Колко ефективни се регулират цифровите активи?

По целия свят регламентът се опитва да бъде в крак с експлозивния растеж на цифровите активи, от криптовалути до първоначални оферти за монети. По -долу са моментна снимка за това как глобалният пейзаж се е развил през октомври. Правилата ще се развият, тъй като регионалните и националните законодатели проектират нови насоки и разработват курсове, които показват какво могат и не могат да правят компаниите.

Каква е голямата картина?

Глобалният политически дизайн по отношение на цифровите активи е много фрагментиран, понякога защото голяма част от него беше борба, която да бъде в крак с промените в пазара и възникващите заплахи. Друг фактор е липсата на авторитет, който контролира наистина международни усилия. Докато банковите надзорни органи в Базелския комитет по банковия надзор на глобалните насоки са съгласни, няма еквивалентен удобен орган за цифровите активи.

Някои смятат, че дори Съветът за финансова стабилност, който финансовите министри принадлежат към някои от най -големите икономики в света, не е достатъчно широк форум, тъй като въпросите за цифровите активи отвъд финансите се разширяват до области като технологии и общество като цяло като цяло като цяло като цяло, тъй като въпросите за цифровите активи са разширени до области като технология и общество като цяло като цяло, тъй

В САЩ Гари Генслер, който наскоро назначи председател на Комисията за ценни книжа и борси (SEC) и бивш председател на Комисията за търговия с фючърси на стоките (CFTC), се разглежда от някои като движеща сила за необходимата глобална координация. Той ловуваше всички оръжия във въздуха, първо насърчи платформите за търговия с криптовалути да се регистрират в SEC и след това призова Конгреса да му даде правомощието да регулира това, което той нарича „дивия запад“ на пазарите.

По-малки държави и някои щати в САЩ също са пионери. Някои се опитват бързо да разработят режим на цифрови активи, за да спечелят транзакции, като например щат на Уайоминг в САЩ, който се сбогува с повече от 20 закона, свързани с криптовалута, включително нова банкова чанта, която е специално съобразена с криптовалутите. Но някои нации действат агресивно, като Китай, който през септември обяви всички дейности, свързани с криптовалутите, за „незаконни“. Междувременно Ел Салвадор предприе безпрецедентната стъпка, за да превърне криптовалутата на биткойн законно средство за плащане.

Какво се случва в САЩ?

Регулирането на цифровите активи е почти толкова фрагментирано в Съединените щати, както и в останалия свят. Генслер твърди, че той трябва да бъде регулиран, тъй като криптовалутите са по същество ценни книжа. Федералният резерв също играе роля, най -очевидна чрез ограничаване на дейностите по криптовалута и цифровите активи на вече регулираните големи банки.

CFTC има върховенство на фючърси и други деривати, базирани на цифрови активи. Държавните надзорни органи до голяма степен се грижат за лицензирането на компании за парични преводи, категория, която принадлежи на някои компании за криптовалути.

почти всички регулаторни системи обаче са по -стари от цифровите активи. „Всеки прекарва времето си, за да разбере какъв продукт е?

Ако SEC е на мнение, че цифровият актив е гаранция, според Грант Фондо, адвокат в Гудуин, SEC може да поиска от фондовата си борса, че продажбата на цифрови активи е наета. Това вероятно е така при някои жетони, които първоначално са били издадени чрез оферти за монети, символичния еквивалент на фондовата борса.

Мрежата за прилагане на финансови престъпления (FINCEN), която следи риска от финансово престъпление, и Министерството на правосъдието също може да се интересува от много видове дейности с цифрови активи. Лицензите за парични преводи на платежни компании могат да бъдат предоставени на държавно или федерално ниво.

Председателят на SECLEI Гари Генслер стартира всички оръжия и настоя да регулира „дивия запад“ на пазарите

Съдебната практика играе важна роля в развитието на основните правила. "Ние виждаме много повече на фронта на прилагането, отколкото на регулаторния фронт", казва Масари, като се позовава на значението на случаите като борба, базирана на Rippler срещу класификацията на плащането на плащането от SEC като публично търгувана гаранция. „Когато съдът казва, че гласуваме XRP [маркерът за плащане на Ripple] не е гаранция.

Най-голямата надежда за национална ориентация е в стабилни монети, базирани на долари, форма на криптовалута, чиято стойност е свързана с зеления. Съединените щати са толкова загрижени за ефектите върху финансовата стабилност, че ръководителите на всичките му най -важни регулаторни органи заявиха този месец, че регулациите са "необходими" и че операторите на монетата трябва да се третират като банки.

какво ще кажете за други важни пазари?

Подходът на Обединеното кралство е подобен на този на Съединените щати, тъй като съществуващите закони се прилагат към продукти и ситуации, за които те никога не са били предназначени. Обединеното кралство има предимството, че има по -малко вътрешни финансови надзорни органи, но регулаторното му наследство прави някои проблеми по -сложни.

; В зависимост от характеристиките на криптовалутата, той може да се нарече собственост или собственост на дълга, колективна инвестиционна система или електронна пари. Като алтернатива може да бъде нерегламентиран. Колегата му Боб Пен казва, че старите закони, на които се основават регулирането на цифровите активи, са „много ясни“, „говорещи законно, но често трудно се съгласяват„ [старите правила] с нетрадиционни продукти “.

Сингапур отдавна е на върха на иновациите. Този месец неговият ръководител на регулацията Рави Менон, който оглавява паричния авторитет на Сингапур (MAS), потвърди целта на градската държава да бъде водещ крипто играч. "Вярваме, че най -добрият подход е да не се ограничава или забранява тези неща", каза той.

Адвокатът Tju Liang Chua от Drew & Napier казва, че правилата са „сравнително ясни за глобалната юрисдикция“. Законът за ценни книжа и фючърси от Сингапур съдържа изчерпателен списък от характеристики, които определят как изглежда ценни книжа. След това адвокатите изравняват цифровите активи, за да определят дали активът е гаранция. Наскоро Сингапурите въведоха Закона за услугите за плащания изрично дефинират определени регулирани, несигурни цифрови маркери, като биткойн и дефинират регулирани електронни или стабилни монети, чиито издатели се нуждаят от специален лиценз.

Друга новост в пейзажа на Сингапур е, че „има почти просто регулаторен орган, който се отчита“, казва Лианг. MAS има правомощията да регулира платежните транзакции, финансовото поведение и регулирането на надзорния закон и централната банкова система, а също така има двоен мандат за насърчаване на развитието на финансовия сектор.