Брокерите на Уолстрийт поставят под въпрос FTX фючърсен план за търговия

Търговска група, която представлява някои от най -големите брокери в Уолстрийт, предупреди американските надзорни органи, че предложението на борсата за криптовалута на FTX за автоматизация на управлението на риска на пазара за назначени назначения не е достатъчно подробно, за да бъде одобрено в текущия си вид и би могъл да се окаже, че е дразнещ.

Планът на FTX предизвика раздвижване във финансовия свят и увеличи перспективата, че търговските подходи, които се разработват на пазарите на криптовалута, ще бъдат използвани в традиционния финансов свят, ако Комисията за търговия с фючърси на стоките, американски регулаторна власт за деривати, даде своето съгласие.

Реакцията на Уолстрийт беше очаквана с нетърпение, тъй като FTX поиска разрешение за използване на компютри за изпълнение на функции на пазарите за назначаване, които сега са поверени на брокери, които се наричат ​​дилъри на фючърсната комисия, от които са най -големите клонове на Jpmorgan Chase и Goldman.

Асоциацията на фючърсната индустрия, която участниците в пазара представляват, включително FCMS, помоли CFTC да получи допълнителна информация в сряда, преди да вземе решение за плана на FTX, и го описа като "иновативен" и евентуално "трансформативен", но потенциално рискован.

"Този модел може да затегне финансовата нестабилност във времена на повишена пазарна нестабилност", каза FIA и добави, че се притеснява, че автоматизираните "пазарни манипулации" могат да поканят лоши участници.

CFTC определя краен срок за коментари по предложението FTX, което се натъкна на смесени реакции, 11 май. Тери Дъфи, изпълнителен директор на оператора за обмен на срещи CME Group, го нарече „грубо дефектна“ идея, че „значителен риск от стабилност на пазара и участници на пазара“. С оглед на значението на проблемите, повдигнати от FTX, други респонденти предположиха, че CFTC ще бъде по -добре да напише нови разпоредби.

Като знак за предстоящия дебат, комисия на Камарата на представителите ще проведе изслушване по плана в четвъртък, при което Дъфи и шефът на FTX Сам Банкман Фрид ще бъде сред планираните свидетели.

Технически погледнато, FTX се опитва да включи одобрение на CFTC за малка борса за фючърси в САЩ, която тя купи миналата година, за да предложи договори за фючърси, които дават възможност на инвеститорите да влязат в големи позиции и в същото време да изразходват част от стойността на търговията, известна като марж.

Съберете марж на FCMS на днешните пазари и се уверете, че клиентите имат достатъчно от него, за да поддържат позиции. Ако това не е така, брокерите изискват повече пари, обикновено за една нощ. Те също така допринасят за гарантиране на средства, които се държат в клиринговите точки - третите страни между купувачи и продавачи на фючърси - да „компенсират загубите в случай на по -голямо неизпълнение на плащането.

FTX ще заобиколи брокерите и ще използва система, която в момента се използва в Crypto. Това ще изисква клиентите да депозират обезпечение на FTX акаунти и да носят отговорност за достатъчно, за да покрият изискванията за марж, които ще бъдат изчислени на всеки 30 секунди всеки ден от годината.

Ако маржът стане твърде нисък, ще започне автоматичната ликвидация, като FTX първоначално продава позиции на 10 процента стъпки. В най -лошия случай ще бъдат поети позиции от „доставчици на ликвидност на задната част“, ​​които преди това бяха договорени да поемат такава роля. FTX също ще депозира 250 милиона долара в гаранционен фонд.

Въпреки че FTX Exchange се занимава само с цифрови активи, одобрението на вашето предложение може да проправи пътя за използването на вашия подход за други изображения за срещи.

FIA твърди, че важни подробности за плана FTX остават неясни от надеждността на алгоритмите, които той използва за изчисляване на изискванията на маржа, до изискванията за „доставчици на ликвидност на печене на ликвидност“. Беше попитано какво ще се случи в случай на грешка „Дебелен пръст“ от участник в пазара или дали FTX ще фалира.

Търговската асоциация също се застъпва за човешката намеса на пазарите. FCMS не само се занимава с маржове, но и се опитват да гарантират, че клиентите разполагат с достатъчно ресурси, за да действат, и обръщат внимание на дейностите по пране на пари.

Автоматизираните ликвидации могат да влошат лоша ситуация, каза FIA. „По време на пазарната турбулентност непосредствената ликвидация на голям участник по време на каскадните пазари.

За да поискат от участниците в пазара да управляват акаунти денонощно, би било непрактично извън криптовалутата, каза тя и би ли натоварило по -скоро инвеститорите, които използват пари, платени в банките.

"За да се посрещне маржин повикване във фиатната валута, банките трябва да бъдат отворени, независимо от факта, че пазарът е отворен денонощно", каза FIA. "Това не е светът, в който живеем днес."