"La vie en tant qu'entreprise de crypto peut être divisée en avant Silvergate et Silvergate", a écrit Sam Bankman frit dans un devis sur le site Web de la banque à San Diego, avec lequel il a transféré de l'argent des clients à son échange d'actifs numériques FTX.
"Il est difficile de trop trop à quel point il a révolutionné les services bancaires pour les sociétés de blockchain."
Silvergate était un candidat improbable pour devenir la banque derrière l'échange de crypto de 40 milliards de dollars qui a été en faillite le mois dernier.
Pendant la majeure partie de ses 30 ans d'histoire, c'était un petit prêteur local qui s'est concentré sur le financement de petites transactions immobilières, avec trois succursales en Californie du Sud et une richesse inférieure à 1 milliard de dollars.
Mais jusqu'en 2019, il est rapidement devenu la plus grande crypto-monnaie des États-Unis, avec 1 600 des principaux bancs de crypto, des bourses et des banques de dépôt au monde, qu'ils utilisent pour payer des milliards de dollars chaque mois.
Les dépôts sont passés d'environ 2 milliards de dollars en 2020 à plus de 10 milliards de dollars en 2021. Le total des actifs était passé à 16 milliards de dollars. Près de 10 mois après l'inscription à la Bourse de New York à la fin de 2019, le cours de l'action de Silvergate à 12 $ par action a grimpé à plus de 200 $
"C'était un petit prêt immobilier qui est allé à Crypto All-in", a déclaré un ancien employé. "C'était complètement étrange."
Mais le trajet en montagnes russes s'est arrêté la semaine dernière lorsque Silvergate est venu au Crosshairs des Sénateurs américains qui ont examiné l'effondrement du FTX FTX, qui a été accusé d'avoir abusé des clients qui sont maintenant confrontés à des pertes pouvant atteindre 10 milliards de dollars.
Quand ils ont commencé, Krypto était une si petite chose, et je pense qu'ils ne savaient pas que les choses commenceraient si rapidement
Selon une lettre des sénateurs américains au PDG du conseil d'administration, Alan Lane, "Silvergate semble être l'objectif", car les fonds de l'empire de Krypto ont été ému par Bankman. Le fait de ne pas découvrir un tel "régime" pourrait signifier que Silvergate a violé les lois pour lutter contre le blanchiment d'argent.
La semaine dernière, Lane a tenté de nettoyer le marché pour ses liens avec FTX, dans lesquels les vendeurs vides ont été accusés d'avoir répandu la "spéculation" et la "désinformation". Il a déclaré que la banque avait fait "une diligence raisonnable importante à FTX et à ses sociétés affiliées".
Silvergate L'hommage brillant de Banksman Fried a traçable son site Web, ainsi que toutes les informations sur son ancien client. L'effondrement de la FTX a effacé deux des clients les plus importants de la banque: environ 10% du total des actifs de Silvergate comprenait FTX, et le blockfi de prêt crypto comprenait également une grande victime des conséquences. FTX et ses «sociétés connectées» comptaient environ 20 comptes différents chez Silvergate.
La banque a le temps de répondre à la lettre et de présenter un «enregistrement complet de sa relation avec FTX» jusqu'au 19 décembre.
Lane, un homme de 60 ans du catholique et du grand-père de plus de 20 enfants qui vit à Temecula, en Californie, le leader d'opinion derrière Silvergates est un changement de stratégie remarquable ces dernières années.
Lane, qui a été embauché par les fondateurs de Silvergate, Dennis Frank et Derek Eisele en 2008 lorsque la banque a calé, a prévu de la convertir en une entreprise à service complet, des gens proches de l'entreprise. Avant cela, il avait transformé un certain nombre de petites banques locales.
Mais en 2013, Lane a commencé à faire face à la crypto. Bitcoin, une technologie up-et à quatre ans à quatre ans à l'époque, avait un record cette année et a augmenté de près de 7 000% pour la première fois à plus de 1 000 $. La crypto a lentement commencé à prendre la conscience du courant dominant.
"Nous avions besoin de dépôts et Alan a commencé à voir que des entreprises comme Coinbase ont été jetées hors des banques", a déclaré Ben Reynolds, président de Silvergate, qui a été embauché par Lane en 2016 pour faire avancer sa stratégie cryptographique. "Donc, l'idée était: si nous pouvons les banques de banques, nous pouvons trouver des dépôts. Alan est allé à la Réserve fédérale et a dit que nous voulons offrir aux sociétés Bitcoin de base des services bancaires, et ils ont dit OK."
Par crainte d'une classe d'investissement prometteuse, qui était associée au blanchiment d'argent et à des drogues illégales, les grandes institutions financières ont refusé de transférer et ont commencé à bloquer les échanges de crypto pour bloquer les transferts des clients pour acheter des crypto-monnaies. Les banques traditionnelles n'ont pas non plus été créées pour les concessionnaires cryptographiques qui doivent transférer de l'argent ce week-end.
Lane et Reynolds ont reconnu l'écart et l'inefficacité sur le marché en croissance rapide et en ont profité, selon l'ancien employé. "Les deux dans la même pièce viennent d'exploser", a-t-il déclaré. "Les fondateurs de Silvergate étaient tous deux des agents immobiliers, mais ils ont adoré [le changement de direction] parce que cela a fait de l'argent."
Lane et Reynolds ont vendu l'équipe bancaire des affaires Silvergate au cours des six prochaines années et ont réduit le groupe immobilier. Sa tribu des clients crypto est née d'une vingtaine d'entreprises en 2016, notamment Xapo, Paxos et Bitfury, à plus de 1 000, et sa direction pour explorer des risques pour renforcer son équilibre, y compris l'introduction d'une pièce stable et la structuration des prêts contre les crypto-monnaies.
En 2017, ils ont commencé le Silvergate Exchange Network ou SEN, une plate-forme qui a permis de transférer des dollars américains de leurs comptes bancaires immédiatement et 24h / 24 vers un échange de crypto, tant que la Bourse et l'investisseur avaient des détails bancaires chez Silvergate.
Ensuite, en mars de cette année, Silvergate a accordé un prêt de 200 millions de dollars à une entreprise qui appartient au milliardaire américain Michael Saylor, la plus grande étape vers les prêts en dollars américains.
"Alan a vu cette chance dans Crypto, ce que je ne comprends toujours pas très bien, et il l'a installé dans quelque chose qui est une opération", a déclaré son mentor, ancien patron et investisseur Silvergate, Frank Mercadante.
Mais c'était plein de risques. Selon deux personnes qui y travaillent, Silvergate a dû embaucher deux fois plus d'employés de conformité que les banques comparables dans sa taille. Il faut généralement six mois pour un nouvel échange de crypto ouvrir un compte bancaire. "Les principaux risques sont votre client-client et votre lutte contre le blanchiment d'argent et ceux-ci ont été sérieusement pris en compte en 2014" - lorsque Silvergate a remporté son premier client cryptographique, a déclaré un client. En juin 2021, Silvergate a mis fin à sa relation avec Binance, le plus grand échange de crypto du monde pour des raisons inconnues.
"Quand ils ont commencé, Krypto était une si petite nouvelle chose, et je pense qu'ils ne savaient pas que les choses commenceraient si rapidement", a déclaré une personne proche de l'entreprise. "Donc, vous mettez tous les jetons dans cette direction, il s'est enfui, il est devenu très grand très rapidement."
Alors que le législateur vérifie la relation entre Silvergate à FTX, la banque sera obligée d'examiner son engagement dans une industrie non réglementée dans laquelle le risque de fraude et les acteurs pauvres apparaissent plus que jamais.
"La banque n'a pas de responsabilité réelle d'empêcher les transactions entre des sociétés d'amarrage légitimes", a déclaré une personne près de Silvergate. "Cela résume que les entreprises cryptographiques ne sont pas suffisamment réglementées. Par exemple, il n'est pas nécessaire que quelqu'un ait un compte séparé qui ne contient que des fonds clients."
Le cours de l'action Silvergate a chuté à mi-chemin de l'effondrement du FTX et a baissé de près de 85% cette année, bien qu'à 23 $, il est encore presque deux fois plus élevé que le prix de l'introduction en bourse. Selon les analystes de Morgan Stanley, la banque est confrontée à une incertitude considérable en termes de dépôts numériques, qui a jusqu'à présent diminué de 60% au cours de ce trimestre. "La baisse de la FTX pourrait également augmenter le risque de litiges et de titres juridiques dans tout l'écosystème de la cryptographie", ont-ils ajouté.
"Nous avions un plan pour l'année à venir, qui a été remise en question par l'environnement actuel, et nous essayons toujours de savoir ce qui s'est passé", a déclaré Reynolds. "Vous devez vous poser ces questions où vont les actifs numériques, c'est un problème de réputation assez important pour l'industrie, ce sont des questions que nous posons."
