Coins stables: vous avez besoin de prendre en charge visible - et vérifié - à soutenir

Les stablecoins pourraient punir leurs noms en crise. Le président du président des marchés financiers souhaite émettre des émetteurs de jetons numériques tels que Tether et USD Coin, qui sont surveillés comme les banques, avec des réserves minimales strictes et des exigences de capital.

stablecoins peut représenter les risques systémiques. Si des investisseurs effrayés demandaient qu'un jeton soit repris en même temps qui ne manquait pas de propriété solide, son émetteur pourrait devenir insolvable. Cet effondrement pourrait déclencher les autres. Le point de vue des autorités de supervision est si égoïste.

Gary Gensler, chef de la Securities and Exchange Commission, a comparé des pièces stables avec des jetons de jeu de casino. Ils ne sont plus des émeutes. Ils représentent une industrie de 128 milliards de dollars, qui a augmenté de près de 500% en 12 mois. L'attache à elle seule a une valeur de 71 milliards

Les émetteurs de pièces stables affirment qu'ils sont liés à des actifs dans le monde réel, y compris les monnaies fiduciaires telles que le dollar. La promesse de moins de volatilité en a fait un instrument populaire pour les détaillants d'acheter et de vendre d'autres actifs numériques tels que Bitcoin.

En règle générale, les émetteurs

s'engagent à échanger des pièces stables pour une valeur nominale par rapport à la fiducie et à maintenir les réserves en circulation en circulation. Mais les critiques peuvent être difficiles.

Les autorités de l'État de New York et de la Commodity Futures Trading Commission ont récemment Tether, la société qui émet les plus grandes pièces de monnaie stables avec une amende parce qu'elles affirmaient que leurs jetons étaient complètement couverts par des dollars. Tether n'a admis aucune faute ni le refusé.

Dans une mise à jour, elle a clairement indiqué qu'environ 10% des réserves ont été laissées en espèces et en dépôts bancaires fin juin. La majorité consistait en des papiers commerciaux à court terme risqué. Il a également déclaré qu'il avait maintenu plus de 15 milliards de dollars de changements de trésor.

Le groupe de travail du président dit que les émetteurs de pièces stables devraient devenir des personnes assurées telles que les banques. Cela rendrait les réserves plus transparentes et protégerait les investisseurs. Il pourrait également ouvrir la voie aux prêteurs conventionnels d'émettre des pièces stables.

Ce n'est guère ce que les discours en herbe prévoyaient. Mais sans un examen fiable de la force financière, les promesses des émetteurs de pièces stables peuvent s'avérer dangereusement vides.