Comment la pensée magique a permis de sortir de FTX - et a conduit à son cas

Il y a quelques mois, je suis entré en conversation avec des évangélistes crypto lors d'une conférence technologique bruyante à Toronto qui voulait absolument annoncer les joies des finances décentralisées ou, comme ils aimeraient l'appeler.

Avec une ferveur impressionnante, ils ont expliqué qu'ils aiment les actifs numériques car il n'y a pas de hiérarchies: tout le monde pourrait agir avec Bitcoin, par exemple, sans avoir à compter sur des gardiens centraux comme les banques.

Qu'en est-il des bourses, j'ai demandé et souligné qu'il existe de nombreuses activités de crypto sur ces centres centralisés. La sociologue économique Koray Çalışkan note que plus de 90% des Bitcoins échangés en 2021 ont été conservés dans des bourses de crypto.

m'a semblé que cela avait créé des concentrations plus et non moins de puissance que dans la finance traditionnelle. L'échange de crypto-monnaie effondré FTX, par exemple, n'était pas seulement un courtier, mais a également publié sa propre monnaie, offrait la garde des actifs des clients et était connecté à une société de détail appelée Alameda.

Cette centralisation n'était-elle pas une contradiction avec la croyance des défauts? Pas pour les enfants crypto de Toronto qui ont essuyé ma question de côté.

J'ai souri à l'ironie à l'époque, mais la situation n'est pas un rire. Depuis que FTX a implosé ce mois-ci, il est devenu clair que la concentration de puissance, associée à un manque de supervision, a entraîné des pertes de clients massives parce que les fonds ont été transmis sans responsabilité.

Comment le banquier central britannique Sir Jon Cunliffe a trouvé dans un discours cette semaine: "Les institutions cryptographiques au centre d'une grande partie du système existent dans un espace largement non réglementé et sont très sensibles aux risques qui devraient éviter la réglementation dans le secteur financier conventionnel."

Si nous regardons les débris, nous devons non seulement nous demander comment FTX a créé un trou de 8 milliards de dollars dans son bilan, mais aussi pourquoi ces contradictions dangereuses ont été ignorées pendant si longtemps. Pourquoi tant de gens avaient un angle mort?

Une réponse est que les gens, comme les anthropologues le soulignent souvent, sont prédisposés à accepter la pensée magique ou les explications mystiques des choses que nous ne comprenons pas; Nous avons besoin d'espoir dans un monde effrayant. La numérisation n'a rien changé. Pour la plupart d'entre nous, le fonctionnement du cyberespace est aussi déroutant que tout ce que nous rencontrons dans le monde réel.

La mythologie de la création de la technologie était pleine de contradictions qui ont été largement ignorées

Nous sommes également assez intelligents pour ignorer des choses qui pourraient saper les croyances avec lesquelles nous façonnons notre monde. "Il est difficile d'amener un homme à comprendre quelque chose lorsque son salaire dépend de ne pas le comprendre", a fait remarquer l'écrivain américain Upton Sinclair. Il en va de même pour le statut social, la religion ou d'autres parties de notre identité.

Il y a des décennies, je suis témoin lorsque je travaillais comme journaliste sur les marchés des capitaux, où les financiers avaient inventé une nouvelle méthode de transfert de dettes telles que les hypothèques en nouveaux instruments complexes qui sont appelés obligations de dette garanties (CDO). Lorsque j'ai demandé pourquoi les banquiers faisaient cela, ils m'ont dit qu'ils créeraient un marché libre "liquide" (gérable) qui rendrait le système financier plus sûr grâce à la diversification des risques.

Cela semblait séduisant. Et ils le croyaient probablement en partie. Mais comme dans Cryptoland, il y a eu de grandes contradictions. D'une part, les CDO étaient si complexes qu'ils ne pouvaient pas simplement être échangés sur un marché "libres" (liquide). Et le secteur CDO était si opaque qu'il a même augmenté le risque du nom de la sécurité financière. La pensée magique a régné.

Donc dans la Silicon Valley. Lors de ma première visite en 2010, malgré la dernière crise financière mondiale, j'ai rencontré une évangélisation avec des conseils sur la sphère CDO. Il y avait des gens comme le fondateur de Facebook, Mark Zuckerberg, qui a insisté sur le fait que le réseautage plus fort du monde était bon car cela favoriserait l'égalité, la démocratie et la liberté. Peu importe que le secteur semble mûr pour l'exploitation, car seule une petite minorité comprenait les algorithmes de base utilisés par des groupes comme Facebook. La mythologie de la création de la technologie était, comme dans le secteur financier, pleine de contradictions qui étaient largement ignorées.

Je ne dis pas que la technologie ou les finances étaient inhabituellement mauvaises à cet égard. Il existe des mythes de création contradictoire dans la plupart des professions, également dans les médias. Je ne dis pas non plus que la simple existence de l'auto-réception rend toutes ces innovations mal. Loin de là. Internet est une invention incroyable, même avec ses erreurs. Et certaines formes de changement de dette sont utiles si elles sont supervisées. Les innovations dans les actifs numériques peuvent également être précieuses: les principaux livres décentralisés pourraient, par exemple, améliorer le stockage des dossiers immobiliers.

mais la saga FTX montre comment la double réflexion, lorsqu'elle est conduite vers le haut, peut avoir des effets extrêmement nocifs.

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