Πόσο μαγική σκέψη κατέστησε δυνατή την αύξηση του FTX - και οδήγησε στην περίπτωσή του

Πριν από μερικούς μήνες μπήκα σε συνομιλία με μερικούς κρυπτογραφικούς ευαγγελιστές σε μια θορυβώδη τεχνολογική διάσκεψη στο Τορόντο που ήθελε απολύτως να διαφημίσει τις χαρές των αποκεντρωμένων οικονομικών ή, όπως θα ήθελαν να το ονομάσουν.

Με ένα φοβερό θάρρος, εξήγησαν ότι αγαπούν τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία επειδή δεν υπάρχουν ιεραρχίες: όλοι θα μπορούσαν να ενεργήσουν με το Bitcoin, για παράδειγμα, χωρίς να χρειάζεται να βασίζονται σε κεντρικούς πύργους όπως οι τράπεζες.

Τι γίνεται με τα χρηματιστήρια, ρώτησα και επεσήμανα ότι υπάρχουν πολλές δραστηριότητες κρυπτογράφησης σε αυτούς τους κεντρικούς κόμβους. Ο οικονομικός κοινωνιολόγος Koray Çalışkan σημειώνει ότι πάνω από το 90 % των bitcoins που διαπραγματεύθηκαν το 2021 διατηρήθηκαν σε κρυπτογραφικές ανταλλαγές.

μου φάνηκε ότι αυτό έχει δημιουργήσει περισσότερο και όχι λιγότερο συγκεντρώσεις ενέργειας από ό, τι στην κύρια χρηματοδότηση. Η καταρρέουσα ανταλλαγή κρυπτογράφησης FTX, για παράδειγμα, δεν ήταν μόνο ένας μεσίτης, αλλά και δημοσίευσε το δικό της νόμισμα, προσέφερε την επιμέλεια των περιουσιακών στοιχείων των πελατών και συνδέθηκε με μια εταιρεία λιανικής πώλησης που ονομάζεται Alameda.

Δεν ήταν αυτή η συγκέντρωση μια αντίφαση με την πεποίθηση των ελαττωμάτων; Όχι για τα παιδιά κρυπτογράφησης στο Τορόντο που σκούπισαν την ερώτησή μου στην άκρη.

Χαμογέλασα την ειρωνεία εκείνη την εποχή, αλλά η κατάσταση δεν είναι γέλιο. Δεδομένου ότι η FTX έσπασε αυτό το μήνα, έχει καταστεί σαφές ότι η συγκέντρωση εξουσίας, σε συνδυασμό με έλλειψη εποπτείας, οδήγησε σε τεράστιες απώλειες πελατών, επειδή τα κεφάλαια μεταβιβάστηκαν χωρίς λογοδοσία.

Πώς ο βρετανός κεντρικός τραπεζίτης Sir Jon Cunliffe βρέθηκε σε ομιλία αυτή την εβδομάδα: "Τα κρυπτογραφικά ιδρύματα στο επίκεντρο ενός μεγάλου τμήματος του συστήματος υπάρχουν σε ένα μεγάλο μη ρυθμισμένο χώρο και είναι πολύ ευαίσθητοι στους κινδύνους που πρέπει να αποφεύγουν τη ρύθμιση στον συμβατικό χρηματοπιστωτικό τομέα".

Αν κοιτάξουμε τα συντρίμμια, όχι μόνο πρέπει να αναρωτηθούμε πώς η FTX δημιούργησε μια τρύπα 8 δισεκατομμυρίων δολαρίων στον ισολογισμό της, αλλά και γιατί αυτές οι επικίνδυνες αντιφάσεις αγνοήθηκαν για τόσο πολύ καιρό. Γιατί τόσοι πολλοί είχαν τυφλό σημείο;

Μια απάντηση είναι ότι οι άνθρωποι, όπως συχνά υπογραμμίζουν οι ανθρωπολόγοι, είναι προδιάθετοι να δεχτούν μαγική σκέψη ή μυστικιστικές εξηγήσεις για πράγματα που δεν καταλαβαίνουμε. Χρειαζόμαστε ελπίδα σε έναν τρομακτικό κόσμο. Η ψηφιοποίηση δεν έχει αλλάξει τίποτα. Για τους περισσότερους από εμάς, η λειτουργία του κυβερνοχώρου είναι τόσο συγκεχυμένη όσο όλα όσα συναντάμε στον πραγματικό κόσμο.

Η μυθολογία της τεχνολογίας της δημιουργίας ήταν γεμάτη αντιφάσεις που αγνοήθηκαν σε μεγάλο βαθμό

Είμαστε επίσης αρκετά έξυπνοι για να αγνοήσουμε τα πράγματα που θα μπορούσαν να υπονομεύσουν τις πεποιθήσεις με τις οποίες διαμορφώνουμε τον κόσμο μας. "Είναι δύσκολο να καταλάβουμε έναν άνθρωπο όταν ο μισθός του εξαρτάται από το να μην το καταλάβει", παρατήρησε ο συγγραφέας των ΗΠΑ Upton Sinclair. Το ίδιο ισχύει και για την κοινωνική θέση, τη θρησκεία ή άλλα μέρη της ταυτότητάς μας.

Πριν από δεκαετίες, είδα όταν εργάστηκα ως δημοσιογράφος στις κεφαλαιαγορές, όπου οι χρηματοδότες είχαν εφεύρει μια νέα μέθοδο μεταφοράς χρεών όπως τα ενυπόθηκα δάνεια σε σύνθετα νέα μέσα που είναι γνωστά ως ομόλογα χρέους (CDO). Όταν ρώτησα γιατί οι τραπεζίτες το έκαναν αυτό, μου είπαν ότι θα δημιουργούσαν μια "υγρή" (διαχειρίσιμη) ελεύθερη αγορά που θα έκανε το χρηματοπιστωτικό σύστημα ασφαλέστερο μέσω της διαφοροποίησης των κινδύνων.

ακούγεται σαγηνευτική. Και πιθανότατα το πίστευαν εν μέρει. Αλλά όπως και στο Cryptoland υπήρχαν μερικές μεγάλες αντιφάσεις. Από τη μία πλευρά, τα CDO ήταν τόσο περίπλοκα που δεν μπορούσαν απλώς να διαπραγματευτούν σε μια "ελεύθερη" (υγρή) αγορά. Και ο τομέας CDO ήταν τόσο αδιαφανής που αύξησε ακόμη και τον κίνδυνο στο όνομα της οικονομικής ασφάλειας. Η μαγική σκέψη αποφάσισε.

έτσι στην κοιλάδα του Silicon. Κατά τη διάρκεια της πρώτης επίσκεψής μου το 2010, παρά την τελευταία παγκόσμια οικονομική κρίση, γνώρισα έναν ευαγγελισμό με συμβουλές για τη σφαίρα CDO. Υπήρχαν άνθρωποι όπως ο ιδρυτής του Facebook Mark Zuckerberg, ο οποίος επέμεινε ότι η ισχυρότερη δικτύωση του κόσμου ήταν καλή, διότι αυτό θα προωθούσε την ισότητα, τη δημοκρατία και την ελευθερία. Ανεξάρτητα από το ότι ο τομέας φάνηκε να είναι ώριμος για εκμετάλλευση, αφού μόνο μια μικροσκοπική μειονότητα κατανόησε τους αλγόριθμους πυρήνα που χρησιμοποιούνται από ομάδες όπως το Facebook. Η μυθολογία της δημιουργίας της τεχνολογίας ήταν, όπως και στον χρηματοπιστωτικό τομέα, γεμάτη αντιφάσεις που αγνοήθηκαν σε μεγάλο βαθμό.

Δεν λέω ότι η τεχνολογία ή τα οικονομικά ήταν ασυνήθιστα κακά από αυτή την άποψη. Υπάρχουν μύθοι αντιφατικής δημιουργίας στα περισσότερα επαγγέλματα, επίσης στα μέσα μαζικής ενημέρωσης. Επίσης, δεν λέω ότι η απλή ύπαρξη της αυτοαπασχόλησης κάνει όλες αυτές τις καινοτομίες λάθος. Μακριά από αυτό. Το Διαδίκτυο είναι μια εκπληκτική εφεύρεση, ακόμη και με τα λάθη του. Και ορισμένες μορφές αλλαγής χρέους είναι χρήσιμες εάν εποπτεύονται. Οι καινοτομίες σε ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία μπορούν επίσης να είναι πολύτιμες: τα αποκεντρωμένα κύρια βιβλία θα μπορούσαν, για παράδειγμα, να βελτιώσουν την αποθήκευση των αρχείων ακινήτων.

Αλλά το έπος FTX δείχνει πόσο διπλή σκέψη, όταν οδηγείται στην κορυφή, μπορεί να έχει εξαιρετικά επιβλαβή αποτελέσματα.

Ακολουθήστε το Gillian στο Twitter @gilliantt

Ακολουθήστε @ftmag