Silvergate: da un piccolo prestatore locale alla banca dietro il boom delle criptovalute

"La vita come una società di criptovaluta può essere divisa in prima di Silvergate e Silvergate", ha scritto Sam Bankman-fritto in un preventivo sul sito Web della banca a San Diego, con il quale ha trasferito il denaro dei clienti al suo scambio di attività digitali FTX.

"È difficile esagerare con quanto ha rivoluzionato le attività bancarie per le aziende blockchain."

Silvergate è stato un candidato improbabile per diventare la banca dietro lo scambio di criptovalute da 40 miliardi che è stato fallito il mese scorso.

Durante la maggior parte della sua storia di 30 anni, è stato un piccolo prestatore locale che si è concentrato sul finanziamento di piccole transazioni immobiliari, con tre filiali nel sud della California e una ricchezza inferiore a $ 1 miliardo.

Ma fino al 2019 è diventato rapidamente la più grande criptovaluta negli Stati Uniti, con 1.600 dei principali criptovaluti mondiali, borse e banche di deposito, che usano per pagare miliardi di dollari ogni mese.

I depositi sono saliti da circa $ 2 miliardi nel 2020 a oltre $ 10 miliardi nel 2021. Le attività totali sono aumentate a $ 16 miliardi. Quasi 10 mesi dopo la quotazione alla Borsa di New York alla fine del 2019, il prezzo delle azioni di Silvergate a $ 12 per azione è salito a oltre $ 200.

"Questo è stato un piccolo prestito immobiliare che è andato a Crypto All-in", ha detto un ex dipendente. "Era completamente strano."

Ma il giro sulle montagne russe si è fermato la scorsa settimana quando Silvergate è arrivato al mirino dei senatori statunitensi che hanno esaminato il crollo di Banksman-Frieds FTX, che è stato accusato di abusare dei clienti che ora si sono confrontati con perdite fino a $ 10 miliardi.

Quando hanno iniziato, Krypto era una cosa così nuova e penso che non sapessero che le cose sarebbero iniziate così rapidamente

Secondo una lettera dei senatori statunitensi al CEO del consiglio di amministrazione, Alan Lane, "Silvergate sembra essere il focus", poiché i fondi nell'Impero Krypto sono stati spostati dal bankman fritto. L'incapacità di scoprire un tale "schema" potrebbe significare che Silvergate ha violato le leggi per combattere il riciclaggio di denaro.

La scorsa settimana,

Lane ha cercato di liberare il mercato per le sue connessioni con FTX, in cui i venditori vuoti sono stati accusati di diffondere "speculazione" e "disinformazione". Ha detto che la banca ha effettuato "significativa due diligence presso FTX e le sue società affiliate".

Silvergate L'omaggio brillante di Banksman-Fried ha tracciabile dal suo sito Web, insieme a tutte le informazioni sul suo ex cliente. Il crollo di FTX ha spazzato via due dei clienti più importanti della banca: circa il 10 percento delle attività totali di Silvergate includeva FTX e il Crypto Loan Blockfi includeva anche una grande vittima delle conseguenze. FTX e le sue "società connesse" avevano circa 20 account diversi a Silvergate.

La banca ha il tempo di rispondere alla lettera e di presentare un "record completo della sua relazione con FTX" fino al 19 dicembre.

Lane, un 60enne del cattolico e del nonno di oltre 20 bambini che vivono a Temecula, in California, il leader del pensiero dietro Silvergates è un notevole cambiamento di strategia negli ultimi anni.

Lane, che è stato assunto dai fondatori di Silvergate, Dennis Frank e Derek Eisele nel 2008, quando la banca si è bloccata, ha pianificato di convertirlo in un'azienda a servizio completo, persone vicine alla compagnia. Prima di allora, aveva trasformato una serie di piccole banche locali.

Ma nel 2013 Lane ha iniziato a gestire Crypto. Bitcoin, una tecnologia Up -and -Incluristica, a quattro anni all'epoca, ha fatto una corsa record quest'anno e è aumentato di quasi il 7.000 per cento per la prima volta a oltre $ 1.000. Crypto iniziò lentamente a prendere la consapevolezza del mainstream.

"Avevamo bisogno di depositi e Alan iniziava a vedere che aziende come Coinbase erano state gettate fuori dalle banche", ha dichiarato Ben Reynolds, presidente di Silvergate, che è stato assunto da Lane nel 2016 per far avanzare la sua strategia crittografica. "Quindi l'idea era: se possiamo fare banche banche, possiamo trovare depositi. Alan è andato alla Federal Reserve e ha detto che vogliamo offrire ai Bitcoin Services Banking Services e hanno detto OK."

Per paura di una classe di investimento emergente, associata al riciclaggio di denaro e alle droghe illegali, i grandi istituti finanziari hanno rifiutato di trasferire e hanno iniziato a bloccare gli scambi di criptovalute per bloccare i trasferimenti dai clienti per acquistare criptovalute. Le banche tradizionali non sono state istituite per i commercianti di criptovalute che devono trasferire denaro nel fine settimana.

Lane e Reynolds hanno riconosciuto il divario e l'inefficienza sul mercato in rapida crescita e hanno colto l'occasione, secondo l'ex dipendente. "I due nella stessa stanza sono appena esplosi", ha detto. "I fondatori di Silvergate erano entrambi agenti immobiliari, ma lo adoravano [il cambiamento di direzione] perché faceva soldi."

Lane e Reynolds hanno venduto il team di Business Banking di Silvergate nei prossimi sei anni e ha ridotto il gruppo immobiliare. La sua tribù crittografica è nata da circa 20 aziende nel 2016, tra cui Xapo, Paxos e Bitfury, a più di 1.000, e la sua gestione per esplorare i rischi per rafforzare il suo equilibrio, inclusa l'introduzione di una moneta stabile e la strutturazione dei prestiti contro le criptovalute.

Nel 2017 hanno avviato la Silvergate Exchange Network o Sen, una piattaforma che ha permesso di trasferire immediatamente i dollari USA dai loro conti bancari e tutto il giorno a uno scambio di criptovalute, purché sia ​​la borsa che l'investitore avevano dettagli bancari a Silvergate.

Quindi, nel marzo di quest'anno, Silvergate ha assegnato un prestito di $ 200 milioni a una società che appartiene al miliardario crittografico americano Michael Saylor, il più grande passo finora per i prestiti di prestito in dollari USA.

"Alan ha visto questa possibilità in Crypto, che ancora non capisco bene, e l'ha installata in qualcosa che è piuttosto un'operazione", ha detto il suo mentore, ex capo e investitore Silvergate Frank Mercadante.

Ma era pieno di rischi. Secondo due persone che lavoravano lì, Silvergate ha dovuto assumere il doppio dei dipendenti di conformità rispetto alle banche comparabili delle sue dimensioni. Di solito ci vogliono sei mesi per un nuovo scambio di criptovalute apre un conto bancario. "I principali rischi sono il tuo conoscenza e il riciclaggio antiriciclo e questi sono stati seriamente considerati nel 2014", quando Silvergate ha vinto il suo primo cliente crittografico, ha detto la gente. Nel giugno 2021, Silvergate terminò il suo rapporto con Binance, il più grande scambio di criptovalute al mondo per ragioni sconosciute.

"Quando hanno iniziato, Krypto era una cosa così nuova e penso che non sapessero che le cose sarebbero iniziate così rapidamente", ha detto una persona che è vicina alla compagnia. "Quindi hai messo tutte le patatine in questa direzione, è scappato, è diventato molto grande molto rapidamente."

Mentre il legislatore controlla il rapporto tra Silvergate con FTX, la banca sarà costretta a esaminare il suo impegno in un'industria non regolamentata in cui il rischio di frode e attori poveri appaiono più che mai.

"La banca non ha una reale responsabilità di prevenire transazioni tra società legittime", ha affermato una persona vicino a Silvergate. "Ciò riassume che le aziende cripto non sono sufficientemente regolamentate. Ad esempio, non è necessario che qualcuno abbia un account separato che contenga solo fondi dei clienti."

Il prezzo delle azioni Silvergate è sceso a metà del crollo dell'FTX e è diminuito di quasi l'85 % quest'anno, anche se a $ 23 è ancora quasi il doppio del prezzo dell'IPO. Secondo gli analisti di Morgan Stanley, la banca deve affrontare una notevole incertezza in termini di depositi digitali, che finora sono diminuiti del 60 percento in questo trimestre. "Il declino di FTX potrebbe anche aumentare il rischio di controversie legali e titoli nell'intero ecosistema crittografico", hanno aggiunto.

"Avevamo un piano per il prossimo anno, che è stato messo in discussione dall'ambiente attuale, e stiamo ancora cercando di scoprire cosa è successo", ha detto Reynolds. "Devi porsi queste domande in cui stanno andando le risorse digitali, questo è un problema di reputazione piuttosto grande per il settore, queste sono domande che facciamo."