Mes užduodame neteisingus klausimus apie stabilias monetas

Autorius yra teisinis profesorius Amerikos Vašingtono teisės koledže

Suskaidžius vieną didžiausių taip vadinamų stabilių monetų pasaulyje, žmonės užduoda neteisingus klausimus.

Stabilios monetos yra reklamuojamos kaip saugesnė „Cryptoma“ rinkos dalis, kuri yra skirta išlaikyti pastovią 1 USD monetos vertę. Tačiau neseniai sumušta terasa nebuvo tokia.

Jo dramatiškas nesėkmė iškėlė klausimus, kurie stabilių monetų rūšys yra stabiliausios, o kokie apsaugos priemonės reikalingi siekiant apsaugoti vartotojus. Tačiau tai nėra klausimai, kurių turėtume užduoti. Tikrasis klausimas yra toks: "Ar iš viso turėtų būti stabilių?"

Taip, terasas turėjo trapią struktūrą nei kai kurios kitos stabilios monetos. Tai buvo tokia vadinama stabilioji „algoritminė“ moneta, kuri bandė išlaikyti 1 USD vertę su sudėtingu ryšiu su suporuota kriptovaliuta Luna. Praėjusią savaitę teraso vertė sumažėjo iki mažiau nei 10 centų, nes abiejų paklausa žlugo.

„Terajusd“ ypatumai nereiškia, kad kitos stabilių monetų formos iš tikrųjų yra stabilios arba kad mūsų finansų sistemoje yra vieta stabilioms monetoms.

Mes dažnai girdime, kad stabilios monetos yra mokėjimo operacijų ateitis, tačiau jos tikrai nėra naudojamos mokėti už tikras prekes ir paslaugas. Rėmėjai mums sako, kad „jis vis dar yra pradinėje stadijoje“, tačiau kas galėtų „StableCoins“ kada nors padaryti tuos, kurie nėra „Blockchain“ pagrįsti mokėjimo sprendimai, negalėjo padaryti geriau?

„blockchain“ technologijoje turi būti švaistomi skaičiavimai, kad būtų išvengta atakų, todėl jos negalima gerai įvertinti. Be to, „blockchains“ galima pridėti, bet neištrinti, o tai neleidžia pakeisti neteisingų ar apgaulingų sandorių. Sunku įsivaizduoti, kaip „blockchain“ mokėjimai kada nors galėtų būti greitesni ar efektyvesni nei labiau centralizuotos alternatyvos.

kriptovaliutų lobistai gali pasakyti, kad šie technologiniai apribojimai yra verti, nes jie atsikrato centralizuotų tarpininkų. Tačiau iš tikrųjų „Crypto“ pilna tarpininkų. Didžiausias stabilias monetas - pririšimą ir USDC - išleidžia centralizuoti agentai. Terrasusd teigė esąs decentralizuotas, tačiau kai viskas ėmė išsiskleisti, savininkai pažvelgė į twitter feed iš bendro founderio.

Ir mes nepamirštame, kad dauguma vartotojų pasitikės vertybinių popierių birža, norėdami nusipirkti stabilias monetas, arba vėl jas konvertuoti fiat valiuta, pavyzdžiui, „Bitfinex“ ir „Coinbase“ mainai, sujungti su pririšimu ar USDC. (Didžiausios stabilios monetos yra susijusios su didžiausiomis vertybinių popierių biržomis, kurioms naudingi susiję operacijų mokesčiai).

Iš viso stabilios monetos prasideda nuo sudėtingų ir neefektyvių pagrindinių technologijų, kad būtų išvengta tarpininkų, ir tada pridedama tarpininkų (dažnai su akivaizdžiais interesų konfliktais).

Ir tada yra neigiamas poveikis tiems iš mūsų, kurie net nenaudoja stabilių monetų: „blockchain“ operacijų aplinkosaugos išlaidos; „Ransomware“ atakos; Ir būsimo finansinio nestabilumo, kurį sukelia „StableCoin“, rizika, jei sektorius ir toliau auga.

Atsižvelgiant į šiuos pagrindinius defektus, kyla klausimas: „Kuriuos turėklai turėtų sudėti aplink stabilias monetas?“ yra neteisingas klausimas. Kaip mes sužinojome iš patirties su bankų indėliais ir pinigų rinkos fondais, vienintelis tikrai efektyvus būdas užkirsti kelią važiavimams ir stabilioms monetoms stabiliai - saugoti valstybės garantiją. Atrodo, kad tai tikrai baisi idėja garantuoti tai, kas neturi tikro pritaikymo, išskyrus kriptovaliutų spėlionių palengvinimą.

Opcionas, kuris turėtų būti ant stalo, yra stabilių monetų draudimas. Mes jau tai darome su kitais pavojingais produktais, tačiau iki šiol mes tikrai nebuvo šios diskusijos dalis. Galbūt taip yra todėl, kad žmonės mano, kad decentralizacija yra hipe ir mano, kad nėra galimybės to daryti. Bet atsižvelgiant į tarpininkaujamus stabilius veiksmus iš tikrųjų yra , yra daugybė punktų, per kuriuos būtų galima vykdyti draudimą.

centralizuoti tarpininkai gali būti uždrausti išduoti stabilias monetas, o centralizuotoms vertybinių popierių biržoms gali būti uždrausta prekiauti su jomis. Kalbant apie labiau decentralizuotus stabilius ir vertybinių popierių biržas, juos paprastai valdo „decentralizuotos autonominės organizacijos“ arba „Daos“, kurios veikia remdamiesi balsais, kuriuos teikia tie, kurie juose palaiko valdymo žetonus.

Valdžia galėtų uždrausti visiems išlaikyti valdymo žetonus DAO, kuris išleidžia ar teikia paslaugas, susijusias su stabilia moneta. Šiuo metu šie valdymo žetonai linkę susikoncentruoti į įkūrėjų ir rizikos kapitalo kompanijų rankas. Be rizikos kapitalo finansavimo yra didelė tikimybė, kad stabilios monetos išnyks ir kad mums visiems būtų daug geriau.