Os corretores de Wall Street questionam FTX Futures Trading Plan

Um grupo comercial que representa alguns dos maiores corretores de Wall Street alertou as autoridades de supervisão dos EUA que uma proposta da troca de criptomoedas FTX para a automação da gestão de riscos no mercado de compromissos levantados não é suficientemente detalhada para ser aprovada em sua forma atual e pode ser irritante.

O plano de FTX causou alvoroço no mundo financeiro e aumentou a perspectiva de que as abordagens comerciais desenvolvidas nos mercados de Cryptoma serão usadas no mundo financeiro tradicional se a Comissão de Comércio de Futuros de Commodities, uma autoridade regulatória dos EUA para derivativos, conceder seu consentimento.

A reação de Wall Street foi ansiosamente aguardada, já que a FTX pediu permissão para usar computadores para desempenhar funções nos mercados de nomeação, que agora são confiados aos corretores, que são chamados de revendedores de comissão de futuros, dos quais os maiores ramos de JPMorgan Chase e Goldman são.

A Associação da Indústria de Futuros que os participantes do mercado representavam, incluindo o FCMS, solicitaram à CFTC que obtenha informações adicionais na quarta -feira antes de decidir sobre o plano FTX e descreveram como "inovador" e possivelmente "transformador", mas potencialmente arriscado.

"Este modelo pode apertar a instabilidade financeira em tempos de maior volatilidade do mercado", disse a FIA, acrescentando que estava preocupado que as "manipulações de mercado automatizadas" pudessem convidar maus atores.

O CFTC estabeleceu um prazo para comentários sobre a proposta FTX, que se deparou com reações mistas, 11 de maio. Terry Duffy, CEO do CME Group, operador de troca de consultas, chamou de uma idéia "flagrantemente defeituosa" de que "um risco significativo de estabilidade do mercado e participantes do mercado". Em vista da importância dos problemas levantados pelo FTX, outros entrevistados sugeriram que o CFTC seria melhor para escrever novos regulamentos.

Como sinal do próximo debate, um comitê da Câmara dos Deputados realizará uma audiência sobre o plano na quinta-feira, em que o chefe de Duffy e FTX, Sam Bankman-Fried, estará entre as testemunhas planejadas.

Tecnicamente falando, a FTX tenta incluir a aprovação da CFTC para uma pequena troca futuridade dos EUA que comprou no ano passado para oferecer contratos futuros alavancados que permitem que os investidores entrem em grandes posições e ao mesmo tempo gastar uma fração do valor de uma negociação, conhecida como margem.

Colete a margem do FCMS nos mercados de hoje e garanta que os clientes tenham o suficiente para apoiar posições. Se não for esse o caso, os corretores exigem mais dinheiro, geralmente da noite para o dia. Eles também contribuem para garantir fundos mantidos em pontos de compensação - os terceiros entre compradores e vendedores de futuros - para "compensar as perdas no caso de um maior padrão de pagamento.

FTX ignoraria os corretores e usaria um sistema que está sendo usado atualmente em criptografia. Isso exigiria que os clientes depositassem garantias nas contas FTX e fossem responsáveis ​​por ter o suficiente para cobrir os requisitos de margem que seriam calculados a cada 30 segundos todos os dias do ano.

Se a margem se tornar muito baixa, a liquidação automática começará, com o FTX vendendo inicialmente posições em 10 % de etapas. Na pior das hipóteses, cargos de "provedores de liquidez de backstop" seriam assumidos, que haviam sido previamente acordados em assumir esse papel. A FTX também depositaria US $ 250 milhões em um fundo de garantia.

Embora o FTX Exchange lide apenas com ativos digitais, a aprovação da sua proposta pode abrir caminho para o uso de sua abordagem para outras imagens de nomeação.

A FIA argumentou que detalhes importantes do plano FTX permaneceram incertos da confiabilidade dos algoritmos, que ele usa para calcular os requisitos de margem, para os requisitos para "provedores de liquidez de parada". Foi perguntado o que aconteceria no caso de um erro de "dedo gordo" de um participante do mercado ou se o FTX iria falir.

A Associação Comercial também defendeu a interferência humana nos mercados. Os FCMs não apenas lidam com as margens, mas também tentam garantir que os clientes tenham recursos suficientes para agir e prestam atenção às atividades de lavagem de dinheiro.

liquidações automatizadas podem piorar uma situação ruim, disse a FIA. "Durante a turbulência do mercado, a liquidação imediata de um grande participante durante os mercados em cascata.

Solicitar dos participantes do mercado para gerenciar contas o tempo todo seria impraticável fora da área de criptografia, afirmou, e sobrecarregaria inadequadamente investidores que usam dinheiro pago nos bancos.

"Para atender a uma chamada de margem na moeda fiduciária, os bancos devem estar abertos, independentemente do fato de que o mercado está aberto o tempo todo", disse a FIA. "Este não é o mundo em que vivemos hoje".