Czego nauczyliśmy nas w Krypto w tym roku

W różnych miejscach w 2022 r.-zwłaszcza od czasu podziału ekosystemu Terra/Luna w maju, a następnie wymiana FTX w listopadzie People zasugerowały, że prowadzę wirtualną rundę zwycięstwa, ponieważ wezwałem parującą grupę od kilku lat.

i myślę, że czuję pewne poczucie uzasadnienia, kiedy widzę, jak rynek zaczyna się implodować po tym, jak stwierdziłem się z wieloma braciami kryptograficznymi, którzy mówią mi, że powinienem „dobrze się bawić, pozostając biednym”. Ale zawahałem się napisać „powiedziałem ci”, ponieważ nie jestem pewien, czy naprawdę to zrobiłem.

W kwietniu wyjaśniłem, dlaczego nadal nie chcę traktować krypto poważnie, chociaż wielu rzekomo poważnych ludzi to robi. (Od tego czasu rynek przekroczył o połowę.) W maju moralnie argumentowałem przeciwko krypto i argumentowałem, że nie było to tylko „nieszkodliwa zabawa” dla wielu, których nie było na to pozwolić. (FTX straciło około 8 miliardów dolarów i w ten sposób zrujnował życie wielu swoich klientów.) I w zeszłym roku argumentowałem, że NFTS nie był przyszłością sztuki ani nieruchomości, ale tylko najnowszym programem kryptowalutowym, który szybko się wzbogaca. (Obecnie Donald Trump jest jedyną osobą, która wydaje się być fajna.)

Ale nigdy nie nazywałem szczytu rynku - biorąc pod uwagę fakt, że cała ta sprawa opiera się na czystej wiary, zawsze wydawało się, że jest to głupie przejęcie - i na pewno nie przewidziałem dokładnie, jak będzie to ukryte. Pod wieloma względami byłem zszokowany tym, co wydarzyło się w świecie kryptograficznym w zeszłym roku. Okazało się, że jest bezwstydny, nieuczciwy, sieciowy i pomysłowy, niż nawet jego najsilniejsi krytycy mogli sobie wyobrazić.

Czego konkretnie od tego wszystkiego nauczyła się?

Po pierwsze, cały ekosystem był wspierany przez znacznie większą dźwignię niż ktokolwiek zastanawiał się-i to było pożyczenie prawdziwych pieniędzy, nie tylko magiczne konsekwencje 1 i 0, z których składają się tokeny kryptograficzne. Oznaczało to, że wiele platform, jak Celsjusz i Voyager byli po prostu zniszczeni po dolarach miliarda dolarów, gdy stopy procentowe z poziomu zbliżonego do zera, z których pojawił się cały rynek, zaczęło rosnąć, a gdy ceny kryptograficzne zanikały w ich bilansach. Potrzebujesz prawdziwych zasobów, aby pokryć prawdziwe zobowiązania, jak się okazuje (ok, tak, znaliśmy tę część).

Po drugie, pomysł, że świat kryptograficzny jest zdecentralizowany, został pochowany w tym roku raz na zawsze. Wiedzieliśmy już, że zdecydowana większość działań kryptograficznych odbywa się na silnie scentralizowanych giełdach papierów wartościowych, a moc i bogactwo w kryptografii są jeszcze bardziej skoncentrowane niż w tradycyjnym świecie finansowym. Ale w 2022 r. W tym roku dowiedzieliśmy się, w jakim stopniu Big Crypto jest prawdziwą rzeczą: kartel związany z wzajemnie powiązanymi aktorami giełd, stabilnych spółek monety i kryptowalut, które współpracują za pośrednictwem czatu sygnałowego czatów grupy-a rzekomo nazywany „koordynacją wymiany” i zawierał FTX, Binance i Tether.

Po trzecie, gospodarka rynku kryptomy może mieć strukturę podobną do piramidy lub Ponzi, ale jest również okrągła. Firmy kryptograficzne nie tylko liczyły własne bezwartościowe tokeny jako pieniądze, ale także te innych. Jak wyraża to Martin Walker z Center for Evidence opartego na dowodach i wieloletni krytyk kryptograficzny: „Twoje książki są pełne nonsensownego tokena i książek jej przyjaciół”, a jeśli jeden z nich imploduje, „całe fragmenty branży mogą szybko zniknąć”.

Po czwarte, podział tak wielu giełd i platform kryptowalut pozwala nam zobaczyć całkowity bezprawie, które kryptograficzne prowadzi po raz pierwszy. Uwolnione od irytującego jarzma regulacyjnego, z którym świat spoza Crrypto ma do czynienia, firmy takie jak FTX miały robić to, co chcieli, rzekomo sprzeniewierzające miliardy dolarów pieniędzy klientów i zaangażowane na dużą skalę. „Moją wielką realizacją z tego roku jest to, że mogliśmy zobaczyć w Czarnych Boxach i było to jeszcze bardziej przerażające. Kiedy się spodziewaliśmy” - mówi inżynier oprogramowania i krytyk kryptograficzny Stephen Diehl.

Podczas wywiadu na wydarzenie FT w zeszłym miesiącu zapytałem Charlesa Hoskinsona, założyciela Crypto Token Cardano, czy to możliwe, że Krypto upadnie do zera. Nie, powiedział - nie jest zaskakujący, ale jego powód zadziwił mnie: „W tym czasie była to w zasadzie religia”. On, prorok kryptograficzny, wydawał się głośno wymawiać cichą część.

To ostatnia rzecz, której dowiedziałem się o Crypto w tym roku: ma dziwny opór. Rynek i wiele największych platform mogło się zawalić, a prorocy i podstawowe nauki tego quasi-religijnego mogły okazać się błędne. Ale wiele osób jest nadal gotowych ujawnić swoją niewiarę i przywiązać do nadziei, że ich cudowne pieniądze z Internetu mogą pewnego dnia wznowić ich trajektorię.

jemima.kelly@ft.com

Źródło: Financial Times