Silvergate: Från en liten lokal långivare till banken bakom Crypto Boom

"Livet som ett kryptoföretag kan delas in före Silvergate och Silvergate", skrev Sam Bankman-stekt i en offert på bankens webbplats i San Diego, som han överförde kundpengar till sin digitala tillgångsutbyte FTX.

"Det är svårt att överdriva hur mycket det har revolutionerat bank för blockchainföretag."

Silvergate var en osannolik kandidat att bli banken bakom kryptoutbytet på 40 miljarder dollar som har varit konkurs förra månaden.

Under de flesta av sin 30-åriga historia var det en liten lokal långivare som fokuserade på att finansiera små fastighetstransaktioner, med tre filialer i södra Kalifornien och en mängd mindre än 1 miljard dollar.

Men fram till 2019 blev det snabbt den största cryptocurrency i USA, med 1 600 av världens ledande krypto gruvarbetare, börser och depotbanker, som de använder för att betala miljarder dollar varje månad.

Insättningarna steg från cirka 2 miljarder dollar 2020 till över 10 miljarder dollar 2021. De totala tillgångarna hade ökat till 16 miljarder dollar. Nästan tio månader efter listan på New York Stock Exchange i slutet av 2019 klättrade Silvergates aktiekurs till $ 12 per aktie till över $ 200.

"Detta var ett litet fastighetslån som åkte till Crypto All-In", sa en tidigare anställd. "Det var helt konstigt."

Men berg-och dalbanan stannade förra veckan när Silvergate kom till korsstolarna för de amerikanska senatorerna som undersökte kollapsen av Bankman-Frieds FTX, som anklagades för att ha missbrukat kunder som nu är konfronterade med förluster på upp till 10 miljarder dollar.

När de började var Krypto en så liten ny sak, och jag tror att de inte visste att saker skulle börja så snabbt

Enligt ett brev från amerikanska senatorer till styrelsens VD, Alan Lane, "Silvergate verkar vara fokus", eftersom medlen i Krypto Empire flyttades av Bankman-Fried. Misslyckandet med att avslöja ett sådant "schema" kan innebära att Silvergate har brutit mot lagar för att bekämpa penningtvätt.

Förra veckan försökte

Lane rensa marknaden för sina anslutningar till FTX, där tomma säljare anklagades för att sprida "spekulation" och "felinformation". Han sa att banken genomförde "betydande due diligence vid FTX och dess anslutna företag".

Silvergate Den glödande hyllningen av Bankman-stekt har spårbar från sin webbplats, tillsammans med all information om sin tidigare kund. FTX: s kollaps utplånade två av bankens viktigaste kunder: Cirka 10 procent av Silvergates totala tillgångar inkluderade FTX, och Crypto Loan Blockfi inkluderade också ett stort offer för konsekvenserna. FTX och dess "anslutna företag" hade cirka 20 olika konton på Silvergate.

Banken har tid att svara på brevet och presentera en "fullständig post av sin relation till FTX" fram till 19 december.

Lane, en 60-åring från den katolska och farfar till mer än 20 barn som bor i Temecula, Kalifornien, är tankeledaren bakom Silvergates anmärkningsvärd strategiförändring under de senaste åren.

Lane, som anställdes av grundarna av Silvergate, Dennis Frank och Derek Eisele 2008 när banken stannade, planerade att omvandla den till en fullserviceverksamhet, människor som är nära företaget. Innan dess hade han vänt ett antal små lokala banker.

men 2013 började Lane ta itu med Crypto. Bitcoin, en upp -och -kommande, fyra -årig teknik vid den tiden, hade en rekordkörning i år och steg med nästan 7 000 procent för första gången till över 1 000 dollar. Crypto började långsamt få medvetenheten om mainstream.

"Vi behövde insättningar och Alan började se att företag som Coinbase kastades ut ur bankerna," sade Ben Reynolds, president för Silvergate, som anställdes av Lane 2016 för att främja sin kryptostrategi. "Så tanken var: om vi kan banker banker kan vi hitta insättningar. Alan gick till Federal Reserve och sa att vi vill erbjuda Bitcoin -företag grundläggande banktjänster, och de sa OK."

av rädsla för en framtida investeringsklass, som var förknippad med penningtvätt och olagliga droger, vägrade stora finansinstitut att överföra och började blockera kryptoutbyten för att blockera överföringar från kunder för att köpa kryptokurser. Traditionella banker har inte heller inrättats för kryptohandlare som måste överföra pengar i helgen.

Lane och Reynolds erkände klyftan och ineffektiviteten på den snabbt växande marknaden och tog chansen, enligt den tidigare anställden. "De två i samma rum har just exploderat," sade han. "Grundarna av Silvergate var båda fastighetsmäklare, men de älskade det [förändringen i riktning] eftersom det tjänade pengar."

Lane och Reynolds sålde Silvergate Business Banking under de kommande sex åren och minskade fastighetsgruppen. Dess Crypto -kundstam växte ut från cirka 20 företag 2016, inklusive Xapo, Paxos och Bitfury, till mer än 1 000, och hans ledning för att utforska riskerare för att stärka balansen, inklusive införandet av ett stabilt mynt och strukturering av lån mot kryptokurser.

2017 startade de Silvergate Exchange Network eller SEN, en plattform som gjorde det möjligt att överföra amerikanska dollar från sina bankkonton omedelbart och dygnet runt till ett kryptoutbyte, så länge både börsen och investeraren hade bankuppgifter på Silvergate.

Sedan, i mars i år, tilldelade Silvergate ett lån på 200 miljoner dollar till ett företag som tillhör den amerikanska krypto -miljardären Michael Saylor, det största steget hittills mot lånutlåningen i amerikanska dollar.

"Alan såg denna chans i krypto, som jag fortfarande inte riktigt förstår, och han har installerat det i något som är en ganska operation," sa hans mentor, tidigare chef och Silvergate -investeraren Frank Mercadante.

men det var fullt av risker. Enligt två personer som arbetade där var Silvergate tvungna att anställa dubbelt så många anställda som jämförbara banker i sin storlek. Det tar vanligtvis sex månader för ett nytt kryptoutbyte som öppnar ett bankkonto. "De viktigaste riskerna är kunskap och kund och anti-penningtvätt och dessa ansågs allvarligt under 2014"-när Silvergate vann sin första kryptoklient-en av folket sa. I juni 2021 avslutade Silvergate sin relation med Binance, världens största kryptoutbyte av okända skäl.

"När de började var Krypto en så liten ny sak, och jag tror att de inte visste att saker skulle börja så snabbt," sa en person som är nära företaget. "Så du satte alla chips i denna riktning, det sprang bort, det blev väldigt stort mycket snabbt."

Medan lagstiftaren kontrollerar förhållandet mellan Silvergate till FTX, kommer banken att tvingas undersöka sitt åtagande i en oreglerad bransch där risken för bedrägeri och fattiga aktörer verkar högre än någonsin.

"Banken har inget verkligt ansvar för att förhindra transaktioner mellan legitima utseende företag", sa en person nära Silvergate. "Detta sammanfattar att kryptoföretag inte är tillräckligt reglerade. Till exempel är det inte nödvändigt för någon att ha ett separat konto som bara innehåller kundfonder."

Silvergate -aktiekursen sjönk halvvägs till FTX: s kollaps och sjönk med nästan 85 procent i år, även om det fortfarande är nästan dubbelt så högt som IPO -priset. Enligt Morgan Stanley -analytiker står banken inför betydande osäkerhet när det gäller sina digitala insättningar, som hittills har minskat med 60 procent under detta kvartal. "Nedgången av FTX kan också öka risken för juridiska tvister och rubriker i hela kryptosekosystemet," tillade de.

"Vi hade en plan för det kommande året, som ifrågasattes av den nuvarande miljön, och vi försöker fortfarande ta reda på vad som hände," sade Reynolds. "Du måste ställa dig själv dessa frågor vart de digitala tillgångarna går, detta är ett ganska stort rykteproblem för branschen, det här är frågor som vi ställer."