Hur effektiva regleras digitala tillgångar?

Över hela världen försöker förordningen hålla jämna steg med den explosiva tillväxten av digitala tillgångar, från cryptocurrencies till initiala myntbjudanden. Nedan följer en ögonblicksbild på hur det globala landskapet utvecklades i oktober. Reglerna kommer att utvecklas, eftersom regionala och nationella lagstiftare utformar nya riktlinjer och utarbetar kurser som visar vad företag kan och inte kan göra.

Vad är den stora bilden?

Den globala politiska designen när det gäller digitala tillgångar är mycket fragmenterad, ibland för att en stor del av det var en förvrängning för att hålla jämna steg med marknadsförändringarna och nya hot. En annan faktor är bristen på myndighet som övervakar en verkligt internationell insats. Medan bankövervakningsmyndigheterna i Basel -kommittén för bankövervakning i globala riktlinjer är överens om, finns det inget motsvarande bekvämt organ för digitala tillgångar.

Vissa tror att även Financial Stability Board, som finansministrarna tillhör några av de största ekonomierna i världen, inte är ett tillräckligt brett forum, eftersom frågorna om digitala tillgångar utöver finansiering utvidgas till områden som teknik och samhälle i allmänhet

I USA betraktas Gary Gensler, som nyligen utsåg ordförande för Securities and Exchange Commission (SEC) och tidigare ordförande för Commodity Futures Trading Commission (CFTC) av vissa som en drivkraft för den nödvändiga globala samordningen. Han jagade alla vapen i luften, uppmuntrade först kryptohandelsplattformar att registrera sig hos SEC och uppmanar sedan kongressen att ge honom myndighet att reglera vad han kallar "Wild West" på marknaderna.

Mindre länder-och vissa amerikanska stater var också pionjärer. Vissa försöker snabbt utveckla digital tillgångsregime för att vinna transaktioner, till exempel den amerikanska staten Wyoming, som har sagt adjö till mer än 20 krypto-relaterade lagar, inklusive en ny bankcharta som är speciellt skräddarsydd för kryptoföretag. Men vissa nationer agerar aggressivt, till exempel Kina, som i september förklarade att alla aktiviteter relaterade till kryptokurser var "olagliga". Under tiden har El Salvador tagit det enastående steget för att göra cryptocurrency Bitcoin till ett lagligt betalningsmedel.

Vad händer i USA?

Regleringen av digitala tillgångar är nästan lika fragmenterad i USA som i resten av världen. Gensler hävdar att han borde regleras eftersom cryptocurrencies är i huvudsak värdepapper. Federal Reserve spelar också en roll, mest uppenbar genom att begränsa krypto- och digitala tillgångsaktiviteter för de redan reglerade stora bankerna.

CFTC har överhöghet för futures och andra derivat baserat på digitala tillgångar. Statliga tillsynsmyndigheter tar till stor del hand om licensiering av pengaröverföringsföretag, en kategori som tillhör vissa cryptocurrency -företag.

Nästan alla regleringssystem är dock äldre än digitala tillgångar. "Alla spenderar sin tid på att ta reda på vilken typ av produkt som är?

Om SEC anser att den digitala tillgången är en säkerhet, enligt Grant Fondo, en advokat på Goodwin, kan SEC kräva av sin börs att försäljningen av digital tillgång anlitas. Detta är förmodligen fallet med några symboler som ursprungligen utfärdades via myntbjudanden, den symboliska motsvarigheten till en börs av aktier.

Nätverket Financial Crimes Enforcement (FINCEN), som övervakar risken för ekonomisk brottslighet, och justitieministeriet kan också vara intresserade av många typer av aktiviteter med digitala tillgångar. Pengaröverföringslicenser för betalningsföretag kan beviljas på statlig eller federal nivå.

Seclei -ordföranden Gary Gensler lanserade alla vapen och pressade för att reglera ”Wild West” på marknaderna

Rättslagen spelar en viktig roll i utvecklingen av de grundläggande reglerna. "Vi ser mycket mer på verkställighetsfronten än på regleringsfronten," säger Massari och hänvisar till vikten av ärenden som Rippler -baserad kamp mot klassificeringen av betalningen av betalningen av SEC som börsnoterade säkerhet. "När domstolen säger att vi röstar XRP [Ripples betalningstoken] är inte en säkerhet.

Det största hoppet om en nationell orientering är i dollarbaserade stabila mynt, en form av cryptocurrency, vars värde är kopplat till greenbacken. Förenta staterna är så bekymrade över effekterna på den finansiella stabiliteten att cheferna för alla dess viktigaste tillsynsmyndigheter sa denna månad att förordningar är "brådskande nödvändiga" och att myntets operatörer bör behandlas som banker.

Vad sägs om andra viktiga marknader?

Förenade kungarikets strategi liknar USA eftersom befintliga lagar tillämpas på produkter och situationer som de aldrig var avsedda för. Storbritannien har fördelen att det har mindre inhemska finansiella tillsynsmyndigheter, men dess regleringsarv gör vissa problem mer komplicerade.

Ben Regnard Wine, en reglerande advokat vid Allen & Overy, namnger det faktum att Storbritannien har två regimer för ”säkerhetstokens” i motsats till den enhetliga amerikanska definitionen. Beroende på egenskaperna hos cryptocurrency kan det kallas kapital eller skuldtitel, ett kollektivt investeringssystem eller en e-pengar. Alternativt kan det vara oreglerat. Hans kollega Bob Penn säger att de gamla lagarna som regleringen av digitala tillgångar bygger på är "mycket tydliga", "talar lagligt men ofta svåra att komma överens" [de gamla reglerna] med icke-traditionella produkter ".

Singapore har länge varit på toppen av innovationen. Den här månaden bekräftade hans regelchef Ravi Menon, som är chef för den monetära myndigheten i Singapore (MAS), stadsstatens mål att vara en ledande kryptospelare. "Vi tror att det bästa tillvägagångssättet inte är att begränsa eller förbjuda dessa saker," sade han.

advokat Tju Liang Chua från Drew & Napier säger att reglerna är "relativt tydliga om global jurisdiktion". Securities and Futures Act från Singapore innehåller en omfattande lista över egenskaper som definierar hur ett värdepapper ser ut. Advokater utjämnar sedan digitala tillgångar för att avgöra om tillgången är en säkerhet. Singapurs introducerade nyligen lagen om betalningstjänster uttryckligen definierar vissa reglerade, icke-säkra digitala token som Bitcoin och definierar reglerade e-pengar eller stabila mynt, vars emittenter behöver en speciell licens.

En annan nyhet i Singapores landskap är att "det finns nästan bara en tillsynsmyndighet som räknas", säger Liang. MAS har myndigheten att reglera betalningstransaktioner, ekonomiskt beteende och reglering av tillsynslagstiftning och centralbanksystemet och har också ett dubbelt mandat för att främja utvecklingen av finanssektorn.