Silvergate: Fra en liten lokal utlåner til banken bak kryptobommen

"Liv som et kryptoselskap kan deles inn før Silvergate og Silvergate," skrev Sam Bankman-Fried i et sitat på bankens nettsted i San Diego, som han overførte kundepenger til sin digitale Asset Exchange FTX.

"Det er vanskelig å overdrive hvor mye det har revolusjonert bank for blockchain -selskaper."

Silvergate var en usannsynlig kandidat til å bli banken bak den 40 milliarder dollar kryptoutvekslingen som har vært konkurs forrige måned.

I løpet av det meste av sin 30-årige historie var det en liten lokal långiver som fokuserte på å finansiere små eiendomstransaksjoner, med tre grener i Sør-California og et formue på under 1 milliard dollar.

Men frem til 2019 ble det raskt den største cryptocurrency i USA, med 1.600 av verdens ledende krypto -gruvearbeider, børser og depotbanker, som de bruker for å betale milliarder av dollar hver måned.

Innskuddene steg fra rundt 2 milliarder dollar i 2020 til over 10 milliarder dollar i 2021. Totalen hadde økt til 16 milliarder dollar. Nesten 10 måneder etter oppføringen på New York Stock Exchange i slutten av 2019, steg Silvergates aksjekurs til $ 12 per aksje til over $ 200.

"Dette var et lite eiendomslån som dro til Crypto All-IN," sa en tidligere ansatt. "Det var helt rart."

Men berg-og-dal-turen kom til stillhet i forrige uke da Silvergate kom til korsstolene til de amerikanske senatorene som undersøkte sammenbruddet av Banksman-Frieds FTX, som ble beskyldt for å ha misbrukt kunder som nå blir konfrontert med tap på opptil 10 milliarder dollar.

Da de startet, var Krypto så litt ny ting, og jeg tror de ikke visste at ting ville begynne så raskt

I følge et brev fra amerikanske senatorer til styrets administrerende direktør, Alan Lane, ser "Silvergate ut til å være i fokus", ettersom midlene i Krypto-imperiet ble flyttet av bankmann-stekt. Unnlatelse av å avdekke en slik "ordning" kan bety at Silvergate har brutt lover for å bekjempe hvitvasking av penger.

Forrige uke prøvde

Lane å rydde ut markedet for sine forbindelser til FTX, der tomme selgere ble beskyldt for å ha spredt "spekulasjoner" og "feilinformasjon". Han sa at banken utførte "betydelig due diligence hos FTX og dens tilknyttede selskaper".

Silvergate den glødende hyllesten av Banksman-Fried har sporbar fra nettstedet hans, sammen med all informasjon om hans tidligere kunde. FTXs kollaps utslettet to av bankens viktigste kunder: omtrent 10 prosent av Silvergates totale eiendeler inkluderte FTX, og Crypto Loan Blockfi inkluderte også et stort offer for konsekvensene. FTX og dets "tilkoblede selskaper" hadde omtrent 20 forskjellige kontoer på Silvergate.

Banken har tid til å svare på brevet og presentere en "fullstendig oversikt over forholdet til FTX" til 19. desember.

Lane, en 60-åring fra den katolske og bestefaren til mer enn 20 barn som bor i Temecula, California, er tankelederen bak Silvergates bemerkelsesverdig strategiendring de siste årene.

Lane, som ble ansatt av grunnleggerne av Silvergate, Dennis Frank og Derek Eisele i 2008 da banken stoppet, planla å konvertere den til en fullservicevirksomhet, folk som er i nærheten av selskapet. Før det hadde han snudd en rekke små lokale banker.

Men i 2013 begynte Lane å takle krypto. Bitcoin, en opp -og -kommende, fire år gammel teknologi på den tiden, hadde rekordløp i år og steg med nesten 7000 prosent for første gang til over 1000 dollar. Krypto begynte sakte å få bevissthet om mainstream.

"Vi trengte innskudd og Alan begynte å se at selskaper som Coinbase ble kastet ut av bankene," sier Ben Reynolds, president i Silvergate, som ble ansatt av Lane i 2016 for å fremme sin krypto -strategi. "Så ideen var: Hvis vi kan banker banker, kan vi finne innskudd. Alan dro til Federal Reserve og sa at vi ønsker å tilby Bitcoin Companies grunnleggende banktjenester, og de sa OK."

Av frykt for en fremtidig investeringsklasse, som var forbundet med hvitvasking av penger og ulovlige medisiner, nektet store finansinstitusjoner å overføre og begynte å blokkere kryptoutvekslinger for å blokkere overføringer fra kunder for å kjøpe cryptocurrencies. Tradisjonelle banker er heller ikke satt opp for kryptoforhandlere som må overføre penger i helgen.

Lane og Reynolds anerkjente gapet og ineffektiviteten på det raskt voksende markedet og benyttet anledningen, ifølge den tidligere ansatte. "De to i samme rom har nettopp eksplodert," sa han. "Grunnleggerne av Silvergate var begge eiendomsmeglere, men de elsket det [retningsendringen] fordi det tjente penger."

Lane og Reynolds solgte Silvergate Business Banking Team i løpet av de neste seks årene og reduserte eiendomsgruppen. Kryptotammen vokste ut av rundt 20 selskaper i 2016, inkludert XAPO, Paxos og Bitfury, til mer enn 1000, og hans ledelse for å utforske risikoer for å styrke balansen, inkludert innføring av en stabil mynt og strukturering av lån mot cryptocururrency.

I 2017 startet de Silvergate Exchange Network eller Sen, en plattform som gjorde det mulig å overføre amerikanske dollar fra bankkontoer umiddelbart og døgnet rundt til en kryptoutveksling, så lenge både børsen og investoren hadde bankdetaljer på Silvergate.

Da, i mars i år, tildelte Silvergate et lån på 200 millioner dollar til et selskap som tilhører den amerikanske kryptomilliardæren Michael Saylor, det største skrittet så langt mot lånetilån i amerikanske dollar.

"Alan så denne sjansen i Crypto, som jeg fremdeles ikke helt forstår, og han har installert den i noe som er ganske en operasjon," sa hans mentor, tidligere sjef og Silvergate -investor Frank Mercadante.

Men det var fullt av risiko. Ifølge to personer som jobbet der, måtte Silvergate ansette dobbelt så mange ansatte i samsvar som sammenlignbare banker i størrelsen. Det tar vanligvis seks måneder før en ny kryptoutveksling åpner en bankkonto. "Hovedrisikoen er kunnskap om kunder og hvitvasking av penger, og disse ble seriøst vurdert i 2014"-da Silvergate vant sin første kryptoklient-en av folket sa. I juni 2021 avsluttet Silvergate sitt forhold til Binance, verdens største kryptoutveksling av ukjente årsaker.

"Da de startet, var Krypto en så liten ny ting, og jeg tror de ikke visste at ting ville starte så raskt," sa en person som er nær selskapet. "Så du satte alle sjetongene i denne retningen, den løp bort, den ble veldig stor veldig raskt."

Mens lovgiveren sjekker forholdet mellom Silvergate til FTX, vil banken bli tvunget til å undersøke sitt engasjement i en uregulert industri der risikoen for svindel og fattige aktører fremstår høyere enn noen gang.

"Banken har ikke noe reelt ansvar for å forhindre transaksjoner mellom legitime -seende selskaper," sa en person i nærheten av Silvergate. "Dette oppsummerer at kryptoselskaper ikke er tilstrekkelig regulert. For eksempel er det ikke nødvendig for noen å ha en egen konto som bare inneholder kundefond."

Silvergate aksjekursen falt halvveis til sammenbruddet av FTX og falt med nesten 85 prosent i år, selv om den fremdeles er nesten dobbelt så høy som børsnoteringsprisen. I følge Morgan Stanley -analytikere blir banken møtt med betydelig usikkerhet når det gjelder digitale innskudd, som så langt har gått ned med 60 prosent i dette kvartalet. "Nedgangen i FTX kan også øke risikoen for juridiske tvister og overskrifter i hele krypto -økosystemet," la de til.

"Vi hadde en plan for det kommende året, som ble avhørt av det nåværende miljøet, og vi prøver fortsatt å finne ut hva som skjedde," sa Reynolds. "Du må stille deg selv disse spørsmålene hvor de digitale eiendelene går, dette er et ganske stort omdømmeproblem for bransjen, dette er spørsmål som vi stiller."