Gli investitori di StableCoin potrebbero essere dovuti a una sveglia
Gli investitori di StableCoin potrebbero essere dovuti a una sveglia
Una dozzina di anni fa, durante la crisi finanziaria del 2008, l'idea è venuta a me che il modo migliore per garantire un sistema finanziario nel mezzo di innovazioni selvagge era che gli investitori e le autorità di vigilanza soffrono regolarmente piccole "chiamate di allarme". Questi eventi, come il porridge nella storia del blocco dell'oro, sarebbero solo "caldi" abbastanza da ferire, ma non così torridi da causare ustioni permanenti.
Sfortunatamente, questo non è accaduto prima di questa crisi; O non a dimensioni che avrebbero potuto trafiggere l'euforia e la compiacenza degli investitori (e le autorità di vigilanza). Una domanda interessante su cui dovresti pensare oggi in vista di un'altra selvaggia corsa di innovazioni finanziarie sulle criptovalute è se potremmo ancora vedere una versione di questo momento d'oro al lavoro?
Considera l'affascinante storia della criptovaluta chiamata Tether. Negli ultimi anni, la società Tether, che è controllata dai proprietari di uno scambio di criptovalute chiamato Bitfinex, ha speso $ 69 miliardi in cosiddetti token digitali "monete stabili" che sono legate ad altre attività come i dollari.
Questa somma che è cresciuta rapidamente quest'anno significa che il tether è circa la metà dell'intero universo di Stablecoin. E dalla moneta, è stato spesso usato come un modo conveniente per trasferire le attività digitali in valuta fiat (e viceversa) e effettuare transazioni tra diverse piattaforme. Viene spesso definito una valuta di riserva del mondo crittografico.
Tuttavia, la sua reputazione non è così stabile come suggerisce il suo nome. Prima di febbraio 2019, la società ha affermato che il token era coperto da titoli in dollari, il che gli consente di mantenere un cambio di cambiamento individuale. All'inizio di quest'anno, tuttavia, il gruppo ha pagato una multa di $ 18,5 milioni all'ufficio del procuratore generale di New York come parte di un confronto, dopo che l'AG ha affermato che Tether aveva "dedicato il vero rischio per gli investitori" prima di febbraio 2019.La società ha aggiunto una nota sul suo sito Web che il token è coperto da attività sicure e simili a dollari come $ 30 miliardi nei documenti commerciali statunitensi (un'affermazione che indica che è il settimo più grande operatore globale in questo settore).
La scorsa settimana, un articolo di Bloomberg ha affermato che parte delle attività di Tether in obbligazioni cinesi era nel mezzo di insolite correnti finanziarie tra i conti bancari offshore. In risposta a ciò, la società ha respinto con veemenza che qualcosa non andava e ha sostenuto che "i certificati di garanzia trimestrale (fino a 30 c'è una valutazione di A-2 e superiore".Alcuni investitori crittografici non sembrano essere preoccupati (forse perché presumono che il tether mantenga il suo valore finché tutti gli altri beneficiano). Mentre i prezzi delle criptovalute dopo la storia di Bloomberg inizialmente sono caduti, da allora si sono ripresi. Ma ci sono sempre voci e la scorsa settimana i politici internazionali hanno concordato maggiore supervisione. Ultimo ma non meno importante, questo rende la storia del tether una sveglia.
Il mondo finanziario tradizionale dovrebbe occuparsene? Alcuni artisti esperti potrebbero discutere. Dopotutto, le monete stabili si stanno comportando come le patatine di poker di un casinò informatico.
Mentre i token sono usati per fare affari all'interno dei confini del paese crittografico, possono essere usati solo lì. Di conseguenza, non dovrebbe importare se si rivela far parte di un sistema piramidale, ad esempio, purché questo casinò sia chiuso - questo è l'argomento ottimista.
Ma questa idea appare sempre più ingenua. Da un lato, gli investitori e le istituzioni tradizionali vengono sempre più spostati nel mondo delle criptovalute, non da ultimo a fini di investimento. D'altra parte, il mercato ora ha tentacoli in altre aree del sistema finanziario, come mostrano le azioni di Tether nei documenti commerciali statunitensi. Questo potrebbe essere un rischio di infezione di come le valutazioni di Fitch hanno affermato a luglio, soprattutto se questi prodotti sono combinati con il tipo di effetto di leva finanziaria che potrebbe innescare le chiamate di margine in una crisi.
Mentre gli stablecoin sono attualmente utilizzati in un casinò "murati", le aziende come Facebook sperano di creare versioni di questi token in futuro che vengono utilizzati per il mercato di massa e nel mondo reale. I casi precedenti sono importanti.
Le autorità di regolamentazione e gli investitori devono quindi prendere le chiamate Wake -Up. Un passo ovvio che tutti gli investitori e le istituzioni tradizionali devono portare in questo mondo in questo mondo è quello di chiedere meglio linee guida per le riserve. In Cina, le riserve per i prodotti fintech si svolgono presso la banca centrale; In Kenya, un prodotto come le riserve M-PESA mantiene un conto fiduciario. È necessario qualcosa di altrettanto trasparente per il tether e altre monete stabili.
Un secondo passo è che le autorità di regolamentazione devono rafforzare la supervisione globale coordinata. Questo non sarà facile in vista della natura mobile e fugace del cyberspazio. Inoltre, le autorità di vigilanza finanziaria, come Klaas Knot, vicepresidente del Financial Stability Board, si sono trovate la scorsa settimana prima di un difficile problema di silo: sebbene comitati come l'FSB siano in grado di scambiare dati su flussi finanziari incrociati, non hanno "alcuna controparte". nell'area digitale. Questo è importante perché molte aziende di criptovalute si chiamano "software".
È una buona notizia che le autorità di vigilanza abbiano promesso di rafforzare il loro controllo, ed è ancora più gradito che le aziende come Tether siano in seguito all'attenzione critica. Sì, i fan di Crypto potrebbero piangere. Ma senza alcuni incidenti e controversie che tengono occupati gli investitori, potrebbe esserci una catastrofe più grande. Forse è dovuta una delicata chiamata di scia.
gillian.tet@ft.com
Fonte: tempi finanziari