Silvergate: van een kleine lokale geldschieter tot de oever achter de crypto -boom

>

"Het leven als crypto-bedrijf kan worden verdeeld in Before Silvergate en Silvergate," schreef Sam Bankman gefrituurd in een offerte op de website van de bank in San Diego, waarmee hij klantgeld overdrong aan zijn digitale activa-uitwisseling FTX.

"Het is moeilijk om te overdrijven hoeveel het een revolutie teweeg heeft gebracht in bankieren voor blockchain -bedrijven."

Silvergate was een onwaarschijnlijke kandidaat om de bank te worden achter de 40 miljard dollar crypto -uitwisseling die vorige maand failliet is geweest.

Tijdens het grootste deel van zijn 30-jarige geschiedenis was het een kleine lokale geldschieter die zich concentreerde op de financiering van kleine onroerendgoedtransacties, met drie filialen in Zuid-Californië en een schat van minder dan $ 1 miljard.

Maar tot 2019 werd het al snel de grootste cryptocurrency in de VS, met 1.600 van 's werelds toonaangevende crypto -mijnwerker, beurzen en depotbanken, die ze elke maand miljarden dollars betalen.

De deposito's stegen van ongeveer $ 2 miljard in 2020 tot meer dan $ 10 miljard in 2021. De totale activa waren gestegen tot $ 16 miljard. Bijna 10 maanden na de aanbieding van de New York Stock Exchange eind 2019, klom de aandelenkoers van Silvergate op $ 12 per aandeel naar meer dan $ 200.

"Dit was een kleine onroerendgoedlening die naar crypto ging," zei een voormalige werknemer. "Het was helemaal vreemd."

Maar de achtbaanrit kwam vorige week tot stilstand toen Silvergate naar het vizier van de Amerikaanse senatoren kwam die de ineenstorting van Banksman-gebakken FTX onderzocht, die werd beschuldigd van het misbruiken van klanten die nu worden geconfronteerd met verliezen tot $ 10 miljard.

Toen ze begonnen, was Krypto zo'n beetje nieuw, en ik denk dat ze niet wisten dat de dingen zo snel zouden beginnen

Volgens een brief van Amerikaanse senatoren aan de CEO van de raad, Alan Lane, "lijkt Silvergate de focus te zijn", omdat de fondsen in het Krypto-rijk werden verplaatst door bankman gefrituurd. Het verzuim om een ​​dergelijke "regeling" te ontdekken, kan betekenen dat Silvergate wetten heeft overtreden om het witwassen van geld te bestrijden.

Vorige week probeerde

Lane de markt op te ruimen voor zijn connecties met FTX, waarin lege verkopers werden beschuldigd van het verspreiden van "speculatie" en "verkeerde informatie". Hij zei dat de bank "aanzienlijke due diligence heeft uitgevoerd bij FTX en haar aangesloten bedrijven".

Silvergate Het gloeiende eerbetoon van Banksman-gefrituurde is traceerbaar van zijn website, samen met alle informatie over zijn voormalige klant. De ineenstorting van FTX heeft twee van de belangrijkste klanten van de bank weggevaagd: ongeveer 10 procent van de totale activa van Silvergate omvatte FTX en de Crypto Loan Blockfi omvatte ook een groot slachtoffer van de gevolgen. FTX en haar "verbonden bedrijven" hadden ongeveer 20 verschillende accounts bij Silvergate.

De bank heeft tijd om de brief te beantwoorden en tot 19 december een "volledige record van zijn relatie met FTX" te presenteren.

Lane, een 60-jarige van de katholieke en grootvader van meer dan 20 kinderen die in Temecula, Californië woont, de gedachte leider achter Silvergates is een opmerkelijke strategieverandering in de afgelopen jaren.

Lane, die werd aangenomen door de oprichters van Silvergate, Dennis Frank en Derek Eisele in 2008 toen de bank stak, was van plan om het om te zetten in een full-service bedrijf, mensen die dicht bij het bedrijf staan. Daarvoor had hij een aantal kleine lokale banken geworden.

Maar in 2013 begon Lane om te gaan met crypto. Bitcoin, een up -en -coming, vier -jarige technologie op dat moment, had dit jaar een recordrun en steeg voor het eerst met bijna 7.000 procent tot meer dan $ 1.000. Crypto begon langzaam het bewustzijn van de mainstream te krijgen.

"We hadden deposito's nodig en Alan begonnen te zien dat bedrijven als Coinbase uit de banken werden gegooid," zei Ben Reynolds, president van Silvergate, die in 2016 door Lane werd aangenomen om zijn crypto -strategie te bevorderen. "Dus het idee was: als we banken kunnen banken, kunnen we deposito's vinden. Alan ging naar de Federal Reserve en zei dat we Bitcoin -bedrijven basisbankdiensten willen aanbieden, en ze zeiden oké."

Uit angst voor een opkomende investeringsklasse, die werd geassocieerd met het witwassen van geld en illegale drugs, weigerden grote financiële instellingen over te dragen en begonnen ze crypto-beurzen te blokkeren om transfers van klanten te blokkeren om cryptocurrencies te kopen. Traditionele banken zijn ook niet opgezet voor crypto -dealers die in het weekend geld moeten overdragen.

Lane en Reynolds erkenden de kloof en inefficiëntie op de snelgroeiende markt en maakten van de gelegenheid gebruik, volgens de voormalige werknemer. "De twee in dezelfde kamer zijn net geëxplodeerd," zei hij. "De oprichters van Silvergate waren beide makelaars, maar ze vonden het geweldig [de verandering in richting] omdat het geld verdiende."

Lane en Reynolds verkochten het Silvergate Business Banking -team in de komende zes jaar en verlaagde de onroerendgoedgroep. De Crypto -klantenstam groeide uit ongeveer 20 bedrijven in 2016, waaronder Xapo, Paxos en Bitfury, tot meer dan 1.000, en zijn management om risicoers te verkennen om het evenwicht te versterken, inclusief de introductie van een stabiele munt en de structurering van leningen tegen cryptocurrencies.

In 2017 startten ze het Silvergate Exchange Network of Sen, een platform dat het mogelijk maakte om Amerikaanse dollars onmiddellijk en 24 uur per dag van hun bankrekeningen over te dragen naar een crypto -uitwisseling, zolang zowel de beurs als de belegger bankgegevens hadden bij Silvergate.

Vervolgens, in maart van dit jaar, heeft Silvergate een lening van $ 200 miljoen toegekend aan een bedrijf dat toebehoort aan de Amerikaanse crypto -miljardair Michael Saylor, de grootste stap tot nu toe naar de leningleningen in Amerikaanse dollars.

"Alan zag deze kans in Crypto, die ik nog steeds niet helemaal begrijp, en hij heeft het geïnstalleerd in iets dat een behoorlijk operatie is", zei zijn mentor, voormalige baas en Silvergate -investeerder Frank Mercadante.

Maar het was vol risico's. Volgens twee mensen die daar werkten, moest Silvergate twee keer zoveel nalevingsmedewerkers inhuren als vergelijkbare banken in zijn omvang. Het duurt meestal zes maanden voor een nieuwe crypto -uitwisseling die een bankrekening opent. "De belangrijkste risico's zijn kennis van uw customer en anti-witwaspraktijken en deze werden in 2014 serieus overwogen"-toen Silvergate zijn eerste crypto-client-één van de mensen won, zei. In juni 2021 beëindigde Silvergate zijn relatie met Binance, 's werelds grootste crypto -uitwisseling om onbekende redenen.

"Toen ze begonnen, was Krypto zo'n klein nieuw ding, en ik denk dat ze niet wisten dat de dingen zo snel zouden beginnen", zei een persoon die dicht bij het bedrijf staat. "Dus je stopte alle chips in deze richting, het liep weg, het werd heel snel erg groot."

Terwijl de wetgever de relatie tussen Silvergate tot FTX controleert, zal de bank worden gedwongen haar inzet te onderzoeken in een niet -gereguleerde industrie waarin het risico op fraude en arme actoren hoger dan ooit lijken.

"De bank heeft geen reële verantwoordelijkheid om transacties tussen legitieme -uitziende bedrijven te voorkomen," zei een persoon in de buurt van Silvergate. "Dit is een samenvatting dat crypto -bedrijven niet voldoende zijn gereguleerd. Het is bijvoorbeeld niet nodig dat iemand een afzonderlijk account heeft die alleen klantenfondsen bevat."

De aandelenkoers van Silvergate daalde halverwege de ineenstorting van de FTX en daalde dit jaar met bijna 85 procent, hoewel het bij $ 23 nog steeds bijna twee keer zo hoog is als de IPO -prijs. Volgens Morgan Stanley -analisten wordt de bank geconfronteerd met aanzienlijke onzekerheid in termen van haar digitale deposito's, die tot nu toe met 60 procent in dit kwartaal is gedaald. "De achteruitgang van FTX zou ook het risico op juridische geschillen en krantenkoppen in het hele crypto -ecosysteem kunnen vergroten," voegden ze eraan toe.

"We hadden een plan voor het komende jaar, dat werd ondervraagd door de huidige omgeving, en we proberen nog steeds te achterhalen wat er is gebeurd," zei Reynolds. "Je moet jezelf deze vragen stellen waar de digitale activa naartoe gaan, dit is een vrij groot reputatieprobleem voor de industrie, dit zijn vragen die we stellen."