Wall Streeti maaklerid küsitlevad FTX futuuride kauplemiskava

Wall Streeti suurimaid maaklereid esindav kauplemisrühm on hoiatanud USA järelevalveasutusi, et FTX -i krüptovaluutavahetuse ettepanek tõstetud kohtumiste turu riskijuhtimise automatiseerimise eest ei ole piisavalt üksikasjalik, et seda praegusel kujul heaks kiita, ja see võib osutuda tüütuks.

FTX -plaan on põhjustanud finantsmaailmas segamist ja suurendanud väljavaadet, et krüptomiturul arendatavaid kaubanduse lähenemisviise kasutatakse traditsioonilises finantsmaailmas, kui toorainete futuuride kauplemiskomisjon, USA tuletisinstrumentide reguleeriv asutus, annab oma nõusoleku.

Wall Streeti reaktsiooni oodati pikisilmi, kuna FTX palus luba kasutada arvutite kasutamiseks funktsioonide täitmiseks kohtumisturgudel, mis usaldatakse nüüd maakleritele, mida nimetatakse futuuride komisjoni edasimüüjateks, millest on JPMorgan Chase'i ja Goldmani suurimad filiaalid.

Futures Industry Association, mida esindasid turuosalised, sealhulgas FCMS, palus CFTC saada kolmapäeval lisateavet enne FTX -i plaani üle otsustamist ja kirjeldas seda kui "uuenduslikku" ja võib -olla "ümberkujundavat", kuid potentsiaalselt riskantset.

"See mudel võib vähendada finantseerimist turu suurenemise ajal," ütles FIA, lisades, et on mures, et automatiseeritud "turuga manipulatsioonid" võivad kutsuda halbu näitlejaid.

CFTC määras 11. mail segatud reaktsioonide FTX ettepaneku kommentaaride tähtaeg. Ametisse nimetamise vahetuse operaator CME Groupi tegevjuht Terry Duffy nimetas seda "jultunult puudulikuks" ideeks, et "turu stabiilsuse ja turuosaliste oluliseks riskiks". FTX tõstatatud probleemide olulisust silmas pidades pakkusid teised vastajad, et CFTC -l oleks parem kirjutada uusi määrusi.

Eelseisva arutelu märgina korraldab esindajatekoja komitee neljapäeval toimuva plaani kohtuistungi, mille kohaselt Duffy ja FTX boss Sam Bankman-Fried kuuluvad kavandatud tunnistajate hulka.

Tehniliselt püüab FTX lisada CFTC heakskiidu USA väikesele futuuride vahetusele, mille ta eelmisel aastal ostis võimendatud futuurilepingute pakkumiseks, mis võimaldavad investoritel sõlmida suurtele positsioonidele, ja samal ajal kulutada murdosa kaubanduse väärtusest, mida tuntakse marginaaliks.

Koguge FCMS -i marginaali tänapäeva turgudel ja veenduge, et klientidel oleks seda piisavalt positsioonide toetamiseks. Kui see pole nii, nõuavad maaklerid rohkem raha, tavaliselt üleöö. Samuti aitavad nad garanteerida arvelduskohtades peetavaid vahendeid - kolmandaid isikuid ostjate ja futuuride müüjate vahel -, et "hüvitada kahjum suurema makseviisi korral.

FTX mööduks maakleritest ja kasutaks praegu krüptos kasutatavat süsteemi. See nõuaks, et kliendid deponeeriksid tagatise FTX -i kontodele ja vastutaks selle eest, et oleks piisavalt marginaalide nõuete katmiseks, mis arvutataks iga 30 sekundi tagant iga päev.

Kui marginaal muutub liiga madalaks, algaks automaatne likvideerimine, kusjuures FTX müüb algselt positsioone 10 -protsendilises sammul. Halvimal juhul võetakse üle "seljatoe likviidsuse pakkujate" positsioonid, mis varem olid kokku leppinud sellise rolli. FTX deponeeriks ka 250 miljonit dollarit garantiifondi.

Ehkki FTX -vahetus tegeleb ainult digitaalsete varadega, võib teie ettepaneku heakskiit sillutada teed teie lähenemisviisi kasutamiseks muuks kohtumiste pildistamiseks.

FIA väitis, et FTX-kava olulised üksikasjad jäid ebaselgeks algoritmide usaldusväärsusest, mida ta kasutab marginaalide nõuete arvutamiseks, nõuetele "küpsetamise peatamise likviidsuse pakkujate". Küsiti, mis juhtub turuosalise “rasva sõrme” vea korral või kui FTX ise pankrotti läheks.

Kaubandusühendus propageeris ka inimeste sekkumist turgudel. FCMS ei tegele mitte ainult veeristega, vaid püüavad ka tagada, et klientidel oleks piisavalt ressursse tegutsemiseks, ja nad pööravad tähelepanu rahapesu tegevustele.

Automatiseeritud likvideerimine võib halva olukorra halvendada, ütles FIA. "Turu turbulentsi ajal on suure osaleja viivitamatu likvideerimine kaskaaditurgudel.

Ta taotlejatelt, et nad haldaksid kontosid umbes ööpäevaringselt, oleks väljaspool krüptopiirkonda ebapraktiline, ütles ta ja koormaks sobimatult investoreid, kes kasutavad pankades makstud raha.

"Fiati valuutas marginaali kõne täitmiseks peavad pangad olema avatud, hoolimata asjaolust, et turg on ööpäevaringselt avatud," ütles FIA. "See pole maailm, kus me täna elame."

Allikas: Financial Times