Cât de mult gândirea magică a făcut posibilă creșterea din FTX - și a dus la cazul său

în urmă cu câteva luni am intrat în conversație cu unii evangheliști cripti la o conferință de tehnologie zgomotoasă din Toronto, care dorea absolut să facă publicitate bucuriilor finanțelor descentralizate sau, așa cum ar dori să o numească.

cu o fervoare minunată, ei au explicat că adoră activele digitale, deoarece nu există ierarhii: toată lumea ar putea acționa cu Bitcoin, de exemplu, fără a fi nevoie să se bazeze pe porții centrali, precum băncile.

Ce zici de burse, am întrebat și am subliniat că există multe activități cripto pe aceste hub -uri centralizate. Sociologul economic Koray çalıșkan observă că mai mult de 90 la sută dintre Bitcoins tranzacționate în 2021 au fost păstrate în schimburile de cripto.

mi s -a părut că acest lucru a creat mai multe concentrații de putere și nu mai puțin decât în ​​finanțele mainstream. FTX -ul prăbușit de criptocurrency FTX, de exemplu, nu a fost doar un broker, dar a lansat și propria monedă, a oferit custodia activelor clienților și a fost conectată la o companie de vânzare cu amănuntul numită Alameda.

nu a fost această centralizare o contradicție cu credința defectelor? Nu pentru copiii crypto din Toronto care mi -au șters întrebarea deoparte.

am zâmbit la ironie la vremea respectivă, dar situația nu este un râs. De când FTX a implodat în această lună, a devenit clar că concentrarea puterii, împerecheată cu o lipsă de supraveghere, a dus la pierderi masive ale clienților, deoarece fondurile au fost transmise fără responsabilitate.

modul în care bancherul central britanic Sir Jon Cunliffe a găsit într -un discurs din această săptămână: „Instituțiile criptone din centrul unei mari părți a sistemului există într -un spațiu în mare măsură nereglementat și sunt foarte susceptibile la riscurile care ar trebui să evite reglementarea în sectorul financiar convențional.”

Dacă ne uităm la resturi, nu trebuie doar să ne întrebăm cum FTX a creat o gaură de 8 miliarde de dolari în bilanțul său, ci și de ce aceste contradicții periculoase au fost ignorate atât de mult timp. De ce au avut atât de mulți un loc orb?

un răspuns este că oamenii, așa cum subliniază adesea antropologii, sunt predispuși să accepte gândirea magică sau explicațiile mistice pentru lucruri pe care nu le înțelegem; Avem nevoie de speranță într -o lume înspăimântătoare. Digitalizarea nu a schimbat nimic. Pentru majoritatea dintre noi, funcționarea cibernetului este la fel de confuză ca tot ceea ce întâlnim în lumea reală.

Mitologia creației tehnologiei a fost plină de contradicții care au fost în mare parte ignorate

suntem, de asemenea, destul de deștepți pentru a ignora lucrurile care ar putea submina credințele cu care ne modelăm lumea. „Este dificil să -l faci pe un om să înțeleagă ceva atunci când salariul său depinde de faptul că nu -l înțelege”, a remarcat scriitorul american Upton Sinclair. Același lucru este valabil și pentru statutul social, religia sau alte părți ale identității noastre.

în urmă cu zeci de ani am fost martor când am lucrat ca reporter pe piețele de capital, unde finanțatorii au inventat o nouă metodă de transfer de datorii precum creditele ipotecare în instrumente noi complexe care sunt cunoscute sub numele de obligațiuni de creanță garantate (CDOS). Când am întrebat de ce bancherii fac acest lucru, mi -au spus că vor crea o piață liberă „lichidă” (gestionabilă) care să facă sistemul financiar mai sigur prin diversificarea riscurilor.

suna seducător. Și probabil au crezut -o în parte. Dar, la fel ca în Cryptoland, au existat câteva contradicții mari. Pe de o parte, CDO -urile erau atât de complexe încât nu puteau fi pur și simplu tranzacționate pe o piață „gratuită” (lichid). Și sectorul CDO a fost atât de opac, încât a crescut chiar și riscul în numele securității financiare. Gândirea magică a condus.

Deci, în Valea Siliconului. În timpul primei mele vizite în 2010, în ciuda celei mai recente crize financiare globale, am întâlnit o evanghelizare cu indicii în sfera CDO. Au fost oameni precum fondatorul Facebook, Mark Zuckerberg, care au insistat că rețeaua mai puternică a lumii este bună, deoarece acest lucru ar promova egalitatea, democrația și libertatea. Indiferent că sectorul părea să fie copt pentru exploatare, deoarece doar o minoritate minusculă a înțeles algoritmii de bază folosiți de grupuri precum Facebook. Mitologia de creație a tehnologiei a fost, ca în sectorul financiar, plin de contradicții care au fost în mare parte ignorate.

Nu spun că tehnologia sau finanțele au fost neobișnuit de rele în această privință. Există mituri de creație contradictorii în majoritatea profesii, tot în mass -media. De asemenea, nu spun că simpla existență a declinării de sine face ca toate aceste inovații să fie greșite. Departe de ea. Internetul este o invenție uimitoare, chiar și cu greșelile sale. Și unele forme de schimbare a datoriei sunt utile dacă sunt supravegheate. Inovațiile în activele digitale pot fi, de asemenea, valoroase: cărțile principale descentralizate ar putea, de exemplu, să îmbunătățească stocarea înregistrărilor imobiliare.

Dar saga FTX arată cum gândirea dublă, atunci când este condusă în vârf, poate avea efecte extrem de nocive.

Follow Gillian on Twitter @Gilliantt gillian.tet@ft.com

urmează @ftmag pe Twitter pentru a afla mai întâi despre ultimele noastre povești