Mitä me opeimme meille Kryptossa tänä vuonna

Vuoden 2022 eri paikoissa-etenkin Terra/Luna-ekosysteemin jakautumisen jälkeen toukokuussa ja sitten marraskuun FTX-vaihto ehdotti, että aion ajaa eräänlaista virtuaalista voittokierrosta, koska olen vaatinut höyrystysjoukkoa useita vuosia.

Ja luulen, että tunnen tietyn perustelun tunnetta, kun näen kuinka markkinat alkavat räjähtää sen jälkeen kun olen väittänyt itseni lukuisia kryptoveljiä vastaan, jotka kertovat minulle, että minun pitäisi "pitää hauskaa pysyä köyhänä". Mutta epäröin kirjoittaa "minä sanoin sinulle", koska en ole varma, teinko todella sen.

huhtikuussa selitin, miksi kieltäydyn edelleen ottamasta salausta vakavasti, vaikka monet väitetään vakavat ihmiset tekevät tämän. (Sittemmin markkinat ovat enemmän kuin puolivälissä.) Toukokuussa väitin ​​moraalisesti salausta vastaan ​​ja väitin, että se ei ollut vain "vaarattoman hauskaa" monille, joilla ei ollut varaa siihen. (FTX on menettänyt noin 8 miljardia dollaria ja pilannut siten monien asiakkaidensa elämän.) Ja viime vuonna väitin, että NFTS ei ollut taiteen tai omaisuuden tulevaisuus, vaan vain viimeisin salausjärjestelmä nopeasti rikastumaan. (Nykyään Donald Trump on ainoa henkilö, joka näyttää löytävän heidät viileiksi.)

Mutta en ole koskaan kutsunut markkinoiden yläreunaa - ottaen huomioon, että koko asia perustuu puhtaaseen uskomukseen, se näytti aina olevan tyhmä hankinta - enkä todellakaan ole ennustanut tarkalleen, kuinka se naamioidaan. Olin monella tavalla järkyttynyt siitä, mitä viime vuonna tapahtui kryptomaailmassa. Se on osoittautunut häpeämättömäksi, epärehellisiksi, verkottuneiksi ja mielikuvituksellisiksi kuin edes sen vahvimmat kriitikot olisivat voineet kuvitella.

Mitä erityisesti opitaan kaikesta tästä?

Ensinnäkin koko ekosysteemiä tuki paljon suurempi vipuvaikutus kuin kukaan ajatellut-ja tämä oli oikean rahan lainanotto, ei vain 1 ja 0 maagiset seuraukset, joista krypto-rahakkeet koostuvat. Tämä tarkoitti, että monet alustot, kuten Celsius ja Voyager-olivat yksinkertaisesti pyyhkimässä miljardin dollarin reikien jälkeen, kun korot nollaa lähellä olevasta tasosta, josta koko markkinat nousivat, alkoivat nousta, ja kun salaushinnat haalistuivat heidän taseensa. Tarvitset todellisia varoja todellisten velkojen kattamiseksi, kuten osoittautuu (ok, kyllä, tiesimme tämän osan).

Toiseksi ajatus siitä, että salausmaailma on hajautettu, haudattiin tänä vuonna lopullisesti. Tiesimme jo, että suurin osa kryptotoiminnoista tapahtuu voimakkaasti keskitetyissä osakevaihtoissa ja että krypton valta ja varallisuus ovat vielä keskittyneempiä kuin perinteisessä finanssimaailmassa. Mutta vuonna 2022, jolloin selvimme, oli se, missä määrin iso salaus on todellinen asia: kartelli, joka on kytketty toisiinsa kytkettyihin osakkeiden vaihdon, vakaiden kolikkoyhtiöiden ja salausverkkojen toimijoihin, jotka toimivat yhdessä ryhmäkeskustelujen kautta, joiden väitetään olevan "pörssiyhdistelmä" ja sisälsivät FTX: tä, binancea ja sidosta.

Kolmanneksi, kryptoomamarkkinoiden taloudella voi olla pyramidi tai ponzin kaltainen rakenne, mutta se on myös ympyrä. Kryptoyritykset eivät vain laskeneet omia arvottomia rahakkeita rahana, vaan myös muiden. Kuten Martin Walker todistepohjaisesta johtamiskeskuksesta ja pitkäaikainen salauskriitikko ilmaisee sen minua kohtaan: "Kirjasi ovat täynnä hölynpölyä ja hänen ystäviensä kirjoja", ja jos yksi heistä räjähtää ", teollisuuden kokonaiset palat voivat nopeasti kadota".

Neljänneksi niin monien kryptovaihtojen ja -alustojen hajoaminen antaa meille mahdollisuuden nähdä täydellisen laittomuuden, jonka krypto ajaa ensimmäistä kertaa. FTX: n kaltaisten yritysten piti tehdä mitä halusi, väitetysti kapitavat miljardeja dollareita asiakasrahoja ja sitoutuneet laajasti. "Suuri toteutukseni tänä vuonna on, että voimme nähdä mustissa laatikoissa, ja se oli vielä pelottavampaa. Kun odotimme", sanoo ohjelmistosuunnittelija ja salauskriitikko Stephen Diehl.

FT -tapahtuman haastattelussa viime kuussa kysyin Crypto Token Cardanolta Charles Hoskinsonilta, olipa se mahdollista, että Krypto romahtaa nollaan. Ei, hän sanoi - tuskin yllättävää, mutta hänen syynsä hämmästytti minua: "Tuolloin se oli pohjimmiltaan uskonto." Hän, kryptoprofeetta, näytti lausuvan hiljaisen osan äänekkäästi.

Tämä on viimeinen asia, jonka olen oppinut salauksesta tänä vuonna: sillä on outo vastus. Markkinat ja monet suurimmat alustot olisivat voineet romahtaa, ja tämän lähes luopumisen profeetat ja ydinopetukset olisivat voineet olla vääriä. Mutta monet ihmiset ovat edelleen valmiita paljastamaan epäuskonsa ja tarttumaan siihen toivomaan, että heidän ihmeellinen Internet -rahansa voisivat jonain päivänä jatkaa etenemissuunnan.

jemima.kelly@ft.com