Signature Bank har starkt förlitat sig på krypto - och måste nu förvänta sig kraschen

Signature Bank, den 30: e största banken i Amerika enligt tillgångar, annonserar inte och driver bara sju officiella bankfilialer. Förra året var det också en av landets mäktigaste banker, drivna av ett beslut att sätta de ökande mellanrummen från cryptocurrency -industrin i domstol.

Med krypkrypto har emellertid aktiekursen för signaturbanken också fallit, så att hon har svårt att rensa ut oro över att hennes snabba tillväxt är fel.

Innan aktiekursen sjönk med ytterligare 10 procent efter resultaten från den senaste veckan hade VD för Signature Bank, Joe Dapaolo, försökt skapa ett visst avstånd mellan den ovanliga institutionen som han hade upprätthållit i två decennier och dess senaste och mest kontroversiella kunder.

"Vi är faktiskt mycket mer än en kryptobank," sa han till Financial Times förra månaden.

På ett sätt är en av de mest framgångsrika amerikanska bankerna som seglar genom den stora finanskrisen utan förluster också en av de minst kända. Hans flaggskeppsgren på Manhattan är dold 12 flaggor högt i ett kontorstorn i Midtown, och den genomsnittliga amerikanen har sin logotyp på affärskontouttalanden från Bad Vegan huvudperson Sarma Melngailis som ett möte med gruppen.

Signaturens hemlighet för framgång, sa att DePaolo, är ett outtröttligt fokus på tillväxt i insättningarna. Han och ordföranden Scott Shay grundade banken i New York för 20 år sedan och utvidgade dem utan en enda övertagande på insättningar på 109 miljarder dollar och koncentrerade sig till att vinna framgångsrika privata företag och deras ägare som kunder under majoriteten av deras historia.

Signatur agerade på samma sätt som en förmögenhetschef och växte genom att utöka team av bankirer från konkurrenter, utvidga från New York och sedan lägga till kontor på västkusten för att hantera riskkapitalet och private equity -scenen. "Till skillnad från nästan varje bank i landet har alla som arbetade på Signature Bank beslutat att komma hit," sade Shay.

Det som bidrog till det faktum att det var aktien med bästa resultat i KBW Banking Index förra året var ett beslut för fyra år sedan att acceptera krypto-satser, Stablecoin-emitterare och Bitcoin-gruvarbetare som kund, såväl som införandet av ett blockchain-baserat betalningssystem som kallas Signet, detta kan överföras till bankkunder när som helst på dagen.

Från ett toppmontering på 23 miljarder dollar har värdet på signaturen halverats och företaget drogs till botten av indexet, som det nyligen satte på toppen.

"mellan 2018 och idag hade du ett [digitala tillgångar] ett företag som startade på noll och nu är 29 miljarder dollar i insättningar. Crypto tenderar att locka mest uppmärksamhet idag. Det var som en blixtstång," sa Matt Breese, analytiker på Stephens.

uppdelningsmyntpriser och ett antal konkurs hos kryptorelaterade företag, inklusive långivaren Celsius-nätverket, mäklaren Voyager och hedgefonden tre pilarkapital, har väckt rädsla för en finansiell kris för den 13-åriga digitala tillgångsindustrin.

Den här månaden flög gnistor igen för signatur efter att gruppen sa att insättningarna under andra kvartalet av Casey Haire, analytiker på Jefferies, skrev att nedgången "nu kommer att öka rädslan för investerare genom finansiering av framtida kredittillväxt.

signatur konfronterades också med spekulationer om att dess snabba tillväxt och introduktion till en kontroversiell industri kunde ha väckt uppmärksamheten från tillsynsmyndigheterna.

Federal Deposit Insurance Corporation har en konfidentiell lista över observation av probleminstitut. Varje kvartal publicerar det antalet och totala tillgångar för "problembanker", vilket orsakade en fråga om signatur i aprilvinnande samtal från JPMorgan -analytiker Steven Alexopoulos: "Detta steg med 120 miljarder dollar, vilket motsvarar ungefär sin storlek. Tänk fortfarande på."

DePaolo svarade på uppmaningen att bankerna inte skulle kommentera listan, men om signaturen var på den, "Jag skulle veta och jag vet ingenting."

Han berättade för FT att signatur inte har kryptor, utan bara dollar insättningar från sina kunder. DePaolo sa: "Det är av en slump ett ekosystem som vi tjänar, men vi utsätts inte för den digitala världen eller kryptovärlden. Hittills har vi haft ett lån som har återbetalats. Så vi har inga utestående lån. Vi har inga digitala tillgångar i våra böcker."

På frågan om det område där signaturen snabbt har utvidgat sin kreditbok sedan 2018, den så kallade "fondutlåningen", beskrev DePaolo detta område som en anmärkningsvärt säker nisch i private equity-industrin. Signature Fund Capital ringer investeringsfonder när investerare som pensionsfonder, stiftelser och suveräna fonder inte är tillgängliga för investeringar. "Det är en förlustfritt företag", sa han.

Analytikern av Morgan Stanley, Daniella Cohen, kommenterade i en kundanmälan om kryptovolatiliteten och en ökande intresse: ”Vi antar att högre räntor kommer att fortsätta att belasta tillväxten av insulorna i framtiden, eftersom kunderna strävar efter mer attraktiva avkastning och nu förväntar oss att insatskrediten ska minska. Andra halvan av 2022“

En krympande institution kan vara ett mindre attraktivt mål för de lag som de gör av konkurrenterna, och några av de oro som privat uttrycks av investerare relaterar till likviditet: Eftersom signatur till exempel är på grundval av åtta av de 12 största krypto -mäklarna, kan branschen implotera i en kreditkris snabbt kunna avverka sina avlagringar.

Signatur är ännu inte tillräckligt stor för att publicera de viktigaste siffrorna som krävs av sina större konkurrenter för att täcka likviditet, men Daaolo sa att banken skulle kunna motstå Bitcoins död. "Varje månad modellerade vi med antagandet att varje sista krypto -insats dras tillbaka," sade han och hänvisade till underskrifter 20 miljarder dollar i försäljningsbara värdepapper, tillgängliga kreditlinjer och en barposition som var 14,6 miljarder dollar i slutet av juni.

"Det första vi tänker på när vi vaknar på morgonen, och det sista vi tänker på på natten när mitt huvud faller på kudden måste säkerställas att vi har gott om likviditet och säkra tillgångar," sade Dapaolo.