Wall Street -välittäjät kysyvät FTX Futures Trading Plan

Kaupankäyntiryhmä, joka edustaa joitain Wall Streetin suurimmista välittäjistä, on varoittanut Yhdysvaltain valvontaviranomaisia ​​siitä, että FTX -kryptovaluutanvaihdon ehdotus riskienhallinnan automatisoimiseksi poistetuilla nimitysmarkkinoilla ei ole riittävän yksityiskohtainen, jotta se voidaan hyväksyä nykyisessä muodossaan ja osoittaa ärsyttäväksi.

FTX -suunnitelma on aiheuttanut levottomuutta finanssimaailmassa ja lisännyt Cryptoma -markkinoilla kehitettyjä kaupan lähestymistapoja perinteisessä finanssimaailmassa, jos hyödykefutuurikauppakomitea, Yhdysvaltain johdannaisten sääntelyviranomainen, antaa heidän suostumuksensa.

Wall Streetin reaktiota odotettiin innokkaasti, koska FTX pyysi lupaa käyttää tietokoneita suorittamaan toimintoja nimitysmarkkinoilla, jotka on nyt uskottu välittäjille, joita kutsutaan futuurikomission jälleenmyyjiksi, joista JPMorgan Chasen ja Goldmanin suurimmat sivukonttorit ovat.

"Tämä malli voisi kiristää taloudellista epävakautta markkinoiden epävakauden lisääntymisen aikoina", sanoi FIA ja lisäsi, että se oli huolissaan siitä, että automatisoidut "markkinoiden manipulaatiot" voisivat kutsua huonoja toimijoita.

CFTC asetti määräajan kommentteille FTX -ehdotuksesta, joka on törmännyt sekoitettuihin reaktioihin 11. toukokuuta. Nimitysvaihtooperaattorin CME -konsernin toimitusjohtaja Terry Duffy kutsui sitä "räikeästi vialliseksi" ajatukseksi, jonka mukaan "markkinoiden vakauden ja markkinaosapuolten riski". Kun otetaan huomioon FTX: n aiheuttamat ongelmat, muut vastaajat ehdottivat, että CFTC olisi parempi kirjoittaa uusia määräyksiä.

Merkkinä tulevasta keskustelusta edustajainhuoneen komitea järjestää torstaina suunnitelman kuulemistilaisuuden, jossa Duffyn ja FTX: n pomo Sam Bankman-Fried ovat suunniteltujen todistajien joukossa.

Teknisesti FTX yrittää sisällyttää CFTC: n hyväksynnän pienelle Yhdysvaltain futuurien pörssille, jonka hän osti viime vuonna tarjotakseen vipuvaikutteisia futuurisopimuksia, joiden avulla sijoittajat voivat siirtyä suuriin tehtäviin ja samalla kuluttaa murto -osan kaupan arvosta, joka tunnetaan nimellä Marginaali.

Kerää FCMS -marginaalia nykypäivän markkinoilla ja varmista, että asiakkailla on tarpeeksi IT: tä tukeakseen tehtäviä. Jos näin ei ole, välittäjät vaativat enemmän rahaa, yleensä yön yli. Ne osallistuvat myös selvityspaikoissa pidettäviin varoihin - kolmannet osapuolet ostajien ja futuurien myyjien välillä - "korvaamaan tappioita suuremman maksukyvyn vuoksi.

ftx ohittaisi välittäjät ja käyttäisivät järjestelmää, jota käytetään parhaillaan salauksessa. Se edellyttäisi asiakkaita tallettamaan vakuutena FTX -tileille ja vastuussa siitä, että sillä on tarpeeksi kattamaan marginaalivaatimukset, jotka lasketaan 30 sekunnin välein joka päivä.

Jos marginaali muuttuu liian alhaiseksi, automaattinen selvitystila alkaa, kun FTX myy alun perin paikkoja 10 prosentilla vaiheittain. Pahimmassa tapauksessa "backstop -likviditeettipalvelujen tarjoajien" asemat otettiin haltuunsa, joista oli aikaisemmin sovittu ottamaan tällainen rooli. FTX tallettaa myös 250 miljoonaa dollaria takuurahastoon.

Vaikka FTX -vaihto käsittelee vain digitaalisia omaisuutta, ehdotuksesi hyväksyntä voisi tasoittaa tietä lähestymistapasi käyttämiseen muihin tapaamiskuvaukseen.

FIA väitti, että FTX-suunnitelman tärkeät yksityiskohdat pysyivät epäselvästi algoritmien luotettavuudesta, jota hän käyttää marginaalivaatimusten laskemiseen, "leipomisen likviditeetin tarjoajien" vaatimuksiin. Kysyttiin, mitä markkinaosapuolen "rasva sormi" -virhe tapahtuu tai jos FTX menisi konkurssiin.

Kauppayhdistys kannatti myös ihmisen puuttumista markkinoille. FCMS ei vain käsittele marginaaleja, vaan yrittävät myös varmistaa, että asiakkailla on riittävästi resursseja toimia, ja he kiinnittävät huomiota rahanpesuun.

Automaattinen selvitystila voi pahentaa huonoa tilannetta, FIA sanoi. "Markkinoiden turbulenssin aikana suuren osallistujan välitön selvitystila CSS -markkinoilla.

Pyydä markkinoiden osallistujia hallitsemaan tilejä ympäri vuorokauden, se olisi epäkäytännöllistä krypto -alueen ulkopuolella, se sanoi, ja rasittaisi sopimattomasti sijoittajia, jotka käyttävät pankeissa maksettuja rahaa.

"Fiat -valuutan marginaalin täyttämiseksi pankkien on oltava avoinna riippumatta siitä, että markkinat ovat avoinna ympäri vuorokauden", FIA sanoi. "Tämä ei ole maailma, jossa elämme tänään."