Vlagatelji za stablecoin bi lahko bili posledica budnosti

Pred desetimi leti, med finančno krizo leta 2008, se mi je pojavila ideja, da je najboljši način za zagotovitev finančnega sistema sredi divjih inovacij, da vlagatelji in nadzorni organi redno trpijo majhne "alarmne klice". Ti dogodki, kot je kaša v zgodovini zaklepanja zlata, bi bila le "vroča" dovolj, da bi jo poškodovala, vendar ne tako žgoča, da so povzročili trajne opekline.

Na žalost se to ni zgodilo pred to krizo; Ali ne do dimenzij, ki bi lahko preboleli evforijo in samozadovoljstvo vlagateljev (in nadzornih organov). Zanimivo vprašanje, o katerem bi morali danes razmišljati o še enem divjem hitri finančnih inovacijah o kripto valutah, je, ali bomo morda še videli različico tega zlatega trenutka v službi?

Razmislite o fascinantni zgodovini kripto valute, imenovane Tether. V zadnjih letih je podjetje Tether, ki ga nadzirajo lastniki kripto izmenjave, imenovane Bitfinex, porabili 69 milijard dolarjev v tako imenovanih "stabilnih kovancih"-digitalnih žetonih, ki so vezani na druga sredstva, kot so dolarji.

Ta vsota, ki je letos hitro zrasla, pomeni, da je Tether približno polovica celotnega vesolja Stablecoin. In od kovanca se pogosto uporablja kot priročen način za prenos digitalnih sredstev v fiat valuti (in obratno) in izvajanje transakcij med različnimi platformami. Pogosto ga imenujejo rezervna valuta kripto sveta.

Družba je na svoji spletni strani dodala opombo, da žeton pokriva varno, dolarsko podobno premoženje, kot je 30 milijard dolarjev ameriških komercialnih dokumentov (trditev, ki kaže, da je sedmo največji svetovni operater v tem sektorju).

Nekateri kripto vlagatelji se ne zdijo zaskrbljeni (morda zato, ker domnevajo, da Tether ohranja svojo vrednost, dokler vsi drugi koristijo). Medtem ko so cene kriptovalut po Bloombergovi zgodovini sprva padle, so se od takrat okrevale. Toda vedno obstajajo govorice in prejšnji teden so se mednarodni politiki strinjali z več nadzora. Nenazadnje, zaradi tega je zgodba o privezih klicanje.

Ali bi moral za to poskrbeti svet mainstream financ? Nekateri izkušeni umetniki bi lahko trdili. Konec koncev se stabilni kovanci trenutno obnašajo kot poker čipi kibernetske igralnice.

Medtem ko se žetoni uporabljajo za poslovanje znotraj meja kripto države, jih lahko uporabljate le tam. Kot rezultat, ne bi smelo biti pomembno, ali se izkažete za del piramidnega sistema, na primer, dokler je ta igralnica zaprta - to je optimističen argument.

Toda ta ideja se zdi vedno bolj naivna. Po eni strani se glavni vlagatelji in institucije vse bolj preselijo v kripto svet, nenazadnje na naložbene namene. Po drugi strani ima trg zdaj pika na drugih področjih finančnega sistema, kot kažejo Tether's zalog v ameriških komercialnih dokumentih. To bi lahko bilo tveganje za okužbo, kako so bile ocene fitch navedene julija, še posebej, če so ti izdelki kombinirani z vrsto učinka vzvoda, ki bi lahko sprožil klice v krizi.

Medtem ko se stablecoins trenutno uporabljajo v "obzidani" igralnici, podjetja, kot je Facebook, upajo, da bodo v prihodnosti ustvarila različice teh žetonov, ki se uporabljajo za množični trg in v resničnem svetu. Predhodni primeri so pomembni.

Regulativni organi in vlagatelji morajo zato sprejeti klice budnosti. Očiten korak, ki ga morajo vsi glavni vlagatelji in institucije v ta svet sprejeti na prste, je, da zahtevajo boljše, preizkušene smernice za rezerve. Na Kitajskem so rezerve za izdelke Fintech v centralni banki; V Keniji izdelek, kot so rezerve M-Pesa, ohranja na skrbniškem računu. Nekaj ​​podobno prozornega je potrebno za privezovanje in druge stabilne kovance.

Drugi korak je, da morajo regulativni organi okrepiti usklajeni globalni nadzor. To ne bo enostavno glede na mobilno in bežno naravo kibernetskega prostora. Poleg tega so organi finančnega nadzornika, kot je Klaas Knot, namestnik predsednika odbora za finančno stabilnost, ki so ga našli prejšnji teden pred težavo s silosom: čeprav so odbori, kot je FSB, sposobni izmenjati podatke o navzkrižnih plačljivih finančnih tokih, "nimajo kolega". na digitalnem območju. To je pomembno, ker se veliko kripto podjetij imenuje "programska oprema".

Dobra novica je, da so nadzorne oblasti obljubile, da bodo okrepile svoj nadzor, in še bolj dobrodošlo je, da podjetja, kot je Tether, nenehno kritizirajo kritično pozornost. Da, ljubitelji kriptovalut bi lahko jokali. Toda brez nekaterih nesreč in polemik, ki vlagatelje zasedejo, bi lahko prišlo do večje katastrofe. Mogoče je nežno budno klic.

gillian.tet@ft.com

Vir: Financial Times