Silvergate: Fra en lille lokal långiver til banken bag krypto boom

"Livet som kryptovirksomhed kan opdeles i før Silvergate og Silvergate," skrev Sam Bankman-Fried i et tilbud på bankens hjemmeside i San Diego, som han overførte kundepenge til sin digitale Asset Exchange FTX.

"Det er vanskeligt at overdrive, hvor meget det har revolutioneret bankvirksomheden for blockchain -virksomheder."

Silvergate var en usandsynlig kandidat til at blive banken bag den 40 milliarder dollars kryptoudveksling, der har været konkurs i sidste måned.

I det meste af sin 30-årige historie var det en lille lokal långiver, der fokuserede på at finansiere små ejendomstransaktioner, med tre filialer i det sydlige Californien og et væld på mindre end 1 milliard dollars.

Men indtil 2019 blev det hurtigt den største cryptocurrency i USA, med 1.600 af verdens førende kryptominer, børser og depotbanker, som de bruger til at betale milliarder af dollars hver måned.

Indskud steg fra omkring 2 milliarder dollars i 2020 til over 10 milliarder dollars i 2021. De samlede aktiver var steget til $ 16 milliarder. Næsten 10 måneder efter fortegnelsen på New York Stock Exchange i slutningen af ​​2019 steg Silvergate's aktiekurs til $ 12 pr. Aktie til over $ 200.

"Dette var et lille ejendomslån, der gik til Crypto All-in," sagde en tidligere medarbejder. "Det var helt mærkeligt."

Men rutsjebane-turen stod i stil med i sidste uge, da Silvergate kom til krydset fra de amerikanske senatorer, der undersøgte sammenbruddet af Banksman-Frieds FTX, som blev anklaget for at have misbrugt kunder, der nu er konfronteret med tab på op til 10 milliarder dollars.

Da de startede, var Krypto sådan en lille ny ting, og jeg tror, ​​de ikke vidste, at tingene ville starte så hurtigt

Ifølge et brev fra amerikanske senatorer til bestyrelsesmedarbejderen, Alan Lane, "Silvergate ser ud til at være fokus", da midlerne i Krypto-imperiet blev flyttet af Bankman-Fried. Manglen på at afsløre en sådan "ordning" kan betyde, at Silvergate har overtrådt love til bekæmpelse af hvidvaskning af penge.

Sidste uge forsøgte

Lane at rydde markedet for hans forbindelser til FTX, hvor tomme sælgere blev anklaget for at have spredt "spekulation" og "forkert information". Han sagde, at banken udførte "betydelig due diligence hos FTX og dens tilknyttede virksomheder".

Silvergate Den glødende hyldest af Banksman-Fried har sporbar fra sit websted sammen med al information om hans tidligere kunde. FTX's sammenbrud udslettet to af bankens vigtigste kunder: Cirka 10 procent af Silvergates samlede aktiver inkluderede FTX, og Crypto Loan Blockfi omfattede også et stort offer for konsekvenserne. FTX og dets "tilsluttede virksomheder" havde omkring 20 forskellige konti i Silvergate.

Banken har tid til at besvare brevet og til at præsentere en "komplet fortegnelse over sit forhold til FTX" indtil 19. december.

Lane, en 60-årig fra den katolske og bedstefar til mere end 20 børn, der bor i Temecula, Californien, er tankelederen bag Silvergates bemærkelsesværdig strategiændring i de senere år.

Lane, der blev ansat af grundlæggerne af Silvergate, Dennis Frank og Derek Eisele i 2008, da banken stoppede, planlagde at konvertere den til en fuld service-forretning, folk, der er tæt på virksomheden. Før det havde han vendt en række små lokale banker.

Men i 2013 begyndte Lane at håndtere krypto. Bitcoin, en op -og -kommende fire -årig teknologi på det tidspunkt, havde en rekordkørsel i år og steg med næsten 7.000 procent for første gang til over $ 1.000. Crypto begyndte langsomt at få opmærksomheden på mainstream.

"Vi havde brug for indskud, og Alan begyndte at se, at virksomheder som Coinbase blev kastet ud af bankerne," sagde Ben Reynolds, præsident for Silvergate, som blev ansat af Lane i 2016 for at fremme sin krypto -strategi. "Så ideen var: Hvis vi kan banker banker, kan vi finde indskud. Alan gik til Federal Reserve og sagde, at vi vil tilbyde Bitcoin -virksomheder grundlæggende banktjenester, og de sagde OK."

Af frygt for en kommende investeringsklasse, der var forbundet med hvidvaskning af penge og ulovlige stoffer, nægtede store finansielle institutioner at overføre og begyndte at blokere kryptoudvekslinger for at blokere overførsler fra kunder for at købe cryptocurrencies. Traditionelle banker er heller ikke blevet oprettet til kryptoforhandlere, der skal overføre penge i weekenden.

Lane og Reynolds anerkendte kløften og ineffektiviteten på det hurtigt voksende marked og benyttede lejligheden, ifølge den tidligere medarbejder. ”De to i det samme rum er lige eksploderet,” sagde han. "Grundlæggerne af Silvergate var begge ejendomsmæglere, men de elskede det [ændringen i retning], fordi det tjente penge."

Lane og Reynolds solgte Silvergate Business Banking Team i de næste seks år og reducerede ejendomsgruppen. Dens Crypto Customer Tribe voksede ud af omkring 20 virksomheder i 2016, herunder XAPO, Paxos og Bitfury, til mere end 1.000, og hans ledelse for at udforske risikoerne for at styrke dens balance, herunder indførelsen af ​​en stabil mønt og strukturering af lån mod cryptocurrencies.

I 2017 startede de Silvergate Exchange Network eller Sen, en platform, der gjorde det muligt at overføre amerikanske dollars fra deres bankkonti øjeblikkeligt og døgnet rundt til en kryptoudveksling, så længe både børsen og investoren havde bankoplysninger i Silvergate.

Derefter, i marts i år, tildelte Silvergate et lån på $ 200 millioner til et firma, der hører til den amerikanske krypto -milliardær Michael Saylor, det største skridt hidtil mod låneudlån i amerikanske dollars.

"Alan så denne chance i Crypto, som jeg stadig ikke helt forstår, og han har installeret den i noget, der er en ganske operation," sagde hans mentor, tidligere chef og Silvergate -investor Frank Mercadante.

Men det var fuld af risici. Ifølge to personer, der arbejdede der, måtte Silvergate ansætte dobbelt så mange overholdelsesansatte som sammenlignelige banker i dens størrelse. Det tager normalt seks måneder, før en ny kryptoudveksling åbner en bankkonto. "De vigtigste risici er kendte-din-kunder og anti-hvidvaskning af penge, og disse blev alvorligt overvejet i 2014"-da Silvergate vandt sin første kryptoklient-en af ​​de mennesker, sagde. I juni 2021 sluttede Silvergate sit forhold til Binance, verdens største kryptoudveksling af ukendte årsager.

"Da de startede, var Krypto sådan en lille ny ting, og jeg tror, ​​de ikke vidste, at tingene ville starte så hurtigt," sagde en person, der er tæt på virksomheden. "Så du satte alle chips i denne retning, det løb væk, det blev meget stort meget hurtigt."

Mens lovgiveren kontrollerer forholdet mellem Silvergate til FTX, vil banken blive tvunget til at undersøge sit engagement i en ureguleret industri, hvor risikoen for svig og fattige aktører forekommer højere end nogensinde.

"Banken har ikke noget reelt ansvar for at forhindre transaktioner mellem legitime -seende virksomheder," sagde en person i nærheden af ​​Silvergate. "Dette opsummerer, at kryptovirksomheder ikke er tilstrækkeligt reguleret. For eksempel er det ikke nødvendigt for nogen at have en separat konto, der kun indeholder kundefonde."

Silvergate -aktiekursen faldt halvvejs til sammenbruddet af FTX og faldt med næsten 85 procent i år, skønt den stadig er næsten dobbelt så høj som børsnoteringsprisen. Ifølge Morgan Stanley -analytikere står banken over for betydelig usikkerhed med hensyn til dens digitale indskud, som hidtil er faldet med 60 procent i dette kvartal. "Faldet i FTX kunne også øge risikoen for juridiske tvister og overskrifter i hele krypto -økosystemet," tilføjede de.

"Vi havde en plan for det kommende år, som blev stillet spørgsmålstegn ved det nuværende miljø, og vi prøver stadig at finde ud af, hvad der skete," sagde Reynolds. "Du er nødt til at stille dig selv disse spørgsmål, hvor de digitale aktiver går, dette er et temmelig stort omdømmeproblem for branchen, dette er spørgsmål, som vi stiller."