Mida me meile sel aastal Kryptos õpetasime

Erinevates kohtades 2022. aastal-eriti pärast Terra/Luna ökosüsteemi lagunemist mais ja seejärel FTX-i vahetus novembrikuises inimestes soovitasid mul juhtida omamoodi virtuaalset võiduvooru, kuna olen mitu aastat kutsunud aurutatud hunnikku.

Ja ma arvan, et tunnen teatud õigustustunnet, kui näen, kuidas turg hakkab implodeerima pärast seda, kui olen kinnitanud end paljude krüptovendade vastu, kes ütlevad mulle, et mul peaks olema "lõbus püsida vaeseks". Kuid ma kõhklesin kirjutades "ma ütlesin teile", kuna ma pole kindel, kas ma seda tõesti tegin.

Aprillis selgitasin, miks keeldusin endiselt krüptot tõsiselt võtmast, ehkki paljud väidetavalt tõsised inimesed teevad seda. (Pärast seda on turg üle poole võrra vähenenud.) Mais vaidlesin Crypto vastu moraalselt ja väitsin, et paljude jaoks ei saanud see endale lubada lihtsalt "kahjutu lõbu". (FTX on kaotanud umbes 8 miljardit dollarit ja rikkunud seega paljude oma klientide elu.) Ja eelmisel aastal väitsin, et NFTS ei olnud kunsti ega vara tulevik, vaid ainult uusim krüptoskeem, et kiiresti rikkaks saada. (Tänapäeval on Donald Trump ainus inimene, kes näib, et nad on lahedad.)

Kuid ma ei kutsunud kunagi turu tippu - arvestades asjaolu, et kogu asi põhineb puhtal veendumusel, tundus see alati olevat rumal omandamine - ja ma ei ennustanud kindlasti täpselt, kuidas see varjataks. Paljuski šokeerisin end eelmisel aastal krüptomaailmas toimunust. See on osutunud häbematuks, ebaausaks, võrku ühendatud ja kujutlusvõimeliseks, kui isegi selle tugevaimad kriitikud oleksid osanud ette kujutada.

Mis sellest kõigest konkreetselt õppis?

Esiteks toetas kogu ökosüsteemi palju suurem finantsvõimendus, kui keegi arvas, ja see oli päris raha laenamine, mitte ainult 1 ja 0 maagilised tagajärjed, millest krüptomärgid koosnevad. See tähendas, et paljud platvormid-nagu Celsius ja Voyager, pühkis pärast miljardi dollari auku, kui intressimäärad nullilähedastest tasemest, kust kogu turg tekkis, hakkas tõusma, ja kui krüptohinnad nende bilanssides tuhmusid. Tegelike kohustuste katmiseks on vaja reaalseid varasid, nagu selgub (OK, jah, me teadsime seda osa).

Teiseks, idee, et krüptomaailm on detsentraliseeritud, maeti sel aastal lõplikult. Me juba teadsime, et valdav enamus krüpto tegevustest toimub tugevalt tsentraliseeritud börsidel ning krüpto võim ja rikkus on veelgi rohkem koondunud kui traditsioonilises finantsmaailmas. Kuid 2022. aastal saime teada, mil määral on Big Crypto tõeline asi: kartell, mis on ühendatud börside omavahel ühendatud näitlejatega, stabiilsete mündiettevõtete ja krüptovõrkudega, mis töötavad koos rühmavestluste kaudu-signaalivestlus, mida väidetavalt nimetatakse "vahetuse koordineerimiseks" ja sisaldas FTX-i, Binance ja Tether.

Kolmandaks võib krüptomituru majandusel olla püramiid või ponzi-laadne struktuur, kuid see on ka ringikujuline. Krüptoettevõtted ei pidanud mitte ainult oma väärtusetuid žetoone, vaid ka teiste oma. Nagu tõenduspõhise juhtimise keskuse ja pikaajalise krüptokriitiku Martin Walker väljendab seda minu suhtes: "Teie raamatud on täis jama ja tema sõprade oma" ja kui üks neist implodeerib, "võivad tööstuse terved tükid kiiresti kaduda".

Neljandaks võimaldab nii paljude krüptovahetuste ja platvormide jaotus meil näha täielikku seaduserikkumist, mida krüpto esimest korda sõidab. Vabanenud tüütust regulatiivsest ikkest, millega mitte-krüptomaailm peab hakkama saama, pidid sellised ettevõtted nagu FTX tegema seda, mida nad tahtsid, omades väidetavalt miljardeid dollareid kliendiraha ja pühendudes suures mahus. "Minu suurepärane mõistmine sellest aastast on see, et me nägime mustades kastides ja see oli veelgi hirmutavam. Kui me ootasime," ütleb tarkvarainsener ja krüptokriitik Stephen Diehl.

Eelmisel kuul FT -ürituse intervjuu ajal küsisin Crypto Token Cardano asutaja Charles Hoskinsonilt, kas oli võimalik, et Krypto variseb nulli. Ei, ta ütles - vaevalt üllatav, kuid tema põhjus hämmastas mind: "Sel ajal oli see põhimõtteliselt religioon." Tema, krüptoprohvet, näis hääldavat vaikset osa valjusti.

See on viimane asi, mida ma sel aastal krüpto kohta õppisin: sellel on kummaline vastupanu. Turg ja paljud suurimad platvormid võisid kokku variseda ning selle kvaasi-religiooni prohvetid ja põhiõpetused võisid osutuda valeks. Kuid paljud inimesed on endiselt valmis paljastama oma uskmatuse ja klammerdumise lootuses, et nende imeline Interneti -raha võiks ühel päeval oma trajektoori jätkata.

jemima.kelly@ft.com

Allikas: Financial Times