Hvor effektiv reguleres digitale aktiver?

Overalt i verden forsøger forordningen at holde trit med den eksplosive vækst af digitale aktiver, fra cryptocurrencies til indledende mønttilbud. Nedenfor er et øjebliksbillede af, hvordan det globale landskab udviklede sig i oktober. Reglerne vil udvikle sig, da regionale og nationale lovgivere designer nye retningslinjer og udarbejder kurser, der viser, hvad virksomheder kan og ikke kan gøre.

Hvad er det store billede?

Det globale politiske design med hensyn til digitale aktiver er meget fragmenteret, undertiden fordi en stor del af det var en krybbe for at følge med på markedsændringerne og nye trusler. En anden faktor er den manglende autoritet, der fører tilsyn med en virkelig international indsats. Mens bankovervågningsmyndighederne i Basel -udvalget for bankovervågning om globale retningslinjer er enige om, er der ingen ækvivalent praktisk krop for digitale aktiver.

i USA, Gary Gensler, der for nylig udnævnte formand for Securities and Exchange Commission (SEC) og tidligere formand for Commodity Futures Trading Commission (CFTC), betragtes af nogle som en drivende kraft for den nødvendige globale koordinering. Han jagede alle våben i luften, opfordrede først krypto -handelsplatforme til at registrere sig hos SEC og opfordrer derefter kongressen til at give ham myndighed til at regulere det, han kalder markedets "vilde vest".

Mindre lande-og nogle amerikanske stater-er også pionerer. Nogle forsøger hurtigt at udvikle digitalt aktivregime for at vinde transaktioner, såsom den amerikanske stat Wyoming, som har sagt farvel til mere end 20 krypto-relaterede love, herunder en ny bankcharta, der er specielt skræddersyet til kryptovirksomheder. Men nogle nationer handler aggressivt, såsom Kina, som i september erklærede alle aktiviteter, der var relateret til cryptocurrencies for at være "ulovlige". I mellemtiden har El Salvador taget det hidtil uset skridt for at gøre cryptocurrency bitcoin til et lovligt betalingsmiddel.

Hvad sker der i USA?

Regulering af digitale aktiver er næsten lige så fragmenteret i USA som i resten af ​​verden. Gensler hævder, at han skal reguleres, fordi cryptocurrencies i det væsentlige er værdipapirer. Federal Reserve spiller også en rolle, mest åbenlyst ved at begrænse krypto- og digitale aktivaktiviteterne i de allerede regulerede store banker.

CFTC har overherredømme for futures og andre derivater baseret på digitale aktiver. Statlige tilsynsmyndigheder tager stort set sig af licens til pengeoverførselsfirmaer, en kategori, der hører til nogle cryptocurrency -virksomheder.

Næsten alle reguleringssystemer er imidlertid ældre end digitale aktiver. "Alle bruger deres tid på at finde ud af, hvilken slags produkt er?

Hvis SEC er af den opfattelse, at det digitale aktiv er en sikkerhed, ifølge Grant Fondo, en advokat hos Goodwin, kan SEC kræve fra hans børs, at salget af digitalt aktiv ansættes. Dette er sandsynligvis tilfældet med nogle tokens, der oprindeligt blev udstedt via mønttilbud, det symboliske ækvivalent til en børsudveksling.

Finansielle forbrydelseshåndhævelsesnetværk (FINCEN), der overvåger risikoen for økonomisk kriminalitet, og Justitsministeriet kan også være interesseret i mange typer aktiviteter med digitale aktiver. Pengeoverførselslicenser for betalingsselskaber kan tildeles på statligt eller føderalt niveau.

SECLEI -formanden Gary Gensler lancerede alle våben og pressede for at regulere ”Wild West” på markederne

Retspraksis spiller en vigtig rolle i udviklingen af ​​de grundlæggende regler. "Vi ser meget mere på håndhævelsesfronten end på lovgivningsmæssig front," siger Massari og henviser til betydningen af ​​sager som Rippler -baseret kamp mod klassificering af betaling af betaling af SEC som børsnoteret sikkerhed. ”Når retten siger, at vi stemmer XRP [Ripple's betalingstoken] er ikke en sikkerhed.

Det største håb for en national orientering er i dollarbaserede stabile mønter, en form for cryptocurrency, hvis værdi er knyttet til greenback. De Forenede Stater er så bekymret over virkningerne på den økonomiske stabilitet, at lederne af alle dens vigtigste regulerende myndigheder sagde denne måned, at reglerne er "presserende nødvendige", og at møntoperatørerne skal behandles som banker.

hvad med andre vigtige markeder?

Det Forenede Kongeriges tilgang ligner USA, fordi eksisterende love anvendes til produkter og situationer, som de aldrig var beregnet til. Det Forenede Kongerige har den fordel, at det har mindre indenlandske økonomiske tilsynsmyndigheder, men dets lovgivningsmæssige arv gør nogle problemer mere komplicerede.

Ben Regnard Wine, en lovgivningsmæssig advokat hos Allen & Overy, navngiver det faktum, at Det Forenede Kongerige har to regimer for "sikkerhedstokens" i modsætning til den ensartede amerikanske definition. Afhængig af egenskaberne ved cryptocurrency kan det kaldes egenkapital eller gældstitel, et kollektivt investeringssystem eller en e-penge. Alternativt kan det være ureguleret. Hans kollega Bob Penn siger, at de gamle love, som reguleringen af ​​digitale aktiver er baseret på, er "meget klar", "taler lovligt, men ofte vanskeligt at være enige" [de gamle regler] med ikke-traditionelle produkter ".

Singapore har længe været øverst på innovationen. Denne måned bekræftede hans reguleringschef Ravi Menon, der leder den monetære myndighed i Singapore (MAS), målet med bystaten at være en førende kryptospiller. ”Vi mener, at den bedste tilgang ikke er at begrænse eller forbyde disse ting,” sagde han.

Advokat Tju Liang Chua fra Drew & Napier siger, at reglerne er "relativt klare om global jurisdiktion". Securities and Futures Act fra Singapore indeholder en omfattende liste over egenskaber, der definerer, hvordan en værdipapir ser ud. Advokater udligner derefter digitale aktiver for at afgøre, om aktivet er en sikkerhed. Singapurs indførte for nylig Payments Services Act udtrykkeligt definerer visse regulerede, ikke-sikre digitale token som Bitcoin og definerer regulerede e-penge- eller stabile mønter, hvis udstedere har brug for en særlig licens.

En anden nyhed i Singapores landskab er, at "der er stort set bare en lovgivningsmyndighed, der tæller," siger Liang. MAS har myndighed til at regulere betalingstransaktioner, den økonomiske adfærd og regulering af tilsynslov og centralbanksystemet og har også et dobbelt mandat til at fremme udviklingen af ​​den finansielle sektor.