Wall Street meglere spørsmål FTX Futures Trading Plan

En handelsgruppe som representerer noen av de største meglerne i Wall Street har advart de amerikanske tilsynsmyndighetene om at et forslag fra FTX cryptocurrency -utveksling for automatisering av risikostyringen på det løftede avtalemarkedet ikke er tilstrekkelig detaljert for å bli godkjent i sin nåværende form og kan vise seg å være irriterende.

FTX -planen har forårsaket en oppsving i finansverdenen og økt utsiktene til at handelsmetoder som er utviklet på Cryptoma -markedene, vil bli brukt i den tradisjonelle finansverdenen hvis Commodity Futures Trading Commission, en amerikansk regulerende myndighet for derivater, gir sitt samtykke.

Reaksjonen fra Wall Street ble ventet spent, siden FTX ba om tillatelse til å bruke datamaskiner til å utføre funksjoner på utnevnelsesmarkedene, som nå er betrodd meglere, som kalles Futures Commission -forhandlerne, hvorav de største grenene til JPMorgan Chase og Goldman er.

Futures Industry Association som markedsdeltakerne representerte, inkludert FCMS, ba CFTC om å få tilleggsinformasjon onsdag før de bestemte seg for FTX -planen, og beskrev den som "innovativ" og muligens "transformativ", men potensielt risikabelt.

"Denne modellen kan stramme den økonomiske ustabiliteten i tider med økt markedsvolatilitet," sa FIA, og la til at det var bekymret for at de automatiserte "markedsmanipulasjonene" kunne invitere dårlige skuespillere.

CFTC satte en frist for kommentarer til FTX -forslaget, som har kommet over blandede reaksjoner, 11. mai. Terry Duffy, administrerende direktør i utnevnelsesutvekslingsoperatøren CME Group, kalte det en "åpenlyst mangelfull" idé om at "en betydelig risiko for markedsstabilitet og markedsdeltakere". Med tanke på viktigheten av problemer reist av FTX, antydet andre respondenter at CFTC ville ha det bedre å skrive nye forskrifter.

Som et tegn på den kommende debatten, vil en komité for Representantenes hus holde en høring om planen torsdag, der Duffy og FTX-sjef Sam Bankman-Fried vil være blant de planlagte vitnene.

Teknisk sett prøver FTX å inkludere CFTC -godkjenning for en liten amerikansk futuresutveksling som hun kjøpte i fjor for å tilby utnyttede futureskontrakter som gjør det mulig for investorer å inngå store stillinger og samtidig bruke en brøkdel av verdien av en handel, kjent som margin.

Samle FCMS -margin i dagens markeder og sikre at kundene har nok av IT til å støtte stillinger. Hvis dette ikke er tilfelle, krever meglerne mer penger, vanligvis over natten. De bidrar også til å garantere midler som holdes i å rydde poeng - tredjepartene mellom kjøpere og selgere av futures - for å "kompensere for tap i tilfelle en større mislighold av betaling.

FTX vil omgå meglerne og bruke et system som for øyeblikket brukes i krypto. Det vil kreve at kundene setter inn sikkerhet på FTX -kontoer og å være ansvarlige for å ha nok til å dekke marginkravene som vil bli beregnet hvert 30. sekund hver dag i året.

Hvis marginene blir for lav, ville automatisk avvikling begynne, med FTX som opprinnelig selger stillinger i 10 prosent trinn. I verste fall ville stillinger fra "backstop likviditetsleverandører" bli overtatt, som tidligere hadde blitt enige om å ta på seg en slik rolle. FTX vil også sette inn 250 millioner dollar i et garantifond.

Selv om FTX -utvekslingen bare omhandler digitale eiendeler, kan godkjenningen av forslaget ditt bane vei for bruk av din tilnærming til annen avtaler.

FIA hevdet at viktige detaljer i FTX-planen forble uklar-fra påliteligheten til algoritmene, som han bruker for å beregne marginkrav, til kravene til "baking stopper likviditetsleverandører". Det ble spurt om hva som ville skje i tilfelle en "fett finger" -feil av en markedsdeltaker eller om FTX ville gå konkurs selv.

Trade Association tok også til orde for menneskelig innblanding i markedene. FCMer tar ikke bare tak i marginer, de prøver også å sikre at kundene har tilstrekkelige ressurser til å handle, og de tar hensyn til aktiviteter med hvitvasking av penger.

Automatiserte avviklinger kan gjøre en dårlig situasjon verre, sa FIA. "Under markedet turbulens, den umiddelbare avviklingen av en stor deltaker i løpet av de kaskaderende markedene.

Å be fra markedsdeltakerne om å administrere kontoer døgnet rundt ville være upraktiske utenfor kryptoområdet, heter det, og ville upassende belastningsinvestorer som bruker penger som er betalt i banker.

"For å oppfylle en marginoppringning i fiat -valuta, må bankene være åpne, uavhengig av at markedet er åpent døgnet rundt," sa FIA. "Dette er ikke den verdenen vi lever i dag."