokazati učinkovitim. Ako se potvrde ovi slabi (i vrlo dobrodošli) signali, to će samo povećati pritisak na dionice. Tržište je u dobrim vijestima u načinu loših vijesti.

Posljednji veliki komad ove zagonetke je krivulja interesne strukture koja je spljoštena. Može se činiti čudnim da gospodarstvo procvata, monetarna politika se pooštri, a duge veze smanjuju. Ali ako se pretpostavi da se gospodarstvo brzo vraća u svoju sporo stanje prije nego što je Covid nakon ukidanja izvanredne potpore fiskalnoj i monetarnoj politici - ekonomije, koja je prethodno bila poznata kao "nova normalnost" - također ima smisla krivulju strukture interesa.

Nije da tržište očekuje da Fed napravi klasičnu grešku i privuče previše onoga što gospodarstvo spada u recesiju. Tržište je cijene u ciklusu kamatne stope Feda s maksimalno 1,5 posto - što bi (kao što je Randall Forssyth naglasio u Barronu ovog vikenda) značilo da bi realne kamatne stope u ovom trenutku vrlo vjerojatno bile negativne. Umjesto toga, tržište pretpostavlja da su temeljni temeljni podaci o ekonomiji toliko slabi da će promjena iz hiperaka -komunikatora u politiku visokog kapaciteta biti dovoljna da inflaciju stave pod kontrolu. Tržište može biti zabludno, ali interno je dosljedno.

Konačno, ravna krivulja strukture interesa točno je s raširenom percepcijom da je ekonomija loša o kojoj smo pisali prošli tjedan. Naši prijatelji Ian Harnett i David Bowers istaknuli su nam apsolutnim istraživanjima strategije. Oni tvrde da krivulja strukture interesa odražava opseg u kojoj potrošači smatraju ekonomsku budućnost bolje od ekonomske prisutnosti. Ovdje se vaš dijagram budućih očekivanja ankete o raspoloženju potrošača, minus dijela trenutnih uvjeta, primjenjuje na desetogodišnju 2-godišnju krivulju kamatnih stopa. To je fascinantno fit:

Jan piše:

Čini se da američki potrošači samo trenutni miks politike vide samo kao kratkoročni poticaj. Najveća greška u politici Feda/Treasury je što nije povećala dugoročna očekivanja potrošača u vezi s ekonomskim mjestima. . . Krivulja prinosa ne postaje strmija dok ili percepcija trenutne situacije potrošača (koja povlači razdoblje od dva godine dolje) ili dugoročna očekivanja jasno ne privlače (što doprinosi podršci dužem kraju krivulje).

To je logično i depresivno.

boygroup coin

FT je u subotu donio priču o kriptovalutama, južnokorejskom dječaku BTS -u i njegovoj navijačkoj bazi, poznatoj kao Army ("simpatični predstavnik MC za mlade"). Ludo je. Evo vremenske trake, koliko vidimo:

  • listopad:

    Anonimni korisnik stvara kripto valutu koja se temelji na BTS-u pod nazivom vojni novčić i započinje trgovinom u singaporijskom kripto bitgetu

    Bitget promovira vojni novčić kao način na koji obožavatelji pomažu BTS idolima, da se manje koncentriraju na novac i "učinite ih umjesto toga što žele"

    Diskografska kuća BTS -a, Hybe, kaže da je vojni novčić nije imao veze s BTS -om i prijeti da će tužiti Bitget

  • studeni:

    Vojni novčić skače između 1.000 i 78.000

    u jednom danu

    Armijski kovanica na drugoj burzi pod nazivom Cointier i djeluje za 10 centi (sada je bliža 7 centi)

    Bitget zaustavlja uslugu za korisnike u Singapuru; Monetarna uprava Singapura (MAS) već je u srpnju opozvala svoje odobrenje bitgeta iz nejasnih razloga).

  • studeni prosinac:

    Bitget uklanja MAS-Logo s njegove web stranice nakon zahtjeva FT

  • Jednog dana:

    MAS izlaže lokalne operacije bitgeta (izvori se u to vrijeme nisu dogovorili)

Ovdje treba razmotriti nekoliko stvari.

Prvo, postoje mnogi imitatori iz BTS -a u kojima je Hybe slijedio politiku nulte tolerancije. Pojednostavljeno, jednostavno mislite na vojni novčić kao lažni BTS-Merch, koji je nasumično digitalni. I baš kao što postoje službeni merch, bit će i službenih BTS-NFT-ova.

Drugo, stvar sa svim tim objektima-Bootleg-BTS-MERCH, vojni novčić, legitimni BTS-NFTS-ovi zajednički da su svi načini kako zaraditi novac od hypea. Kupujete merch ili nfts ili meme tokene iz istog razloga: Ili vam se osobno sviđa što je stvar prikazana osobno ili nagađate da se drugi vole i da vas možete prodati po dobiti. Ovo je ujedno i temelj kriptovaluta kao što su Omicron Coin, Shiba Inu Coin i F - Kelon Coin. U kojoj se mjeri to odnosi i na Bitcoin ili Ethereum? Čitatelji su pozvani da to vrište u komentarima.

Treće, cijela apsurdna priča ilustrira da kripto zapravo nije decentraliziran u svom trenutnom obliku. Kripto razmjene su centralizirana uska grla u kojima većina kripto korisnika pristupa tržištu. Nadzorne vlasti u Singapuru nisu voljele da Bitget posluje, pa su ga jednostavno zatvorili u zemlji. Heer Coin je gurnut na više dirljivo tržište gdje se trguje po mnogo nižoj cijeni, baš kao i majica Offset Boy Band. Cijela stvar je pala, kao što je slučaj u mesu. Stvarna vizija kriptovaluta kao paralelnog digitalnog sustava bez središnjeg autoriteta još nije stvarnost.

Četvrto, Hybe bi mogla jednostavno zaštititi brend BTS -a iza vojske. Hybe bi se mogla bojati da bi vojni novčić prihoda inače tekao u BTS ili virtualnim BTS proizvodima. Drugim riječima, je li potražnja za imovinom koja se temelji na hipeu nula? Koliko tržišni ulazak novih kripto valuta liši potražnju od postojećih? Važna pitanja za one koji vežu vrijednost Bitcoina za svoju konačnu ponudu. ( Ethan Wu )

dobro čitanje

Nedostajat će mi Bob Dole. Lijep omaž ovdje. Na tajnom sastanku jednom sam pitao bivšeg vođu velike zemlje zašto je politika postala tako ružna. Rekao je da je to zato što su svi veterinari Drugog svjetskog rata znali što je zapravo u pitanju.

Izvor: Financial Times