Wall Street Brokers Jautājums FTX Futures tirdzniecības plāns

Tirdzniecības grupa, kas pārstāv dažus no lielākajiem Brokeriem Volstrītā, ir brīdinājusi ASV uzraudzības iestādes, ka FTX kriptovalūtas apmaiņas priekšlikums par riska pārvaldības automatizāciju atceltā iecelšanas tirgū nav pietiekami detalizēts, lai to apstiprinātu pašreizējā formā un varētu izrādīties kaitinoša.

FTX plāns ir izraisījis satraukumu finanšu pasaulē un palielināja izredzes, ka kriptomu tirgos izstrādātās tirdzniecības pieejas tiks izmantotas tradicionālajā finanšu pasaulē, ja preču nākotnes darījumu tirdzniecības komisija, kas ir ASV regulatīvā iestāde atvasinātajiem instrumentiem, dod to piekrišanu.

Volstrītas reakcija ar nepacietību tika gaidīta, jo FTX lūdza atļauju izmantot datorus, lai veiktu funkcijas iecelšanas tirgos, kas tagad ir uzticēti brokeriem, kurus sauc par Futures komisijas tirgotājiem, no kuriem ir lielākās JPMorgan Chase un Goldman filiāles.

Fjūčeru nozares asociācija, kuru pārstāvēja tirgus dalībnieki, ieskaitot FCM, lūdza CFTC trešdien iegūt papildu informāciju pirms izlemšanas par FTX plānu un raksturoja to kā “novatorisku” un, iespējams, “pārveidojošu”, bet potenciāli riskantu.

"Šis modelis varētu pastiprināt finanšu nestabilitāti paaugstinātas tirgus nepastāvības laikā," sacīja FIA, piebilstot, ka ir noraizējies, ka automatizētās "tirgus manipulācijas" varētu uzaicināt sliktos aktierus.

CFTC noteica termiņu komentāriem par FTX priekšlikumu, kas ir saskāries ar jauktām reakcijām, 11. maijā. Terijs Duffijs, iecelšanas biržas operatora CME grupas izpilddirektors, to sauca par "acīmredzami nepilnīgu" ideju, ka "būtisks tirgus stabilitātes un tirgus dalībnieku risks". Ņemot vērā FTX radīto problēmu nozīmi, citi respondenti ierosināja, ka CFTC būtu labāk rakstīt jaunus noteikumus.

Kā gaidāmo debašu pazīme, Pārstāvju palātas komiteja ceturtdien rīkos uzklausīšanu par plānu, saskaņā ar kuru Duffy un FTX boss Sems Bankmans cepts būs starp plānotajiem lieciniekiem.

Tehniski runājot, FTX mēģina iekļaut CFTC apstiprinājumu nelielai ASV nākotnes līgumu apmaiņai, kuru viņa nopirka pagājušajā gadā, lai piedāvātu piesaistīto nākotnes līgumu līgumus, kas ļauj investoriem iekļūt lielās pozīcijās un vienlaikus tērēt daļu no tirdzniecības vērtības, kas pazīstama kā rezerve.

Apkopojiet FCM starpību mūsdienu tirgos un pārliecinieties, ka klientiem ir pietiekami daudz tā, lai atbalstītu pozīcijas. Ja tas tā nav, brokeri pieprasa vairāk naudas, parasti uz nakti. Viņi arī veicina, lai garantētu līdzekļus, kas tiek turēti klīringa punktos - trešās personas starp pircējiem un nākotnes līgumu pārdevējiem -, lai "kompensētu zaudējumus, ja tiek veikts lielāks maksājuma neizpildes gadījumā.

FTX apiet brokerus un izmantotu sistēmu, kas pašlaik tiek izmantota kriptonauda. Tas prasītu klientiem noguldīt nodrošinājumu FTX kontos un būt atbildīgiem par to, ka viņiem ir pietiekami daudz, lai segtu rezerves prasības, kas katru gadu tiks aprēķinātas ik pēc 30 sekundēm.

Ja rezerve kļūst pārāk zema, sāksies automātiska likvidācija, FTX sākotnēji pārdodot pozīcijas 10 procentos. Sliktākajā gadījumā tiks pārņemtas pozīcijas no "Backstop Liquidy Servicers", par kuriem iepriekš bija vienošanās uzņemties šādu lomu. FTX garantijas fondā iemaksātu arī 250 miljonus ASV dolāru.

Lai arī FTX apmaiņa attiecas tikai uz digitālajiem aktīviem, jūsu priekšlikuma apstiprināšana varētu bruģēt ceļu jūsu pieejas izmantošanai citai iecelšanas attēlveidošanai.

FIA apgalvoja, ka svarīga FTX plāna detaļa joprojām nav skaidra no algoritmu ticamības, ko viņš izmanto, lai aprēķinātu rezerves prasības, atbilstoši prasībām "cepšanas pārtraukšanas likviditātes pakalpojumu sniedzējiem". Tika jautāts, kas notiks tirgus dalībnieka kļūdas “tauku pirksta” gadījumā, vai arī FTX bankrotēs.

Tirdzniecības asociācija arī atbalstīja cilvēku iejaukšanos tirgos. FCM ne tikai nodarbojas ar robežām, bet arī cenšas nodrošināt, ka klientiem ir pietiekami daudz resursu, lai rīkotos, un viņi pievērš uzmanību naudas atmazgāšanas darbībām.

Automatizētas likvidācijas varētu pasliktināt sliktāku situāciju, sacīja FIA. "Tirgus turbulences laikā lielas dalībnieka tūlītēja likvidācija kaskādes tirgos.

Tirgus dalībnieku pieprasījums pārvaldīt kontus visu diennakti būtu nepraktiski ārpus kriptogrāfijas apgabala, pēc tā teikts, un tas nepiemēroti apgrūtina investorus, kuri izmanto naudu, kas samaksāta bankās.

"Lai sasniegtu fiat valūtas robežas izsaukumu, bankām jābūt atvērtām neatkarīgi no tā, ka tirgus ir atvērts visu diennakti," sacīja FIA. "Šī nav pasaule, kurā mēs šodien dzīvojam."