Kui tõhusaid digitaalseid varasid reguleeritakse?

Kogu maailmas püüab määrus sammu pidada digitaalsete varade plahvatusliku kasvuga, alates krüptovaluutadest kuni esialgsete mündipakkumisteni. Allpool on esitatud ülevaade oktoobris toimuva globaalse maastiku kujunemisest. Reeglid arenevad, kuna piirkondlikud ja riiklikud seadusandjad kavandavad uusi juhiseid ja töötavad välja kursused, mis näitavad, mida ettevõtted saavad ja mida ei saa.

Mis on suur pilt?

Digitaalsete varade ülemaailmne poliitiline disain on väga killustatud, mõnikord seetõttu, et suur osa sellest oli rüselus, et olla kursis turumuutuste ja tekkivate ohtudega. Teine tegur on autoriteedi puudumine, mis juhendab tõeliselt rahvusvahelisi jõupingutusi. Kuigi Baseli panganduse järelevalveasutused panganduse järelevalve komitees globaalsetes suunistes on nõus, pole digitaalsete varade jaoks samaväärset mugavat organit.

Mõned usuvad, et isegi finantsstabiilsusnõukogu, kuhu rahandusministrid kuuluvad maailma suurimasse majandusele, ei ole piisavalt lai foorum, kuna rahanduseta digitaalsete varade küsimused laiendatakse sellistele valdkondadele nagu tehnoloogia ja ühiskond üldiselt.

USA -s peetakse mõnede väärtpaberite ja börsikomisjoni (SEC) esimeheks nimetanud Gary Genslerit ja kaubafutuuride kauplemise komisjoni (CFTC) endist esimees, mõnede poolt vajaliku ülemaailmse koordineerimise liikumapanevaks jõuks. Ta jahtis kõiki õhus olevaid relvi, julgustas kõigepealt krüptokaubanduse platvorme SEC -is registreeruma ja kutsuma kongressi üles andma talle volitused reguleerida seda, mida ta nimetab turgude "metsikuks lääneks".

Väiksemad riigid ja mõned USA osariigid-ka pioneerid. Mõni üritab kiiresti arendada digitaalset vararežiimi tehingute võitmiseks, näiteks Wyomingi USA osariik, mis on hüvasti jätnud enam kui 20 krüptoga seotud seadusega, sealhulgas uus pangandushaam, mis on spetsiaalselt kohandatud krüptofirmadele. Kuid mõned rahvad käituvad agressiivselt, näiteks Hiina, mis septembris kuulutas kõik krüptovaluutadega seotud tegevused ebaseaduslikuks. Vahepeal on El Salvador astunud enneolematu sammu, et muuta krüptovaluuta bitcoin seaduslikuks maksevahendiks.

Mis juhtub USA-s?

Digitaalsete varade reguleerimine on Ameerika Ühendriikides peaaegu sama killustatud kui muu maailmas. Gensler väidab, et teda tuleks reguleerida, kuna krüptovaluutad on sisuliselt väärtpaberid. Oma rolli mängib ka föderaalreservi, mis on kõige ilmsem, piirates juba reguleeritud suurte pankade krüpto- ja digitaalset vara.

CFTC -l on digitaalsetel varadel põhinev futuuride ja muude tuletisinstrumentide ülemvõim. Riiklikud järelevalveasutused hoolitsevad suures osas rahaülekande ettevõtete litsentsimise eest - kategooriasse, mis kuulub mõnele krüptovaluuta ettevõttele.

Peaaegu kõik reguleerivad süsteemid on digitaalsetest varadest vanemad. "Kõik kulutavad oma aega, et teada saada, mis toode on?

Kui SEC on arvamusel, et Goodwini advokaadi Grant Fondo sõnul on Digitaalne vara turvalisus, võib SEC nõuda oma börsilt, et palgatakse digitaalse vara müük. Tõenäoliselt on see nii mõne märgi puhul, mis algselt välja anti müntpakkumiste kaudu, mis on aktsiate börsi sümboolne ekvivalent.

Finantskuritegude jõustamisvõrk (FINCEN), mis jälgib finantskuritegude riski, ja justiitsministeerium võiks olla huvitatud ka mitut tüüpi tegevusest digitaalsete varadega. Makseettevõtte rahaülekandelitsentse saab anda osariigi või föderaalsel tasandil.

Seclei esimees Gary Gensler tõi turule kõik relvad ja lükkas reguleerima turgude looduslikku lääne

Juhtumikorralduse seadus mängib olulist rolli põhireeglite väljatöötamisel. "Me näeme täitevaludel palju rohkem kui regulatiivsel rindel," ütleb Massari, viidates selliste juhtumite olulisusele nagu Rippleripõhine võitlus SECi makse maksmise klassifitseerimise vastu kui avalikult kaubeldav turvalisus. "Kui kohus ütleb, et hääletame XRP [Ripple'i maksemärgi], pole turvalisus.

Riikliku orientatsiooni suurim lootus on dollaripõhistes stabiilsetes müntides, mis on krüptovaluuta vorm, mille väärtus on seotud Greenbackiga. Ameerika Ühendriigid on finantsstabiilsuse mõju pärast nii mures, et kõigi selle kõige olulisemate reguleerivate asutuste juhid ütlesid, et määrusi on "hädasti vaja" ja et mündi operaatoreid tuleks kohelda nagu pankasid.

Mis saab teistest olulistest turgudest?

Ühendkuningriigi lähenemisviis sarnaneb Ameerika Ühendriikide omaga, kuna olemasolevaid seadusi rakendatakse toodete ja olukordade suhtes, mille jaoks neid kunagi ei mõelnud. Ühendkuningriigi eeliseks on see, et tal on vähem kodumaiseid finantsse järelevalvevõimu, kuid selle regulatiivne pärand muudab mõned probleemid keerukamaks.

Alleni ja Overy regulatiivne advokaat Ben Regnard Wine nimetab tõsiasja, et Ühendkuningriigis on kaks režiimi „turvamärkide” jaoks, vastupidiselt USA ühtsele määratlusele. Sõltuvalt krüptovaluuta omadustest võib seda nimetada omakapitali või võla tiitli, kollektiivseks investeerimissüsteemiks või e-rahaks. Teise võimalusena võib seda reguleerimata. Tema kolleeg Bob Penn ütleb, et vanad seadused, millel digitaalsete varade reguleerimine põhineb, on "väga selged", "rääkides seaduslikult, kuid sageli keeruliselt" [vanad reeglid] ebatraditsiooniliste toodetega ".

Singapur on juba pikka aega olnud innovatsiooni tipus. Sel kuul kinnitas Singapuri (MAS) juhi RAVI MENONi regulatsiooni juht Ravi Menon, et linna riigi eesmärk on olla juhtiv krüptomängija. "Usume, et parim lähenemisviis pole nende asjade piiramine ega keelamine," ütles ta.

Advokaat Tju Liang Chua Drew & Napierist ütleb, et reeglid on "ülemaailmse jurisdiktsiooni osas suhteliselt selged". Singapuri väärtpaberite ja futuuride seadus sisaldab põhjalikku loetelu omadustest, mis määratlevad, kuidas väärtpaberid välja näevad. Seejärel võrdsustavad advokaadid digitaalseid varasid, et teha kindlaks, kas vara on turvalisus. Singapurs tutvustas hiljuti makseteenuste seadust sõnaselgelt teatud reguleeritud, kindlalt mittekindlalt digitaalse märgi, näiteks Bitcoin ja määratleb reguleeritud e-raha või stabiilsed mündid, mille emitendid vajavad spetsiaalset litsentsi.

Veel üks uudsus Singapuri maastikul on see, et "loeb üsna palju regulatiivset asutust", ütleb Liang. MAS -il on volitused reguleerida maksetehinguid, finantskäitumist ja järelevalveõiguse ja keskpangandussüsteemi reguleerimist ning tal on ka topeltmandaat finantssektori arengu edendamiseks.

Allikas: Financial Times