Cât de eficiente sunt reglementate activele digitale?

din întreaga lume, regulamentul încearcă să țină pasul cu creșterea explozivă a activelor digitale, de la criptomonede la ofertele inițiale de monede. Mai jos sunt o imagine a modului în care s -a dezvoltat peisajul global în octombrie. Regulile se vor dezvolta, deoarece legiuitorii regionali și naționali proiectează noi orientări și vor dezvolta cursuri care arată ce pot și nu pot face companiile.

Care este imaginea de ansamblu?

Proiectarea politică globală în ceea ce privește activele digitale este foarte fragmentată, uneori pentru că o mare parte a acestuia a fost o scândură pentru a ține pasul cu schimbările de piață și amenințările emergente. Un alt factor este lipsa de autoritate care supraveghează un efort cu adevărat internațional. În timp ce autoritățile de supraveghere bancară din Comitetul Basel pentru supravegherea bancară a orientărilor globale sunt de acord, nu există un organism convenabil echivalent pentru activele digitale.

unii cred că chiar și Consiliul de stabilitate financiară, din care miniștrii finanțelor aparțin unora dintre cele mai mari economii din lume, nu este un forum suficient de larg, deoarece întrebările despre activele digitale dincolo de finanțe sunt extinse către domenii precum tehnologia și societatea în general

În SUA, Gary Gensler, care a numit recent președintele Comisiei de valori mobiliare și schimb (SEC) și fostul președinte al Comisiei de tranzacționare a mărfurilor Futures (CFTC), este privit de unii ca o forță motrice pentru coordonarea globală necesară. El a vânat toate armele în aer, a încurajat mai întâi platformele de tranzacționare a cripto -ului să se înregistreze la SEC, apoi a îndemnat Congresul să -i dea autoritatea să reglementeze ceea ce el numește „vestul sălbatic” al piețelor.

țări mai mici-și unele state americane, de asemenea, pionieri. Unii încearcă să dezvolte rapid regimul de active digitale pentru a câștiga tranzacții, cum ar fi statul american din Wyoming, care și-a spus la revedere de la peste 20 de legi legate de cripto, inclusiv o nouă charta bancară care este special adaptată companiilor cripto. Dar unele națiuni acționează agresiv, cum ar fi China, care în septembrie a declarat că toate activitățile legate de criptomonede sunt „ilegale”. Între timp, El Salvador a făcut pasul fără precedent pentru a face ca criptocurrency bitcoin să fie un mijloc legal de plată.

Ce se întâmplă în SUA?

Reglarea activelor digitale este aproape la fel de fragmentată în Statele Unite ca în restul lumii. Gensler susține că ar trebui reglementat, deoarece criptomonedele sunt în esență titluri de valori mobiliare. Rezerva Federală joacă, de asemenea, un rol, cel mai evident prin restricționarea activităților cripto și a activelor digitale ale băncilor mari deja reglementate.

CFTC are supremația pentru futures și alte derivate bazate pe active digitale. Autoritățile de supraveghere de stat au în mare măsură grijă de licențele companiilor de transfer de bani, o categorie care aparține unor companii de criptomonede.

Aproape toate sistemele de reglementare sunt, totuși, mai vechi decât activele digitale. „Toată lumea își petrece timpul pentru a afla ce fel de produs este?

Dacă SEC este de părere că activul digital este o securitate, potrivit lui Grant Fondo, avocat la Goodwin, SEC poate cere de la bursa sa ca vânzarea de active digitale să fie angajată. Acesta este probabil cazul unor jetoane care au fost emise inițial prin oferte de monede, echivalentul simbolic al unei burse de acțiuni.

Rețeaua de aplicare a infracțiunilor financiare (FINCEN), care monitorizează riscul de criminalitate financiară, iar Ministerul Justiției ar putea fi, de asemenea, interesat de multe tipuri de activități cu active digitale. Licențele de transfer de bani ale companiilor de plată pot fi acordate la nivel de stat sau federal.

Președintele Seclei, Gary Gensler, a lansat toate armele și a împins să reglementeze „Vestul sălbatic” al piețelor

jurisprudența joacă un rol important în elaborarea regulilor de bază. „Vedem mult mai mult pe frontul de aplicare decât pe frontul de reglementare”, spune Massari, referindu -se la importanța cazurilor precum Rippler -Based Fight împotriva clasificării plății plății de către SEC ca securitate tranzacționată public. „Când instanța spune că votăm XRP [jetonul de plată al lui Ripple] nu este o securitate.

Cea mai mare speranță a unei orientări naționale este în monede stabile bazate pe dolari, o formă de criptocurrency, a cărei valoare este legată de verde. Statele Unite sunt atât de preocupate de efectele asupra stabilității financiare, încât șefii tuturor celor mai importante autorități de reglementare au spus în această lună că reglementările sunt „necesare urgente” și că operatorii monedei ar trebui tratați ca bănci.

Ce zici de alte piețe importante?

Abordarea Regatului Unit este similară cu cea a Statelor Unite, deoarece legile existente sunt aplicate produselor și situațiilor pentru care nu au fost niciodată destinate. Regatul Unit are avantajul că are mai puține autorități de supraveghere financiară internă, dar moștenirea sa de reglementare face unele probleme mai complicate.

Ben Regnard Wine, avocat de reglementare la Allen & Overy, numește faptul că Regatul Unit are două regimuri pentru „jetoane de securitate”, în contrast cu definiția uniformă a SUA. În funcție de caracteristicile criptomonedei, acesta poate fi numit titlu de capitaluri proprii sau datorii, un sistem de investiții colective sau un e-ben. În mod alternativ, ar putea fi nereglementat. Colegul său Bob Penn spune că vechile legi pe care se bazează reglementarea activelor digitale sunt „foarte clare”, vorbind legal, dar adesea dificil de acord ”[vechile reguli] cu produse netradiționale”.

Singapore a fost mult timp în vârful inovației. În această lună, șeful său de reglementare Ravi Menon, care conduce autoritatea monetară din Singapore (MAS), a confirmat ca obiectivul statului orașului să fie un jucător cripto de frunte. „Credem că cea mai bună abordare nu este să restricționați sau să interzicem aceste lucruri”, a spus el.

Avocatul Tju Liang Chua de la Drew & Napier spune că regulile sunt „relativ clare cu privire la jurisdicția globală”. Securities and Futures Act de la Singapore conține o listă cuprinzătoare de caracteristici care definesc cum arată o valoare a valorității. Apoi, avocații egalizează activele digitale pentru a determina dacă activul este o securitate. Singapurs a introdus recent Legea privind serviciile de plăți definește în mod expres anumite jetoane digitale reglementate, non-sigure, cum ar fi Bitcoin și definește monede electronice reglementate sau monede stabile, ale căror emitenți au nevoie de o licență specială.

O altă noutate în peisajul din Singapore este faptul că „există destul de mult doar o autoritate de reglementare care contează”, spune Liang. MAS are autoritatea de a reglementa tranzacțiile de plată, comportamentul financiar și reglementarea legii de supraveghere și a sistemului bancar central și are, de asemenea, un dublu mandat pentru promovarea dezvoltării sectorului financiar.