Stabile mynter: Du trenger synlig - og bekreftet - betyr å støtte

Stablecoins kunne straffe navnene sine i en krise. Presidenten for presidenten for finansmarkedene ønsker å utstede utstedere av digitale symboler som Tether og USD Coin, som overvåkes som banker, med strenge minimumsreserver og kapitalkrav.

StableCoins kan representere systemiske risikoer. Hvis skremte investorer ba om at et symbol ble tatt tilbake samtidig som ikke manglet en solid eiendom, kunne hans utsteder bli insolvent. Denne kollapsen kan utløse andre. Utsikten til tilsynsmyndighetene er så egoistisk.

Gary Gensler, leder for Securities and Exchange Commission, sammenlignet stabile mynter med Casino Game Chips. De er ikke lenger opprør. De representerer en industri på 128 milliarder dollar, som har vokst med nesten 500 prosent på 12 måneder. Tether alene har en verdi på 71 milliarder

Utstedere av stabile mynter hevder at de er bundet til eiendeler i den virkelige verden, inkludert fiat -valutaer som dollar. Løftet om mindre volatilitet gjorde det til et populært instrument for detaljister å kjøpe og selge andre digitale eiendeler som Bitcoin.

Som regel tar

utstedere å innløse stabile mynter for nominell verdi mot fiat -penger og å holde reserver i omløp i omløp. Men anmeldelser kan være vanskelig.

Myndighetene i staten New York og Commodity Futures Trading Commission har nylig Tether, selskapet som utsteder de største stabile myntene med en bot fordi de hevdet at deres symboler var fullstendig dekket av dollar. Tether innrømmet ingen mishandling eller nektet det.

I en oppdatering gjorde hun det klart at bare rundt 10 prosent av reservene ble stående i kontanter og bankinnskudd fra slutten av juni. Flertallet besto av risikable kortsiktige kommersielle artikler. Den sa også at det holdt mer enn 15 milliarder dollar i skatteendringer.

Presidentens arbeidsgruppe sier at stabile myntutstedere bør bli forsikrede som banker. Dette vil gjøre reserver mer gjennomsiktige og beskytte investorer. Det kan også bane vei for konvensjonelle långivere å utstede stabile mynter.

Dette er neppe det wannabe-diskursen hadde til hensikt. Men uten en pålitelig gjennomgang av den økonomiske styrken, kan løftene fra de stabile myntsutsendere vise seg å være farlig tomme.