Hoe effectief zijn digitale activa gereguleerd?

Over de hele wereld probeert de verordening de explosieve groei van digitale activa bij te houden, van cryptocurrencies tot initiële muntenaanbiedingen. Hieronder staan ​​een momentopname over hoe het wereldwijde landschap in oktober is ontwikkeld. De regels zullen zich ontwikkelen, aangezien regionale en nationale wetgevers nieuwe richtlijnen ontwerpen en cursussen uitwerken die laten zien wat bedrijven wel en niet kunnen doen.

Wat is het grote geheel?

Het wereldwijde politieke ontwerp in termen van digitale activa is zeer gefragmenteerd, soms omdat een groot deel ervan een gedraaid was om de marktveranderingen en opkomende bedreigingen bij te houden. Een andere factor is het gebrek aan autoriteit dat toezicht houdt op een echt internationale inspanning. Terwijl de bankagentingsautoriteiten in de Basel Committee on Banking Supervision on Global Richtlijnen overeenkomen, is er geen equivalente handige instantie voor digitale activa.

Sommigen geloven dat zelfs de Financial Stability Board, die de ministers van Financiën tot enkele van de grootste economieën ter wereld behoren, geen voldoende breed forum is, omdat de vragen over digitale activa buiten financiën worden uitgebreid tot gebieden zoals technologie en samenleving in het algemeen in het algemeen

In de VS wordt Gary Gensler, die onlangs voorzitter van de Securities and Exchange Commission (SEC) en voormalig voorzitter van de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) benoemde, door sommigen beschouwd als een drijvende kracht voor de noodzakelijke wereldwijde coördinatie. Hij jaagde op alle wapens in de lucht, moedigde eerst crypto -handelsplatforms aan om zich bij de SEC te registreren en drong er vervolgens op aan het congres om hem de bevoegdheid te geven om te reguleren wat hij het "Wilde West" van de markten noemt.

Kleinere landen en sommige Amerikaanse staten waren ook pioniers. Sommigen proberen snel digitaal activa-regime te ontwikkelen om transacties te winnen, zoals de Amerikaanse staat Wyoming, die afscheid heeft genomen van meer dan 20 crypto-gerelateerde wetten, waaronder een nieuwe bankkarta die speciaal is afgestemd op crypto-bedrijven. Maar sommige landen handelen agressief, zoals China, die in september alle activiteiten met betrekking tot cryptocurrencies als "illegaal" verklaarden. In de tussentijd heeft El Salvador de ongekende stap gezet om de cryptocurrency Bitcoin een wettelijk betalingsmiddel te maken.

Wat gebeurt er in de VS?

De regulering van digitale activa is bijna net zo gefragmenteerd in de Verenigde Staten als in de rest van de wereld. Gensler beweert dat hij moet worden gereguleerd omdat cryptocurrencies in wezen effecten zijn. De Federal Reserve speelt ook een rol, het meest voor de hand liggend door de crypto- en digitale activaactiviteiten van de reeds gereguleerde grote banken te beperken.

De CFTC heeft de suprematie voor futures en andere derivaten op basis van digitale activa. Staatstoezichtinstanties zorgen grotendeels voor de licenties van geldoverdrachtbedrijven, een categorie die tot sommige cryptocurrency -bedrijven behoort.

Bijna alle regelgevende systemen zijn echter ouder dan digitale activa. "Iedereen besteedt zijn tijd om erachter te komen wat voor soort product is?

Als de SEC van mening is dat het digitale actief een beveiliging is, volgens Grant Fondo, een advocaat bij Goodwin, kan de SEC van zijn beurs eisen dat de verkoop van digitale activa wordt aangenomen. Dit is waarschijnlijk het geval bij sommige tokens die aanvankelijk zijn uitgegeven via muntaanbiedingen, het symbolische equivalent van een aandelenbeurs.

Het Financial Crimes Enforcement Network (FINCEN), dat het risico van financiële criminaliteit bewaakt, en het ministerie van Justitie kan ook geïnteresseerd zijn in vele soorten activiteiten met digitale activa. Licenties voor geldoverdracht van betalingsbedrijven kunnen op staats- of federaal niveau worden verleend.

De Seclei -voorzitter Gary Gensler lanceerde alle wapens en duwde om het "Wilde Westen" van de markten

te reguleren

De jurisprudentie speelt een belangrijke rol bij de ontwikkeling van de basisregels. "We zien veel meer op het front van de handhaving dan op het gebied van de regelgeving", zegt Massari, verwijzend naar het belang van gevallen zoals Rippler -gebaseerde strijd tegen de classificatie van de betaling van de betaling door de SEC als beursgenoteerde beveiliging. "Wanneer de rechtbank zegt dat we aan XRP stemmen [Ripple's betalingstoken] is geen beveiliging.

De grootste hoop op een nationale oriëntatie is in dollar-gebaseerde stabiele munten, een vorm van cryptocurrency, waarvan de waarde is gekoppeld aan de greenback. De Verenigde Staten maken zich zo zorgen over de effecten op de financiële stabiliteit dat de hoofden van al zijn belangrijkste regelgevende autoriteiten deze maand zeiden dat voorschriften "dringend nodig zijn" en dat de exploitanten van de munt als banken moeten worden behandeld.

Hoe zit het met andere belangrijke markten?

De aanpak van het Verenigd Koninkrijk is vergelijkbaar met die van de Verenigde Staten omdat bestaande wetten worden toegepast op producten en situaties waarvoor ze nooit waren bedoeld. Het Verenigd Koninkrijk heeft het voordeel dat het minder binnenlandse financiële toezichtsautoriteiten heeft, maar het regelgevende erfgoed maakt sommige problemen ingewikkelder.

Ben Regnard Wine, een regelgevende advocaat bij Allen & Overy, noemt het feit dat het Verenigd Koninkrijk twee regimes heeft voor "beveiligingstokens" in tegenstelling tot de uniforme Amerikaanse definitie. Afhankelijk van de kenmerken van cryptocurrency, kan het een eigen vermogen of schuldtitel, een collectief investeringssysteem of een e-geld worden genoemd. Als alternatief kan het niet -gereguleerd zijn. Zijn collega Bob Penn zegt dat de oude wetten waarop de regulering van digitale activa is gebaseerd, "heel duidelijk" zijn, "legaal maar vaak moeilijk te spreken" [de oude regels] met niet-traditionele producten ".

Singapore staat al lang bovenaan de innovatie. Deze maand bevestigde zijn hoofd van verordening Ravi Menon, die leidt tot de monetaire autoriteit van Singapore (MAS), het doel van de stadsstaat om een ​​toonaangevende crypto -speler te zijn. "Wij geloven dat de beste aanpak niet is om deze dingen te beperken of te verbieden," zei hij.

advocaat Tju Liang Chua van Drew & Napier zegt dat de regels "relatief duidelijk zijn over wereldwijde jurisdictie". De Securities and Futures Act uit Singapore bevat een uitgebreide lijst van kenmerken die bepalen hoe een effecten eruit ziet. Advocaten egaliseren vervolgens digitale activa om te bepalen of het actief een beveiliging is. Singapurs introduceerde onlangs de Payments Services Act uitdrukkelijk definieert bepaalde gereguleerd, niet-beveiligde digitale Token zoals Bitcoin en definieert gereguleerde e-geld- of stabiele munten, waarvan de emittenten een speciale licentie nodig hebben.

Een andere nieuwigheid in het landschap van Singapore is dat "er vrijwel slechts een regelgevende autoriteit is die telt", zegt Liang. MAS heeft de bevoegdheid van het reguleren van betalingstransacties, het financiële gedrag en de regulering van toezichthoudende wetgeving en het centrale banksysteem en heeft ook een dubbel mandaat om de ontwikkeling van de financiële sector te bevorderen.