Hvor effektive er digitale eiendeler regulert?

Over hele verden prøver forskriften å følge med den eksplosive veksten av digitale eiendeler, fra cryptocurrencies til innledende mynttilbud. Nedenfor er et øyeblikksbilde over hvordan det globale landskapet utviklet seg i oktober. Reglene vil utvikle seg, siden regionale og nasjonale lovgivere utformer nye retningslinjer og trekker ut kurs som viser hva selskaper kan og ikke kan gjøre.

hva er det store bildet?

Den globale politiske designen når det gjelder digitale eiendeler er veldig fragmentert, noen ganger fordi en stor del av det var en krypning for å følge med på markedsendringene og nye trusler. En annen faktor er mangelen på autoritet som overvåker en virkelig internasjonal innsats. Mens bankens tilsynsmyndigheter i Basel -komiteen for banktilsyn for globale retningslinjer er enige, er det ingen tilsvarende praktisk organ for digitale eiendeler.

Noen mener at til og med det økonomiske stabilitetsstyret, som finansministrene tilhører noen av de største økonomiene i verden, ikke er et tilstrekkelig bredt forum, siden spørsmålene om digitale eiendeler utover finans er utvidet til områder som teknologi og samfunn generelt

I USA, Gary Gensler, som nylig utnevnte styreleder for Securities and Exchange Commission (SEC) og tidligere styreleder for Commodity Futures Trading Commission (CFTC), blir av noen sett på som en pådriver for den nødvendige globale koordinasjonen. Han jaktet alle våpen i luften, oppfordret først kryptohandelsplattformer til å registrere seg hos SEC, og oppfordrer deretter kongressen til å gi ham myndighet til å regulere det han kaller markedene "Wild West".

Mindre land-og noen amerikanske stater ble også pionerer. Noen prøver å raskt utvikle digitale aktiva-regime for å vinne transaksjoner, for eksempel den amerikanske delstaten Wyoming, som har sagt farvel til mer enn 20 krypto-relaterte lover, inkludert et nytt bankkart som er spesielt skreddersydd for kryptoselskaper. Men noen nasjoner opptrer aggressivt, som Kina, som i september erklærte at alle aktiviteter relatert til cryptocurrencies er "ulovlige". I mellomtiden har El Salvador tatt det enestående skrittet for å gjøre cryptocurrency bitcoin til et lovlig betalingsmiddel.

hva skjer i USA?

Reguleringen av digitale eiendeler er nesten like fragmentert i USA som i resten av verden. Gensler hevder at han bør reguleres fordi cryptocurrencies i hovedsak er verdipapirer. Federal Reserve spiller også en rolle, mest åpenbar ved å begrense krypto- og digitale aktivaaktiviteter til de allerede regulerte store bankene.

CFTC har overherredømme for futures og andre derivater basert på digitale eiendeler. Statlige tilsynsmyndigheter tar i stor grad vare på lisensiering av pengeoverføringsselskaper, en kategori som tilhører noen cryptocurrency -selskaper.

Nesten alle reguleringssystemer er imidlertid eldre enn digitale eiendeler. "Alle bruker tiden sin på å finne ut hva slags produkt som er?

Hvis SEC er av den oppfatning at den digitale eiendelen er en sikkerhet, ifølge Grant Fondo, en advokat i Goodwin, kan SEC kreve fra sin børs om at salg av digital eiendel blir ansatt. Dette er sannsynligvis tilfelle med noen symboler som opprinnelig ble utstedt via mynttilbud, den symbolske ekvivalenten til en børs av aksjer.

Financial Crimes Enforcement Network (FinCen), som overvåker risikoen for økonomisk kriminalitet, og Justisdepartementet kan også være interessert i mange typer aktiviteter med digitale eiendeler. Lisenser for pengeoverføring av betalingsselskaper kan gis på statlig eller føderalt nivå.

SECLEI -styreleder Gary Gensler lanserte alle våpen og presset for å regulere "Wild West" på markedene

Rettspraksis spiller en viktig rolle i utviklingen av de grunnleggende reglene. "Vi ser mye mer på håndhevingsfronten enn på reguleringsfronten," sier Massari, og viser til viktigheten av saker som Rippler -basert kamp mot klassifiseringen av betaling av betaling av SEC som børsnotert sikkerhet. "Når retten sier at vi stemmer XRP [Ripples betalingstoken] ikke er en sikkerhet.

Det største håpet om en nasjonal orientering er i dollarbaserte stabile mynter, en form for cryptocurrency, hvis verdi er knyttet til greenbacken. USA er så opptatt av virkningene på den økonomiske stabiliteten at lederne for alle dens viktigste regulerende myndigheter sa denne måneden at forskrifter er "presserende nødvendige" og at myntens operatører skal behandles som banker.

hva med andre viktige markeder?

Storbritannias tilnærming ligner på USA fordi eksisterende lover brukes på produkter og situasjoner som de aldri var ment for. Storbritannia har fordelen at det har mindre innenlandske økonomiske tilsynsmyndigheter, men dens regulatoriske arv gjør noen problemer mer kompliserte.

Ben Regnard Wine, en regulerende advokat hos Allen & Overy, navngir det faktum at Storbritannia har to regimer for "sikkerhetstokener" i motsetning til den enhetlige amerikanske definisjonen. Avhengig av egenskapene til cryptocurrency, kan det kalles egenkapital eller gjeldstittel, et kollektivt investeringssystem eller en e-penger. Alternativt kan det være uregulert. Hans kollega Bob Penn sier at de gamle lovene som reguleringen av digitale eiendeler er basert på er "veldig klare", "snakker lovlig, men ofte vanskelig å bli enige" [de gamle reglene] med ikke-tradisjonelle produkter ".

Singapore har lenge vært på toppen av innovasjonen. Denne måneden bekreftet reguleringslederen Ravi Menon, som leder Monetary Authority of Singapore (MAS), målet for bytaten for å være en ledende kryptospiller. "Vi tror at den beste tilnærmingen ikke er å begrense eller forby disse tingene," sa han.

Advokat Tju Liang Chua fra Drew & Napier sier at reglene er "relativt klare over global jurisdiksjon". Securities and Futures Act fra Singapore inneholder en omfattende liste over egenskaper som definerer hvordan en verdipapirer ser ut. Advokater utjevner deretter digitale eiendeler for å avgjøre om eiendelen er en sikkerhet. Singapurs innførte nylig betalingstjenester loven uttrykkelig definerer visse regulerte, ikke-sikre digitale token som bitcoin og definerer regulerte e-penger eller stabile mynter, hvis utstedere trenger en spesiell lisens.

En annen nyhet i Singapores landskap er at "det er stort sett bare en regulerende myndighet som teller," sier Liang. MAS har myndighet til å regulere betalingstransaksjoner, den økonomiske atferden og reguleringen av tilsynsloven og sentralbanksystemet, og har også et dobbelt mandat for å fremme utviklingen av finanssektoren.