Wird ein neuer Kreditpool für Krypto-Miner Kreditnehmer anziehen?

Bitcoin-Miner auf der Jagd nach Kapital haben eine neue Option – aber ob die Konditionen für Kreditnehmer attraktiv sein werden, bleibt abzuwarten.

Institutionen, die Bitcoin-Minern Kredite gewähren möchten, können nun jährlich zwischen 15 % und 20 % über einen von Icebreaker Finance über den DeFi-Kreditmarkt von Maple Finance eingeführten Kreditpool verdienen, teilten die Unternehmen am Dienstag mit.

Frühere Maple-Pools – die auf unterschiedliche Risikoprofile und kürzere Laufzeiten abzielen – verleihen Kredite zu Zinssätzen zwischen 8 % und 12 %, sagte Sid Powell, CEO von Maple Finance, gegenüber Blockworks. Die höheren Zinsen spiegeln die jüngste Kreditkontraktion, längerfristige Kredite und das Gesamtrisiko im Mining wider.

Die Kredite im Pool – mit einer anfänglichen Kapazität von 300 Millionen US-Dollar – haben eine Laufzeit von 12 bis 18 Monaten und werden durch Vermögenswerte wie Bergbauanlagen, Leistungstransformatoren und digitale Vermögenswerte besichert.

Das Setup richtet sich an institutionelle Kreditinvestoren und Kapitalallokatoren als Kreditgeber, darunter vermögende Privatpersonen, Digital-Asset-Fonds und traditionelle Kreditfonds.

„Wir stellen fest, dass diese Art von Anlegern von den starken risikobereinigten Renditen einer Anlage angezogen wird, die immer noch als eher esoterisch angesehen wird“, sagte Powell.

Maple hat seit der Einführung seines ersten Pools im Mai 2021 fast 1,8 Milliarden US-Dollar an Krediten vergeben. Die Krypto-Investmentfirma Maven 11 hat im vergangenen Monat über Maple einen institutionellen Kreditpool in Höhe von 40 Millionen US-Dollar aufgelegt.

Eine gute Option für Miner?

Die beabsichtigten Kreditnehmer sind mittelständische Bitcoin-Mining- und Digital-Asset-Infrastrukturunternehmen in Nordamerika, Kanada und Australien, die über „effektives Treasury-Management und umsichtige Energiestrategien“ verfügen, sagte Maple in einer Erklärung.

„Wir gehen davon aus, dass dies für öffentliche und private Blue-Chip-Kreditnehmer attraktiv sein wird, da ihre hervorragende operative Effizienz und ihr geringes Leverage es ihnen ermöglichen, Grenzkapital auf attraktive Weise einzusetzen – sei es beim Hinzufügen von Kapazitäten oder beim Reduzieren der Volatilität der Einnahmen durch zusätzliche Besicherung Stromabnahmeverträge“, sagte Glyn Jones, CEO von Icebreaker Finance, gegenüber Blockworks.

Aber die Bedingungen für Miner scheinen laut Chase White, einem leitenden Research- und Politikanalysten für Compass Point Research and Trading, „ziemlich beschwerlich“ zu sein.

„Ich denke, die Art von Miner, der dieses Angebot annehmen würde, ist eher ein Miner, der Kapital braucht, um das Schiff um jeden Preis über Wasser zu halten, was nicht das ist, wonach der Pool zu suchen scheint“, sagte White zu Blockworks.

Zinssätze von 15 % bis 20 % bei monatlichen Tilgungszahlungen seien bei ähnlichen Vereinbarungen am oberen Ende, fügte White hinzu.

Argo Blockchain beispielsweise hat im Mai mit NYDIG eine ausrüstungsgestützte Finanzierungsvereinbarung über 70,6 Millionen US-Dollar unterzeichnet, die in 24 Monaten zu einem Zinssatz von 12 % fällig wird.

„Wenn ein Miner bereits skaliert ist und eine große Menge an [bitcoin] in seiner Bilanz so, dass es Schulden nur zur Finanzierung des zukünftigen Wachstums verwendet und über genügend laufende Einnahmen verfügt, um monatliche Kapital- und Zinszahlungen zu zahlen, denke ich, dass es in der Lage wäre, einen niedrigeren Zinssatz und eine längere Amortisationszeit zu erzielen“, sagte White.

Matthew Sigel, Head of Digital Assets Research bei VanEck, sagte jedoch, dass der Zugang zu Kapital für Miner angesichts des Marktabschwungs eingeschränkt wurde.

„Die öffentlichen Aktienkapitalmärkte sind Bitcoin-Minern weitgehend verschlossen, daher gehen wir davon aus, dass dezentralisierte Pools wie Maple trotz der hohen Zinssätze von Minern, die es bis zur nächsten Halbierung schaffen wollen, etwas Anklang finden“, sagte Sigel.

Einige Miner, die Bargeld benötigen, haben in letzter Zeit dazu übergegangen, ihre Bestände zu verkaufen oder Bitcoin als Sicherheit für Kredite zu verwenden.

Hütte 8 Mining CEO Jaime Leverton sagte während eines Panels auf dem Digital Asset Summit von Blockworks, sie erwarte, dass in Zukunft mehr Unternehmen BTC-Stacks als Sicherheit verwenden werden.

„Die Märkte für infrastrukturunterstützte Anleihen sind sehr, sehr eng geworden und die Zinsen sind sehr hoch geworden, also haben wir mit Sicherheit weniger Aktivität in diesem Bereich für Infrastrukturschulden gesehen“, fügte sie hinzu. „Aus Sicht der Aktienmärkte sehen wir wirklich [at-the-market offerings] das Fahrzeug der Wahl für Miner zu sein, die diese Möglichkeit haben.“

Hive Blockchain Technologies schloss eine At-the-Market-Aktienangebotsvereinbarung Anfang dieses Monats, um Unternehmensanteile im Wert von bis zu 100 Millionen US-Dollar zu verkaufen, um seine Bitcoin-Mining-Kapazitäten zu erweitern.

Der Vorstandsvorsitzende von Hive, Frank Holmes, sagte Blockworks letzte Woche, dass das Unternehmen dies getan habe, um von potenziellen großen Kaufgelegenheiten auf dem rückläufigen Markt zu profitieren.

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