Upravljavci premoženja krivijo pravila SEC za odločitev, da narišejo bitcoin ETF

Presenetljiva odločitev OVALCO, da prekliče polaganje sklada na seznamu Bitcoin Futures v Združenih državah Amerike, je bila deloma posledica stališča, da bodo regulativne omejitve za vlagatelje to predrage, je sporočil vodja.

Sredstva v višini 1,6 milijarde dolarjev, ki jih je v zadnjem mesecu upravljal, da bi le nekaj ur postavili strategijo bitcoin Strategy ETF, preden so v New Yorku navedli sklad.

Investco-Vehikel bi bil drugi ETF, le 24 ur po tem, ko je Proshares Bitcoin Strategy ETF (Bito), ki ima skoraj milijardo Bito trenutno na srečo v višini 1,3 milijarde dolarjev.

Kljub času je trud in denar, ki sta bila določena pri ustvarjanju 69.000 besed, 75 strani, investiranja Komisije za vrednostne papirje in borze, dejala, da ne bo več želela nadaljevati z ETF.

Družba s sedežem v Atlanti je dejala, da so pomisleki glede stroškov in ustreznosti za vlagatelje pomemben dejavnik njegove odločitve, še posebej, ker je krivulja terminskih pogojev za bitcoin na splošno nagnjena navzgor, znana kot Contango, kar pomeni, da sklad običajno utrpi izgubo v dolgoročno pogodbo.

ovira je bila, da je SEC dovolil le ETF -jem, da so ETF dovolili s 100 -odstotno zavezanostjo bitcoin prihodnosti.

"Mislili smo, da bodo CME Futures zelo učinkovit element portfelja. Nikoli si ne bi mislili, da bi bili učinkoviti, če bi nadoknadili 100 odstotkov izdelka," je dejala Anna Paglia, globalna vodja ETFS in indeksirane strategije v InvestCo.

Idealen portfelj InvestCo je bil namesto tega mešanica terminskih pogodb, zamenjav, fizičnih bitcoinov, ETF -jev in zasebnih skladov, ki so vlagali v bitcoin industrijo, da bi zaščitili vlagatelje v primeru likvidnostne krize.

"Naša nezmožnost tega je resnično vplivala na našo odločitev," je dejala Paglia. "Bolj ko smo pregledali trg in prostor, bolj smo ugotovili, da obstajajo boljše priložnosti, da ponudimo to posebno zavezo, namesto da bi vlagateljem ponudili nekaj, kar ne ustreza tistemu, kar pričakujejo od Investco.

"Izvedli smo številne simulacije in stroški za valjanje prihodnosti so povzročili odpor 60-80 bazičnih točk", "je dejal Paglia." Govorimo o nekaj velikih številkah, 5-10 odstotkov leta. To ni bila preprosta vanilijeva replikacija indeksa [bitcoin] brez pomembne napake sledenja. "Navajala je tudi pomisleke glede zmogljivosti in likvidnosti na trgu sestankov.

Paglia je dejal, da je Investco v 24 urah po terminu zahteval ETF na podlagi prihodnosti, potem ko je drugi predsednik Gary Gensler nakazal, da se je strinjal z idejo o ETF na podlagi reguliranih Bitcoin Futures, ki se je trgovala na Chicago Mercantile Exchange. SEC je zavrnil tudi vloge za ETF, ki temeljijo na posesti fizičnega bitcoina, trga, ki je po SEC dovzeten za "goljufiva in manipulativna dejanja in prakse".

"Vedeli smo, da je zelo pomembno, da se izvlečemo iz prve stvari, zato smo v 24 urah predložili Genslerjevo izjavo," je dejala.

Šele po tem, ko je investco oddala "globoko potapljanje", da bi ugotovila, ali sta izdelek in embalaža primerna za vlagatelje, je dejal Paglia.

"Resnično smo mislili, preden smo potegnili to aplikacijo. Vemo, da ljudje postavljajo vprašanja in se praskajo po glavi. Lažje je bilo reči" da "in videti, kako deluje kot" ne "in razglasimo odločitev. Morali smo sprejeti to težko odločitev in odločiti sami.

Pričakovano je bilo, da je Bito sledilo skoraj ducat podobnih vozil, vendar je njegova edina konkurenca doslej obsegala 60 milijonov strategij ETF (BITS), hibridnega sklada, ki vlaga v mešanico bitcoin prihodnosti in zalog podjetij, povezanih z blockchain.

Bitwise Asset Management s sedežem v San Franciscu, ki upravlja z 1,7 milijarde dolarjev premoženja, povezanih s kriptovalutami, je bila ena izmed drugih hiš, ki se umakne za ETF na podlagi prihodnosti.

Matt Hougan, glavni direktor za naložbe, je priznal, da je bilo to "nekoliko nenavadno", ker je "naša podrejanje veliko dela, veliko pravnega dela, intelektualnega dela in dela na poslovni orientaciji".

Za odločitev je poklical dva dejavnika. Prvič, ko smo predložili Bitcestice: "Imeli smo občutek, da bo pri gradnji izdelka več prilagodljivosti," je dejal Hougan, ne da bi iz davčnih razlogov ustanovil hčerinsko podjetje na Kaimanskih otokih in obstaja možnost, da se kanadski kraj Bitcoin Etfs obdrži poleg prihodnosti.

"Naše mnenje je bilo, da bo ETF, ki temelji na prihodnosti, nepopoln," je dejal Hougan. "Ko smo vložili prošnjo, smo mislili, da bo to vredno, vendar bodo stroški zbrani na račun- Contango, trgovci s komisijami, so dodali stroške dela prek podružnice Cayman- zato smo se končno odločili, da se to ne odloči v interesu dolgoročnih vlagateljev za imenovanje."

Njegovo mnenje o obstoječih ETF-jih na osnovi prihodnosti je, da "če izpolnite kratkoročno stavo" [so] lahko dobro. Za dolgoročne vlagatelje so lahko boljše možnosti. ”

"Na koncu želimo na trg pripeljati spot ETF," je dodal Hougan. "Navsezadnje [bodo v ZDA na mestu ETF-ji na mestu. Mislim, da čez tri leta ne bomo sedeli in vprašali, ali bo kaj takega."

Invalco je dejal, da se trenutno osredotočajo na alternativne priložnosti za ponudbo kripto valut. TT je predstavil dva kripto usmerjena ETF-ji in upa tudi, da bo končno dobil odobritev za bitcoin ETF, ki temelji na mestu.

Vir: Financial Times