Podjetja za stablecoin bi morala biti urejena kot banke, ki so

Avtor je urejevalnik FT

Oktobra 2020 je bančna komisija v Kansasu zaprla državno banko v Almeni, železniškem mestu, neposredno pod mejo Nebraske. Zvezna korporacija za zavarovanje depozitov, ki zagotavlja depozite potrošnikov v ameriških bankah, je plačala 18 milijonov dolarjev, da bi lahko dokončala vsako nezavezovanje. To je bil neopazen postopek. Bančna komisija je vstopila v petek, ne da bi prekinila depozite čez vikend. To je bil zadnjič, da je banka v Ameriki bankrotirala.

Propad državne banke Almena in reševanje njenih vložkov sta ta teden ostala omenjena, ko je v kongresu pričala Nellie Liang, ameriško ministrstvo za finance. Njenemu nastopu je sledilo poročilo ministrstva za finance novembra o stablecoins, digitalnih sredstvih, ki so vezana na suvereno valuto. Če imate dolarski stabilen odtesnik ali USD, ki je Binance USD,-ohranite nekaj, kar bi moralo biti tako dragoceno kot dolarsko licenco.

Ministrstvo za finance meni, da bi stabilni kovanci lahko prenos iz dolarjev iz enega kraja v drugega cenejšega in učinkovitejšega, kar je nujno potreben v Ameriki in je že zdavnaj.

Toda ministrstvo za finance je tudi priporočilo, da stabilni kovanci samo proizvedejo iz zavarovanih depozitnih institucij - potrošniških bank, tako kot tiste v Almeni. To je bolj sporen predlog in je tudi vprašanje za zelo bližnjo prihodnost. Od januarja 2020 se je skupna ponudba tabela v dolarjih povečala s 174 milijard USD. Za primerjavo: ena največjih ameriških potrošniških bank, Wells Fargo, je v zadnjem četrtletju poročala o potrošniških depozitih v višini 864 milijard dolarjev. Ponudba o stabbleCoin je zdaj skoraj natanko petina novih, likvidnih finančnih obveznosti, ki jih pred dvema letoma ni obstajala.

Republikanci v odboru so trdili, da bo neoviranje stabilnih kovancev v banke, zavarovane z FDIC, odvračalo od inovacij. Toda težava pri inovacijah je v tem, da so pravzaprav le najstarejši trik v financah: prevzamejo kratkoročne obveznosti in nato nadomestijo dolgoročna sredstva, ki so ali ne obstajajo.

Vzemite državno banko Almena. Leta 2014 je banka po poročilu FDIC banka začela beležiti državno podprto mala podjetja in kmetijska posojila z agresivno strategijo. Banka se je odločila prodati zajamčene dele posojil in ohraniti preostanek tveganja v knjigah banke. Veliko posojil, ki jih je treba hitro dajati, je odličen način za ustvarjanje potrebnih posojil, so izpraševalci Kansasa večkrat povedali za državno banko Almena. To ni inovacija. To ohranja samo slaba sredstva.

Ponudnik stablecoina je banka. Ni kot banka; To je banka. Če kupite stabilen kovanec, ponudniku ponudite posojilo dolarja, tako kot če položite dolar pri banki. In tako kot banka mora tudi ponudnik stablecoin imeti dovolj močnih sredstev, da lahko unovči to dolarsko posojilo glede na dejanski ameriški dolar, če je potrebno. StableCoins, tako kot bančni depoziti, "delujejo" - če so ljudje zaskrbljeni zaradi kakovosti premoženja valutnih kovancev ponudnika, bodo hitro in hkrati dobili vse svoje dolarje nazaj.

Morgan Ricks, profesor na pravni šoli Vanderbilt in nekdanji uradnik Ministrstva za finance, to imenuje "denar denar" - če ustvarijo finančno zavezo, ki je tekoča in denar, potem jo lahko vodi narava. Če želite ustvariti denar, se lahko odločite, da se ne opišete kot banko, vendar boste še vedno imeli denar. Stabilni kovanci zato niso sami po sebi dvomljivi. Toda bančništvo je naravno občutljivo, zato imajo države izpopolnjene regulativne sisteme za zaščito nahajališč.

Vsako uredbo lahko preberete kot zgodbo o katastrofi. V nevihtnih 1920 -ih je v Ameriki vsako leto bankrotiralo nekaj sto bank. Potrošniki bi morali dobro razmišljati, kje odložijo svoj denar, ker če bi se napačno odločili, bi njihovi depoziti izginili . 1933, na vrhuncu bančne krize zgodnje depresije je 4.000 bank bankrotiralo. Leta 1935 je ameriški kongres ustanovil FDIC za zaščito nahajališč.

Lahko rečete, da so ljudje odrasli in bi morali izvedeti več, preden kupijo stojnico v dolarju, vendar finančne krize v resničnem življenju ne trajajo. Ko mnogi ljudje opazujejo, kako domnevni denar preprosto izgine, se pojavijo nemiri. In tako so se države naučile agresivno urejati in načrtovati potrošniške banke, če tako ali tako ne uspejo. V ameriških financah je veliko težav, vendar potrošniški depoziti niso vključeni.

Ministrstvo za finance je predlagalo obravnavo ponudnikov stablecoinov, kot so banke depozitov, ker so banke deponiranja, Amerika pa je že izdelala sistem za varno shranjevanje. Regulativni cilj za stabilne kovance bi moral biti enak kot za banke kot državna banka Almena v Kansasu: da jih prepreči neuspeh, in če ne bodo mogli zagotoviti, da ne uspejo.