Signaturbank har sterkt avhengig av krypto - og må nå forvente krasjet

Signaturbanken, den 30. største banken i Amerika i henhold til eiendeler, annonserer ikke og driver bare syv offisielle bankfilialer. I fjor var det også en av landets mektigste banker, drevet av en beslutning om å sette de økende mellomspillene fra cryptocurrency -industrien i retten.

Med krasjkryptoen har imidlertid aksjekursen på signaturbanken falt, slik at hun har vanskeligheter med å rydde opp bekymring for at den raske veksten hennes er feil.

Før aksjekursen falt med ytterligere 10 prosent etter resultatene fra den siste uken, hadde administrerende direktør i Signature Bank, Joe Dapaolo, prøvd å skape litt avstand mellom den uvanlige institusjonen som han hadde opprettholdt i to tiår, og dens siste og mest kontroversielle kunder.

"Vi er faktisk mye mer enn en kryptobank," sa han til Financial Times forrige måned.

På en måte er en av de mest suksessrike amerikanske bankene som seiler gjennom den store finanskrisen uten tap også en av de minst kjente. Hans flaggskipgren på Manhattan er skjult 12 flagg høyt i et kontortårn i Midtown, og den gjennomsnittlige amerikaneren har sin logo på uttalelsene om forretningskontoer fra Bad Vegan hovedperson Sarma Melngailis som et møte med gruppen.

signaturens hemmelighet om suksess, sa DePaolo, er et utrettelig fokus på vekst i forekomstene. Han og styreleder Scott Shay grunnla banken i New York for 20 år siden og utvidet dem uten en eneste overtakelse på innskudd på 109 milliarder dollar, og konsentrerte seg om å vinne vellykkede private selskaper og deres eiere som kunder i løpet av størstedelen av historien.

Signatur handlet på samme måte som en formuesjef og vokste ved å utvide teamet av bankfolk fra konkurrenter, utvidet seg fra New York og la deretter kontorer på vestkysten for å adressere risikokapital og private equity -scene. "I motsetning til nesten alle bank i landet, har alle som jobbet med signaturbanken bestemt seg for å komme hit," sa Shay.

Det som bidro til det faktum at det var aksjen med den beste ytelsen i KBW Banking Index i fjor, var en beslutning for fire år siden om å godta krypto-sinn, Stablecoin Emitters og Bitcoin Miner som kunde, samt innføringen av et blockchain-basert betalingssystem som heter Signet, dette kan overføres til bankkunder når som helst.

Fra en topp markedsverdi på 23 milliarder dollar har verdien av signatur halvert og selskapet trukket til bunnen av indeksen, som det nylig satte på toppen.

"Mellom 2018 og i dag hadde du en [digitale eiendeler] en virksomhet som startet på null og nå er 29 milliarder dollar i innskudd. Krypto har en tendens til å tiltrekke seg mest oppmerksomhet i dag. Det var som en lynstang," sa Matt Breese, analytiker i Stephens.

Brudding av myntpriser og en rekke konkurs hos krypto-relaterte selskaper, inkludert långiveren Celsius Network, megler Voyager og Hedge Fund Three Arrows Capital, har vekket frykt for en finanskrise for den 13 år gamle digitale formuesindustrien.

Denne måneden fløy Sparks igjen for signatur etter at gruppen sa at innskuddene i andre kvartal av Casey Haire, analytiker i Jefferies, skrev at nedgangen "nå vil øke frykten for investorer gjennom finansiering av fremtidig kredittvekst.

Signatur ble også konfrontert med spekulasjoner om at dens raske vekst og introduksjon til en kontroversiell industri kunne ha vakt oppmerksomhet fra tilsynsmyndighetene.

Federal Deposit Insurance Corporation har en konfidensiell liste over observasjon av probleminstitusjoner. Hvert kvartal publiserer den antallet og forvaltningskapitalen til "problembanker", noe som forårsaket et spørsmål om signatur i den vinnende samtalen fra april fra JPMorgan -analytiker Steven Alexopoulos: "Denne steg med 120 milliarder dollar, som tilsvarer omtrent størrelsen.

DePaolo svarte på samtalen om at bankene ikke skulle kommentere listen, men hvis signatur var på det, "ville jeg vite det og jeg ikke vet noe."

Han fortalte FT at signatur ikke har kryptoer, men bare dollarinnskuddene til kundene hans. DePaolo sa: "Det er tilfeldig at et økosystem som vi tjener, men vi er ikke utsatt for den digitale verden eller kryptoverdenen. Så langt har vi hatt et lån som har blitt tilbakebetalt. Så vi har ingen utestående lån. Vi har ingen digitale eiendeler i bøkene våre."

Når han ble spurt om området der signatur raskt har utvidet sin kredittbok siden 2018, beskrev den såkalte "Fund Lending", og beskrev dette området som en bemerkelsesverdig trygg nisje i private equity-industrien. Signature Fund Capital kaller investeringsfond når investorer som pensjonsfond, stiftelser og suverene fond ikke umiddelbart er tilgjengelige for investeringer. "Det er en tapsfri virksomhet," sa han.

Analytikeren til Morgan Stanley, Daniella Cohen, kommenterte i en kundevarsling om krypto -volatiliteten og økende interesse: “Vi antar at høyere renter vil fortsette å belaste veksten av innleggssålene i fremtiden, siden kunder streber etter mer attraktiv avkastning, og nå forventer innsatsen til å redusere.

En krympende institusjon kan være et mindre attraktivt mål for teamene som de gjør av konkurrenter, og noen av bekymringene som er privat uttrykt av investorer forholder seg til likviditet: Siden signatur, for eksempel, er på grunnlag av åtte av de 12 største kryptomeglerne, kan industrien implodere i en kredittkrise raskt å fordampe sine forekomster.

Signatur er ennå ikke stor nok til å publisere nøkkeltallene som kreves av de større konkurrentene for å dekke likviditet, men Daaolo sa at banken tåler døden til Bitcoin og hans jevnaldrende. "Hver måned modellerte vi med antakelsen om at hver eneste siste kryptoinnsats blir trukket tilbake," sa han og refererte til underskrifter 20 milliarder dollar i omsettelige verdipapirer, tilgjengelige kredittlinjer og en barposisjon som var 14,6 milliarder dollar i slutten av juni.

"Det første vi tenker på når vi våkner om morgenen, og det siste vi tenker på om natten når hodet mitt faller på puten må sikres at vi har rikelig med likviditet og sikre eiendeler," sa Dapaolo.