A stablecoin társaságokat úgy kell szabályozni, mint a bankok, amelyek vannak

A szerző FT szerkesztő

2020 októberében a Kansas Banking Bizottság bezárt egy állami bankot Almena -ban, egy vasúti városban, közvetlenül a Nebraska határ alatt. A szövetségi betétbiztosítási társaság, amely garantálja az American Banks fogyasztói betéteit, 18 millió dollárt fizetett minden inherer kitöltése érdekében. Megfoghatatlan eljárás volt. A bankbizottság pénteken lépett be anélkül, hogy a hétvégén megszakította a betéteket. Ez volt az utolsó alkalom, amikor egy bank csődbe ment Amerikában.

Az Almena Állami Bank összeomlása és betéteinek megmentése ezen a héten nem említette, amikor Nellie Liang, az Egyesült Államok Pénzügyminisztériuma tanúvallomást tett a kongresszusban. Megjelenését a Pénzügyminisztérium novemberi jelentése követte a szuverén valutához kötött digitális eszközökről. Ha van egy dollár stabil és a binance USD USD cinoderje, akkor tartson valamit, amelynek ugyanolyan értékesnek kell lennie, mint a dollár engedéllyel.

A Pénzügyi Minisztérium úgy véli, hogy a stabil érmékek a dollárból az egyik helyről a másikra történő átutalást átutalhatják, egy olcsóbb és hatékonyabb fejleményre, amelyre sürgősen szükség van Amerikában, és régóta esedékes.

De a Pénzügyi Minisztérium azt is javasolta, hogy a stabil érmék csak a biztosított betéti intézmények - fogyasztói bankok, akárcsak az Almena -ban, outputot kapnak. Ez egy ellentmondásosabb javaslat, és a közeljövőre is kérdés. 2020 januárja óta a dollárterületek teljes ajánlata 174 milliárd dollárról nőtt. Összehasonlításképpen: Az egyik legnagyobb amerikai fogyasztói bank, a Wells Fargo, az elmúlt negyedévben 864 milliárd dolláros fogyasztói betéteket számolt be. A StableCoin ajánlat most már majdnem pontosan egyötöde az IT márkájú új, folyékony pénzügyi kötelezettségek közül, amelyek nem léteztek két évvel ezelőtt.

A bizottság republikánusai azt állították, hogy a stabil érmék FDIC által biztosított bankokká történő kiürítése visszatartja az innovációkat. Az innovációk problémája azonban az, hogy valójában csak a legrégebbi pénzügyi trükkök: vállaljanak rövid távú kötelezettségeket, majd kompenzálják a hosszú távú eszközöket, amelyek akár léteznek vagy nem léteznek.

Vegye ki az Almena Állami Bankot. 2014-ben az FDIC, a bank jelentése szerint a bank agresszív stratégiával kezdte rögzíteni az állam által támogatott kisvállalkozások és mezőgazdasági kölcsönöket. A bank úgy döntött, hogy eladja a kölcsönök garantált részeit, és a fennmaradó kockázatot a bank könyveiben tartja. A gyorsan nyújtott sok hitel a rászoruló kölcsönök létrehozásának nagyszerű módja - mondta a Kansas vizsgáztatói többször az Almena State Banknak. Ez nem innováció. Ez csak a rossz eszközöket tartja.

A stablecoin szolgáltató bank. Nem olyan, mint egy bank; Ez egy bank. Ha stabil érmét vásárol, akkor kínáljon egy dollárhitelt a szolgáltatónak, akárcsak, ha egy dollárt befizet egy bankból. Csakúgy, mint a bankhoz, a stabrecoin szolgáltatónak elegendő hatalmas eszközzel kell rendelkeznie ahhoz, hogy ezt a dollárhitelt szükség esetén egy tényleges amerikai dollárral szemben visszaválthassa. A stablecoinok, akárcsak a banki betétek, "működnek" - ha az emberek aggódnak a szolgáltató valutaérmékének minősége miatt, akkor minden dollárjukat gyorsan és egyszerre vissza fogják kapni.

Morgan Ricks, a Vanderbilt Law School professzora és a Pénzügyminisztérium volt tisztviselője ezt "pénzproblémának" nevezi - ha folyékony és pénzű pénzügyi kötődést hoznak létre, akkor a természet által vezethet. Ha pénzt szeretne létrehozni, akkor dönthet úgy, hogy nem írja le magát bankként, de továbbra is fennáll a pénzprobléma. A stabil érmék tehát nem természetéből adódóan nem kétségesek. De a banki szolgáltatás természetesen finom, ezért az országok kifinomult szabályozási rendszerekkel rendelkeznek a betétek védelme érdekében.

Bármilyen szabályozást elolvashat a katasztrófa történetének. A viharos 1920 -as években évente több száz bank csődbe ment Amerikában. A fogyasztóknak alaposan gondolkodniuk kellene arról, hogy hol helyezik el pénzüket, mert ha rossz döntést hoznak, betéteik eltűnnek . 1933, a korai depresszió bankválságának csúcsán 4000 bank csődbe ment. 1935 -ben az Egyesült Államok Kongresszusa alapította az FDIC -t a betétek védelme érdekében.

Azt mondhatja, hogy az emberek felnőttek, és többet kell megtudniuk, mielőtt egy dollár istálló vásárolnának, de a pénzügyi válságok nem a valós életben futnak. Amikor sokan figyelik, hogy a feltételezett pénz egyszerűen eltűnik, nyugtalanságok következnek be. És így az országok megtanultak a fogyasztói bankokat agresszív módon szabályozni és megtervezni, ha egyébként kudarcot vallnak. Az amerikai pénzügyekben sok probléma merül fel, de a fogyasztói betétek nem szerepelnek.

A Pénzügyi Minisztérium javasolta a stabrecoin -szolgáltatók, például a betétbankok kezelését, mivel ezek depot bankok, és Amerika már kidolgozott egy rendszert a biztonságos tároláshoz. A stabil érmékre vonatkozó szabályozási célnak meg kell egyeznie a bankoknál, mint a Kansas Almena Állami Banknak: megakadályozni őket a kudarctól, és ha nem kell biztosítaniuk, hogy hallgatólagosan kudarcot valljanak.