Wall Street Brokers vragen FTX Futures Trading Plan

Een handelsgroep die enkele van de grootste makelaars in Wall Street vertegenwoordigt, heeft de Amerikaanse toezichthoudende autoriteiten gewaarschuwd dat een voorstel van de FTX Cryptocurrency Exchange voor automatisering van het risicobeheer op de opgeheven benoemingsmarkt niet voldoende gedetailleerd is om in zijn huidige vorm te worden goedgekeurd en te blijken te zijn.

Het FTX -plan heeft de financiële wereld opruven en het vooruitzicht verhoogd dat handelsbenaderingen die op de cryptomamarkten worden ontwikkeld, zullen worden gebruikt in de traditionele financiële wereld als de Commodity Futures Trading Commission, een Amerikaanse regelgevende autoriteit voor derivaten, hun toestemming geeft.

De reactie van Wall Street werd behorend verwacht, omdat FTX toestemming vroeg om computers te gebruiken om functies uit te voeren op de benoemingsmarkten, die nu worden toevertrouwd aan makelaars, die de Futures Commission -dealers worden genoemd, waarvan de grootste takken van JPMorgan Chase en Goldman zijn.

De Futures Industry Association die marktdeelnemers vertegenwoordigden, waaronder FCM's, vroeg CFTC om woensdag aanvullende informatie te verkrijgen voordat hij over het FTX -plan werd beslist en beschreef het als "innovatief" en mogelijk "transformatief", maar mogelijk riskant.

"Dit model zou de financiële instabiliteit kunnen aanscherpen in tijden van verhoogde marktvolatiliteit," zei de FIA, eraan toevoegend dat het zich zorgen maakte dat de geautomatiseerde "marktmanipulaties" slechte actoren konden uitnodigen.

De CFTC heeft een deadline ingesteld voor opmerkingen over het FTX -voorstel, dat gemengde reacties is tegengekomen, 11 mei. Terry Duffy, CEO van de CME Group van de benoemingsuitwisseling, noemde het een "flagrant defect" idee dat "een aanzienlijk risico op marktstabiliteit en marktdeelnemers". Gezien het belang van problemen van FTX, suggereerden andere respondenten dat de CFTC beter af zou zijn om nieuwe voorschriften te schrijven.

Als een teken van het komende debat zal een commissie van het Huis van Afgevaardigden donderdag een hoorzitting houden over het plan, waarbij Duffy en FTX-baas Sam Bankman-Fried een van de geplande getuigen zullen zijn.

Technisch gezien probeert FTX CFTC -goedkeuring op te nemen voor een kleine Amerikaanse futures -beurs die ze vorig jaar heeft gekocht om hefboomfuturescontracten aan te bieden waarmee beleggers grote posities kunnen aangaan en tegelijkertijd een fractie van de waarde van een ruil, bekend als marge kunnen uitgeven.

Verzamel de FCMS -marge in de huidige markten en zorg ervoor dat klanten er genoeg van hebben om posities te ondersteunen. Als dit niet het geval is, eisen de makelaars meer geld, meestal 's nachts. Ze dragen ook bij aan het garanderen van fondsen die worden gehouden in clearingpoints - de derde partijen tussen kopers en verkopers van futures - om "voor verliezen te compenseren in het geval van een grotere betaling.

FTX zou de makelaars omzeilen en een systeem gebruiken dat momenteel in crypto wordt gebruikt. Het zou vereisen dat klanten onderpand op FTX -accounts deponeren en verantwoordelijk zijn voor het hebben van voldoende om de marge -eisen te dekken die elke 30 seconden elke dag van het jaar zouden worden berekend.

Als de marge te laag wordt, zou automatische liquidatie beginnen, waarbij FTX aanvankelijk posities in 10 procent stappen verkoopt. In het ergste geval zouden posities van "backstop liquiditeitsaanbieders" worden overgenomen, die eerder waren overeengekomen om een ​​dergelijke rol op zich te nemen. FTX zou ook $ 250 miljoen storten in een garantiefonds.

Hoewel de FTX -uitwisseling alleen betrekking heeft op digitale activa, kan de goedkeuring van uw voorstel de weg vrijmaken voor het gebruik van uw aanpak voor andere afspraakbeeldvorming.

De FIA ​​betoogde dat belangrijke details van het FTX-plan onduidelijk bleven, van de betrouwbaarheid van de algoritmen, die hij gebruikt om marge-eisen te berekenen, voor de vereisten voor "bakstop liquiditeitsaanbieders". Er werd gevraagd wat er zou gebeuren in het geval van een "dikke vinger" -fout door een marktdeelnemer of als FTX zelf failliet zou gaan.

De handelsvereniging pleitte ook voor menselijke interferentie in de markten. FCMS behandelt niet alleen met marges, ze proberen ook ervoor te zorgen dat klanten voldoende middelen hebben om te handelen, en ze besteden aandacht aan het witwassen van geld.

Geautomatiseerde liquidaties kunnen een slechte situatie erger maken, zei de FIA. "Tijdens marktturbulentie, de onmiddellijke liquidatie van een grote deelnemer tijdens de trapsgewijze markten.

om van de marktdeelnemers te vragen om de klok rond de klok rond te beheren, zou onpraktisch buiten het crypto -gebied zijn, zei het, en zouden beleggers die in banken worden betaald ongepast in de banken gebruiken.

"Om een ​​marge -oproep in fiat -valuta te voldoen, moeten de banken open zijn, ongeacht het feit dat de markt de klok rond is", zei de FIA. "Dit is niet de wereld waarin we vandaag leven."