Les émetteurs de pièces stables gardent les obligations d'État américain à court terme d'une valeur de 80 milliards de dollars

Les émetteurs de stablecoin tels que Tether et Circle conservent désormais des obligations d'État américain à court terme d'une valeur de 80 milliards USD, ce qui souligne le rôle croissant des acteurs dans le domaine des actifs numériques sur les marchés financiers traditionnels.

Selon les examens de JPMorgan, Tether et ses concurrents ont représenté 2% du marché du changement de trésor en mai - les titres de la dette, qui sont généralement utilisés comme moyen de paiement dans les bilans d'entreprise, plus que la proportion du gigant d'investissement de Warren Buffett Berkshire. JPMorgan a déclaré que les nouveaux émetteurs avaient "une place considérable pour la croissance si des pièces stables devaient devenir une forme de moyen de paiement numérique".

L'importance croissante des émetteurs de pièces stables dans un marché qui était historiquement dominé par des investisseurs moins risqués est l'un des facteurs que les autorités financières mondiales provoquent à renforcer leur examen de l'industrie cryptographique plus large.

Les pièces stables sont des crypto-monnaies qui agissent comme un pont entre la crypto et les marchés traditionnels et rendent les concessionnaires plus rapides et plus faciles à acheter et à vendre des jetons numériques. Ils sont généralement liés aux devises les plus importantes et les plus stables du monde. Selon la page de suivi des prix Coingecko, les trois plus grandes pièces stables après la capitalisation boursière, Tether, le BUSD de Circle’s USDC et Binance ont une capitalisation boursière combinée d’environ 140 milliards de dollars. En règle générale, ils seraient soutenus à tout moment par des réserves de systèmes financiers traditionnels élevés.

Mais en mai, ce filet de sécurité a été remis en question lorsque la liaison du dollar américain de Tether a brièvement brisé sous la pression des ventes de pénalité - un glissement qui a suivi peu de temps après une pièce d'écurie plus petite, Terrausd.

Janet Yellen, ministre américain des finances, a déclaré que l'effondrement de Terrausd était un événement qui "illustre simplement qu'il s'agit d'un produit en croissance rapide et qu'il existe des risques croissants".

Les autorités réglementaires ont des préoccupations particulières quant à la qualité des actifs qui stalillent les opérateurs en fonction de leurs propres déclarations. Terra était une pièce de monnaie stable algorithmique qui n'avait pas de portefeuille de réserve et était basée sur des ordinateurs et des incitations financières pour poursuivre la valeur de 1 $

La loi sur l'innovation financière proposée, qui a été soutenue par la sénatrice Cynthia Lummis et Kirsten Gillibrand, a également demandé des exigences pour la divulgation de réserves pour les émetteurs de pièces stables.

En réponse à cela, Tether and Circle, qui constitue ensemble environ quatre cinquièmes de toutes les émissions de pièces de monnaie stables, ont convenu d'acheter leur dépendance à l'égard des dettes d'entreprise à court terme, qui sont connues sous le nom de document commercial, pour réduire et changer le changement de trésor américain qui sont considérés comme ultra avec peu de risque. Les opérateurs ont également promis d'améliorer leur transparence.

La domination du marché de l'attache est passée de plus de 80 milliards de dollars en mai à moins de 70 milliards de dollars. Mais l'USDC - la pièce stable, qui est produite par le principal cercle du concurrent de Tether - était plus stable à environ 53 milliards de dollars.

"Nous pensons que l'une des principales raisons du changement dramatique a été la transparence et la qualité de richesse supérieures des réserves monétaires de la pièce USD", a déclaré JPMorgan.