Amit tanítottunk nekünk Krypto -ban ebben az évben

2022-ben különböző helyeken-különösen a Terra/Luna ökoszisztéma bontása óta, majd a novemberi FTX-csere azt javasolta, hogy vezessek egyfajta virtuális győzelem fordulót, mert több éve hívtam a gőzölgő csoportot.

És azt hiszem, egy bizonyos igazolási érzést érzem, amikor látom, hogy a piac miként kezd felrobbantani, miután számos kripto testvér ellen állítottam magam, akik azt mondják, hogy "szórakozni kell, hogy szegény maradjak". De habozott, hogy írok egy "mondtam neked", mert nem vagyok biztos benne, hogy valóban megtettem -e.

Áprilisban elmagyaráztam, miért nem hajlandó komolyan venni a Crypto -t, bár sok állítólag komoly ember ezt megteszi. (Azóta a piac több mint felére csökkent.) Májusban erkölcsileg vitatkoztam a Crypto ellen, és azt állítottam, hogy ez nem csupán „ártalmatlan móka” volt a sok számára, amely nem engedheti meg magának. (Az FTX mintegy 8 milliárd dollárt veszített el, és így sok ügyfelének életét tönkretette.) És tavaly azt állítottam, hogy az NFTS nem a művészet vagy a vagyon jövője, hanem csak a legújabb kripto -rendszer, hogy gyorsan meggazdagodjon. (Manapság Donald Trump az egyetlen személy, aki úgy tűnik, hogy hűvös.)

De soha nem hívtam a piac tetejét - tekintettel arra a tényre, hogy az egész tiszta hitre épül, mindig hülye akvizíciónak tűnt -, és minden bizonnyal nem jósoltam pontosan, hogyan álcázzák. Sok szempontból megdöbbentem magam arról, hogy mi történt a kriptográfiai világban tavaly. Bebizonyosodott, hogy szégyentelen, tisztességtelen, hálózatba kötött és ötletes, mint még a legerősebb kritikái is.

Mit tanultak ki mindezt?

Először is, a teljes ökoszisztémát sokkal nagyobb tőkeáttétel támogatta, mint bárki gondolta, és ez a valódi pénz kölcsönzése, nem csak az 1 és 0 varázslatos következményei, amelyekből a kripto tokenek állnak. Ez azt jelentette, hogy sok olyan platformon, mint például a Celsius és a Voyager, egyszerűen csak milliárd dolláros lyukak után törölték meg, amikor a nullához közeli szintű kamatlábak, amelyekből az egész piac alakult ki, emelkedni kezdett, és amikor a kriptográfia árai elhalványultak a mérlegükben. Valódi eszközökre van szüksége a valós kötelezettségek fedezéséhez, amint kiderül (oké, igen, tudtuk ezt a részt).

Másodszor, az a gondolat, hogy a kripto világot decentralizálták, egyszer és mindenkorra eltemették. Már tudtuk, hogy a kriptográfiai tevékenységek túlnyomó többsége az erősen központosított tőzsdén zajlik, és hogy a kriptográfia hatalma és gazdagsága még koncentráltabb, mint a hagyományos pénzügyi világban. De 2022-ben abban az évben, amikor rájöttünk, az volt, hogy a Big Crypto milyen mértékben valódi dolog: egy kartell, amely összekapcsolt szereplőkhöz kapcsolódik a tőzsde, a stabil érme-társaságokhoz és a kripto-hálózatokhoz, amelyek csoportos csevegéseken keresztül működnek-állítólag "csere koordináció", és magukban foglalják az FTX-t, a binance-t és a Tether-t.

Harmadsorban, a kriptoma piacának gazdaságának lehet piramis vagy ponzi-szerű szerkezete, de kör alakú. A kriptográfiai társaságok nemcsak a saját értéktelen tokeneiket pénznek, hanem másokénak is számították. Amint Martin Walker a Bizonyítékokon alapuló menedzsment és a régóta kriptográfiai kritikusok Központból fejezi ki: "A könyveid tele vannak ostobaságokkal és barátaival", és ha egyikük felrobbant, "az ipar egész darabjai gyorsan eltűnhetnek".

Negyedszer, oly sok kriptográfiai csere és platform bontása lehetővé teszi számunkra, hogy láthassuk a Crypto első alkalommal történő teljes törvénytelenségét. Megszabadult a bosszantó szabályozó igától, amellyel a nem kriptói világnak foglalkoznia kell, az olyan társaságoknak, mint az FTX, azt kellett volna megtenniük, amit akartak, állítólag milliárd dolláros ügyfélpénzt alkalmazva és nagy léptékben elkötelezettek. "Nagyszerű megvalósításom az idén az, hogy láthattuk a fekete dobozokban, és ez még félelmesebb volt. Amikor elvárjuk" - mondja a szoftvermérnök és a kripto kritikus, Stephen Diehl.

A múlt hónapban egy FT -rendezvényre készített interjú során megkérdeztem Charles Hoskinsont, a Crypto Token Cardano alapítóját, hogy lehetséges -e Krypto nullára összeomlani. Nem, mondta - alig meglepő, de oka csodálkozott: "Akkoriban alapvetően vallás volt." Úgy tűnt, hogy egy kriptográfiai próféta hangosan kiejti a csendes részt.

Ez az utolsó dolog, amit ebben az évben megtanultam a kripto -ról: furcsa ellenállása van. A piac és a legnagyobb platformok összeomlottak, és ennek a kvázi-vallásnak a prófétái és alapvető tanításai tévedhetnek. De sokan még mindig készen állnak arra, hogy felfedjék hitetlenségüket és ragaszkodjanak ahhoz a reményhez, hogy csodálatos internetes pénzük egy nap folytathatja a pályát.

jemima.kelly@ft.com