Stabilné mince: Potrebujete viditeľné - a overené - prostriedky na podporu

Stablecoins mohol v kríze potrestať svoje mená. Predseda prezidenta finančných trhov chce vydať emitentom digitálnych tokenov, ako sú Tether a mince USD, ktoré sa monitorujú ako banky, s prísnymi minimálnymi rezervami a kapitálovými požiadavkami.

Stablecoins môžu predstavovať systémové riziká. Keby vystrašení investori požiadali, aby sa v rovnakom čase vrátil token, ktorý nechýba solídny majetok, jeho emitent by sa mohol stať platobnou neschopnosťou. Tento kolaps by mohol vyvolať ostatných. Pohľad na dozorné orgány je taký sebecký.

Gary Gensler, vedúci Komisie pre cenné papiere a burzy, porovnával stabilné mince s hernými čipmi kasína. Už nie sú nepokoje. Predstavujú priemysel vo výške 128 miliárd dolárov, ktorý za 12 mesiacov vzrástol o takmer 500 percent. Samotný Tether má hodnotu 71 miliárd

Emitenti stabilných mincí tvrdia, že sú viazaní na aktíva v reálnom svete vrátane fiat mien, ako je dolár. Vďaka prísľubu menšej volatility je pre maloobchodníkov populárny nástroj na kúpu a predaj ďalších digitálnych aktív, ako je bitcoín.

Emitenti sa spravidla zaväzujú vykúpiť stabilné mince za nominálnu hodnotu proti fiat peniazom a udržiavať rezervy v obehu v obehu. Recenzie však môžu byť ťažké.

Úrady štátu New York a Komisia pre obchodovanie s komoditami nedávno mali Tether, spoločnosť, ktorá vydáva najväčšie stabilné mince s pokutou, pretože tvrdili, že ich tokeny boli úplne pokryté dolármi. Tether nepriznal žiadne zneužitie úradnej moci alebo ho neodopieral.

V aktualizácii objasnila, že iba asi 10 percent rezerv zostalo v hotovosti a bankových vkladoch koncom júna. Väčšina pozostávala z riskantných krátkodobých obchodných dokumentov. Uviedla tiež, že v pokladoch s pokladmi udržala viac ako 15 miliárd dolárov.

Pracovná skupina prezidenta hovorí, že stabilní emitenti mincí by sa mali stať poistenými osobami, ako sú banky. To by zvýšilo transparentnejšie rezervy a chránili investorov. Mohlo by tiež pripraviť cestu pre konvenčných veriteľov, aby vydávali stabilné mince.

Toto je sotva to, čo zamýšľal rádoby. Ale bez spoľahlivého preskúmania finančnej sily sa sľuby stabilných emitentov mincí môžu ukázať ako nebezpečne prázdne.

Zdroj: Financial Times