Stabile møntudgivere holder kortsigtede amerikanske statsobligationer til en værdi af 80 milliarder dollars

Stablecoin-emittere som Tether og Circle holder nu kortsigtede amerikanske statsobligationer til en værdi af 80 milliarder USD, hvilket understreger den voksende rolle, som aktører inden for digitale aktiver på de traditionelle finansielle markeder.

Ifølge JPMorgan -undersøgelserne tegnede Tether og hans konkurrenter sig for 2 procent af Treasure Change Market i maj - gældstitler, som normalt bruges som et betalingsmiddel i virksomhedsbalancer, mere end andelen af Warren Buffetts investeringsgigant Berkshire Hathaway. JPMorgan sagde, at de nyere udstedere havde "betydelig plads til vækst, hvis stabile mønter skulle blive en form for digitale betalingsmidler".

Den stigende betydning af stabile møntudstedere på et marked, der historisk blev domineret af mindre risikable investorer, er en af de faktorer, som de globale økonomiske tilsynsmyndigheder får til at styrke deres undersøgelse af den bredere kryptoindustri.

Stabile mønter er cryptocurrencies, der fungerer som en bro mellem krypto og traditionelle markeder og gør forhandlere hurtigere og lettere at købe og sælge digitale tokens. De er normalt knyttet til de største og mest stabile valutaer i verden. I henhold til prissporingssiden Coingecko har de tre største stabile mønter efter markedsværdi, Tether, Circle's USDC og Binance's BUSD en samlet markedsværdi på omkring 140 milliarder dollars. Som regel siges det, at disse er sikkerhedskopieret når som helst af reserver af høje væske-mainstream-finansielle systemer.

Men i maj blev denne backstop stillet spørgsmålstegn ved, da Tether's amerikanske dollarbinding kort brød under straffesalgspresset-et glid, der fulgte kort efter en mindre stabil mønt, Terrausd.

Janet Yellen, den amerikanske finansminister, sagde, at Collaps of Terrausd var en begivenhed, der "simpelthen illustrerer, at dette er et hurtigt voksende produkt, og at der hurtigt vokser risici".

De regulerende myndigheder har særlige bekymringer for kvaliteten af de aktiver, der stablecoinoperatører i henhold til deres egne udsagn. Terra var en algoritmisk stabil mønt, der ikke havde en reserveportefølje og var baseret på computere og økonomiske incitamenter til at forfølge værdien af $ 1.

Den foreslåede ansvarlige lov om finansiel innovation, der blev støttet af senator Cynthia Lummis og Kirsten Gillibrand, har også anmodet om krav til videregivelse af reserver til stabile møntudstedere.

Som svar på dette accepterede Tether og Circle, der sammen udgør omkring fire femtedele af alle stabile møntemissioner, at købe deres afhængighed af kortvarige virksomhedsgæld, der er kendt som et kommercielt papir, for at reducere og ændre den amerikanske skatteændring, der betragtes som ultra med lidt risiko. Operatørerne har også lovet at forbedre deres gennemsigtighed.

Tetherens markedsdominans er krympet fra mere end 80 milliarder dollars i maj til mindre end 70 milliarder dollars. Men USDC - den stabile mønt, der er produceret af Tether's hovedkonkurrentcirkel - var mere stabil på omkring 53 milliarder dollars.

"Vi mener, at en af hovedårsagerne til det dramatiske skift var den overlegne gennemsigtighed og rigdomskvaliteten af USD -møntens valutareserver," sagde JPMorgan.