¿Qué tan efectivos están regulados los activos digitales?

En todo el mundo, la regulación trata de mantenerse al día con el crecimiento explosivo de los activos digitales, desde las criptomonedas hasta las ofertas iniciales de monedas. A continuación se presentan una instantánea sobre cómo se desarrolló el panorama global en octubre. Die Regeln Werden Sich Weiterentwickeln, Da Regionale und Nationale Gesetzgeber Neue Richtlinien

¿Cuál es el panorama general?

El diseño político global en términos de activos digitales está muy fragmentado, a veces porque una gran parte era una lucha para mantenerse al día con los cambios del mercado y las amenazas emergentes. Otro factor es la falta de autoridad que supervisa un esfuerzo verdaderamente internacional. Si bien las autoridades de supervisión bancaria en el Comité de Basilea de Supervisión Bancaria sobre Directrices Globales están de acuerdo, no existe un cuerpo conveniente equivalente para los activos digitales.

Algunos creen que incluso la junta de estabilidad financiera, que los ministros de finanzas pertenecen a algunas de las economías más grandes del mundo, no es un foro suficientemente amplio, ya que las preguntas sobre los activos digitales más allá de las finanzas se extienden a áreas como la tecnología y la sociedad en general

En los Estados Unidos, Gary Gensler, quien recientemente nombró al presidente de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y ex presidente de la Comisión de Comercio de Futuros de los productos básicos (CFTC), es visto por algunos como una fuerza impulsora para la coordinación global necesaria. Cazó todas las armas en el aire, primero alentó a las plataformas de comercio criptográficas a registrarse con la SEC, e insta al Congreso a darle la autoridad para regular lo que él llama el "Wild West" de los mercados.

países más pequeños y algunos estados de EE. UU. También son pioneros. Algunos intentan desarrollar rápidamente el régimen de activos digitales para ganar transacciones, como el estado de Wyoming en los Estados Unidos, que se ha dicho de más de 20 leyes relacionadas con criptografía, incluida una nueva gráfica bancaria que está especialmente adaptada a las compañías criptográficas. Pero algunas naciones actúan agresivamente, como China, que en septiembre declaró que todas las actividades relacionadas con las criptomonedas son "ilegales". Mientras tanto, El Salvador ha dado el paso sin precedentes para que la criptomoneda de Bitcoin sea un medio legal de pago.

¿Qué sucede en los Estados Unidos?

La regulación de los activos digitales está casi tan fragmentado en los Estados Unidos como en el resto del mundo. Gensler argumenta que debe estar regulado porque las criptomonedas son esencialmente valores. La Reserva Federal también juega un papel, lo más obvio al restringir las actividades criptográficas y de activos digitales de los grandes bancos ya regulados.

El CFTC tiene la supremacía de futuros y otros derivados basados ​​en activos digitales. Las autoridades de supervisión estatales se encargan en gran medida de la licencia de compañías de transferencia de dinero, una categoría que pertenece a algunas compañías de criptomonedas.

Casi todos los sistemas regulatorios son, sin embargo, más antiguos que los activos digitales. "¿Todos pasan su tiempo para descubrir qué tipo de producto es?

Si la SEC es de la opinión de que el activo digital es una seguridad, según Grant Fondo, un abogado de Goodwin, la SEC puede exigir de su bolsa de valores que se contrata la venta de activos digitales. Este es probablemente el caso con algunos tokens que se emitieron inicialmente a través de ofertas de monedas, el equivalente simbólico de una bolsa de valores de acciones.

La Red de Control de Delitos Financieros (FINCEN), que monitorea el riesgo de delitos financieros, y el Ministerio de Justicia también podría estar interesado en muchos tipos de actividades con activos digitales. Las licencias de transferencia de dinero de las compañías de pago se pueden otorgar a nivel estatal o federal.

El presidente de Seclei, Gary Gensler, lanzó todas las armas y presionó para regular el "salvaje oeste" de los mercados

La jurisprudencia juega un papel importante en el desarrollo de las reglas básicas. "Vemos mucho más en el frente de aplicación que en el frente regulatorio", dice Massari, refiriéndose a la importancia de casos como la lucha basada en Rippler contra la clasificación del pago del pago por parte de la SEC como seguridad que cotiza en bolsa. "Cuando el tribunal dice que estamos votando XRP [el token de pago de Ripple] no es una seguridad.

La mayor esperanza de una orientación nacional es en monedas estables basadas en dólares, una forma de criptomoneda, cuyo valor está vinculado al tapa verde. Estados Unidos está tan preocupado por los efectos sobre la estabilidad financiera que los jefes de todas sus autoridades reguladoras más importantes dijeron este mes que las regulaciones son "necesarias con urgencia" y que los operadores de la moneda deben ser tratados como bancos.

¿Qué pasa con otros mercados importantes?

El enfoque del Reino Unido es similar al de los Estados Unidos porque las leyes existentes se aplican a productos y situaciones para las cuales nunca fueron intencionadas. El Reino Unido tiene la ventaja de que tiene menos autoridades de supervisión financiera nacional, pero su patrimonio regulatorio hace que algunos problemas sean más complicados.

Ben Regnard Wine, un abogado regulador de Allen & Overy, nombra el hecho de que el Reino Unido tiene dos regímenes para "fichas de seguridad" en contraste con la definición uniforme de los Estados Unidos. Dependiendo de las características de la criptomoneda, se puede llamar Título de capital o deuda, un sistema de inversión colectiva o un dinero electrónico. Alternativamente, podría no estar regulado. Su colega Bob Penn dice que las viejas leyes en las que se basan la regulación de los activos digitales son "muy claros", "hablando legalmente pero a menudo difíciles de aceptar" [las viejas reglas] con productos no tradicionales ".

Singapur ha estado durante mucho tiempo en la cima de la innovación. Este mes, su jefe de regulación Ravi Menon, quien dirige la autoridad monetaria de Singapur (MAS), confirmó el objetivo del estado de la ciudad como un líder criptográfico. "Creemos que el mejor enfoque es no restringir o prohibir estas cosas", dijo.

El abogado Tju Liang Chua de Drew & Napier dice que las reglas son "relativamente claras sobre la jurisdicción global". La Ley de Valores y Futuros de Singapur contiene una lista completa de características que definen cómo se ve un valores. Los abogados luego igualan los activos digitales para determinar si el activo es una seguridad. Singapurs introdujo recientemente la Ley de Servicios de Paymentos define expresamente ciertos tokens digitales regulados y no asegurados, como Bitcoin y define el dinero electrónico regulado o las monedas estables, cuyos emisores necesitan una licencia especial.

Otra novedad en el paisaje de Singapur es que "hay más o menos una autoridad reguladora que cuenta", dice Liang. MAS tiene la autoridad de regular las transacciones de pago, el comportamiento financiero y la regulación de la ley de supervisión y el sistema bancario central y también tiene un doble mandato para promover el desarrollo del sector financiero.