Fedin korkein virkamies varoittaa vakavista haavoittuvuuksista kryptoteollisuudessa

Federal Reserven varapuheenjohtaja Lael Brainard sanoi, että viimeaikainen kryptovolatiliteetti on paljastanut "vakavia haavoittuvuuksia" alalla, joka kaipaa tiukempaa sääntelyä.

Brainard kertoi Englannin keskuspankin konferenssissa Lontoossa perjantaina, että krypto ei ollut vielä "niin suuri tai niin läheisesti sidoksissa perinteiseen rahoitukseen", että se aiheuttaisi järjestelmäriskiä, ​​mutta herätti tuttuja sääntelyyn liittyviä huolenaiheita.

"Vaikka kryptorahoitusjärjestelmää mainostetaan perustavanlaatuisena erona perinteisestä rahoituksesta, se on osoittautunut haavoittuvaiseksi samoille riskeille, jotka ovat aivan liiankin tuttuja perinteisestä rahoituksesta, kuten vipuvaikutus, selvitys, läpinäkyvyys sekä maturiteetin ja likviditeetin muutos", Brainard sanoi.

"Kun pyrimme varmistamaan rahoitusvakausohjelman tulevaisuuden, on tärkeää varmistaa, että säännösten piiriin kuuluu kryptorahoitus."

Kryptomarkkinat ovat joutuneet viime viikkojen aikana säälimättömän paineen alaisena, ja useat keskeiset toimijat, mukaan lukien krypto-hedge fund Three Arrows, ovat romahtaneet markkinoiden romahduksen seurauksena. Marraskuun kaikkien aikojen ennätyksen jälkeen suositut rahakkeet, kuten Bitcoin ja Ether, ovat menettäneet noin 70 prosenttia arvostaan.

Tämän markkinoiden romahduksen jälkeen Brainard kyseenalaisti usein esitettyjä perusteita kryptovaluuttojen, kuten Bitcoinin, toimimisesta suojana inflaatiota vastaan.

"Päinvastoin kuin väitetään, että kryptovarat ovat inflaatiosuojaus tai korreloimaton omaisuusluokka, kryptovarallisuuden arvo on laskenut ja on osoittautunut vahvasti korreloivaksi riskialttiimpien osakkeiden ja riskinottohalun kanssa yleisemmin", hän sanoi.

Brainardin puhe keskittyi myös stablecoin-teollisuuteen, joka on avaintekijä kryptomarkkinoiden yleisessä kunnossa. Stablecoin pyrkii seuraamaan reaalimaailman valuuttoja ja tarjoamaan vakautta kryptomarkkinoilla tarjoamalla kauppiaille nopean tavan muuntaa digitaaliset rahakkeet dollareiksi.

"On kriittistä, että vakaat kolikot, joiden väitetään olevan lunastettavissa fiat-valuutaksi nimellisarvolla kysynnän mukaan, ovat sellaisten sääntelyvaatimusten alaisia, jotka rajoittavat juoksuriskiä", hän lisäsi.

Brainardin kommentit stablecoineista seuraavat aikoinaan suositun stablecoinin TerraUSD:n ja sen sisartokenin Lunan romahdusta, joka pyyhkäisi miljardeja dollareita sijoittajilta. Terra luotti tietokonealgoritmeihin ja markkinoiden kysyntään pitääkseen arvonsa vakiona.

"Terran kaatuminen muistuttaa meitä siitä, kuinka nopeasti omaisuus, jonka väitetään säilyttävän vakaan arvon suhteessa fiat-valuuttaan, voi mennä juoksuun. Terran kaatuminen ja useiden muiden tukemattomien algoritmisten stabiilien kolikoiden edellinen epäonnistuminen muistuttavat klassisia ajoja läpi historian."

Brainard huomautti myös Tetheristä – alan suurimmasta vakaasta kolikosta – ja merkittävästä ulosvirtauspaineesta, jota stablecoin-toimittaja kohtasi toukokuussa. "Kuten suuri viimeaikainen ulosvirtaus suurimmasta vakaasta kolikosta osoitti, fiat-valuuttaan sidotut vakaat kolikot ovat erittäin haavoittuvia juoksuille", hän lisäsi.

Lisäksi Brainardin osoite kohdistui kryptovaluuttayhtiöihin, jotka voisivat peilata perinteisen rahoituksen toimintaa ilman vastaavia sääntelystandardeja.

Hän huomautti, että monilla kryptokaupankäynti- ja lainausalustoilla ei ole vertailukelpoista sääntelyä, vaan ne "yhdistävät myös toimintoja, jotka on erotettava toisistaan ​​perinteisillä rahoitusmarkkinoilla".

"On tärkeää puuttua noudattamatta jättämiseen ja mahdollisiin aukkoihin", hän sanoi.